【摘 要】
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系统性风险指数(SRISK)可以衡量发生系统性风险事件情况下个体机构的预期资本缺口.本文基于该模型,选用2007Q1至2020Q2我国A股市场全部上市金融机构及房地产公司数据,分别采用静态双变量方法及GJR-GARCH-DCC-Montel Carlo方法对SRISK进行测算,并对比二者在实际应用中的差异.研究结果显示:两种方法的测算结果具有一致性,SRISK可以对宏观经济提供危机的早期预警信号,且基于GJR-GARCH-DCC-Montel Carlo方法得出的系统性风险指数预测准确度更高.
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系统性风险指数(SRISK)可以衡量发生系统性风险事件情况下个体机构的预期资本缺口.本文基于该模型,选用2007Q1至2020Q2我国A股市场全部上市金融机构及房地产公司数据,分别采用静态双变量方法及GJR-GARCH-DCC-Montel Carlo方法对SRISK进行测算,并对比二者在实际应用中的差异.研究结果显示:两种方法的测算结果具有一致性,SRISK可以对宏观经济提供危机的早期预警信号,且基于GJR-GARCH-DCC-Montel Carlo方法得出的系统性风险指数预测准确度更高.
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守望相助是中华民族的传统美德,慈善已深深融人中华文化的基因.而在中央提出的基础性分配制度安排中,慈善属于第三次分配范畴,现代金融与慈善事业有越来越多的共通共鸣之处,金融可赋予慈善专业专注的表达方式,慈善可赋予金融向上向善的价值内涵,亦可赋予金融主体积极正向的宣传和文化力量.
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基于中国2005-2019年的272个城市的面板数据检验了绿色金融对城市经济高质量发展的影响.研究发现:(1)绿色金融能够促进城市的经济高质量发展;(2)机制检验表明绿色金融通过促进绿色技术创新、引导居民绿色消费、推动产业结构升级等途径促进了城市经济高质量发展;(3)异质性检验表明在科教水平低的城市、中小城市和中西部地区的城市,绿色金融对城市经济高质量发展的促进作用更加明显.最后基于研究结论,提出了对绿色金融发展的相关政策建议.
针对经济高质量发展需求和投资效率下降的现状,以2010-2019年沪深A股上市公司为样本,分析了管理层能力、银行债务对投资效率的影响.结果 表明:管理层能力提高能够制约企业非效率投资,然而银行债务对企业非效率投资的治理作用未能有效发挥,却成为加剧企业低效投资的“幕后推手”.进一步研究发现,管理层能力提高能够减弱银行债务对非效率投资的促进作用,整体上有助于提升企业投资效率,且在非国有企业中更加显著.以管理层能力为切入点,厘清银行债务与投资效率的关系,丰富了银行债务和投资效率的相关研究.
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