错过了中小企业集中发行，又错过了IPO停摆后的再融资浪潮，仍在幻想靠大项目挣得盆满钵满的它们，重回第一梯队也许真的很难
　　“未来三年，尽快让银河投行回到第一梯队”，这是银河投行总经理汪六七一年半前上任伊始给自己定下的目标。可时间过去一半多了，银河证券回归第一梯队的愿景并没有什么实质性的进展。
　　据同花顺的数据显示，在IPO停摆一年多的大环境下，截至2013年9月份，银河证券主承销商承销收入排名仍在第32位，而且非公开增发收入大降。在剩下的一年半时间里，汪六七手中还有何王牌？
　　“我们一方面仍积极开展IPO项目的储备和申报工作，为IPO开闸做好准备，继续做大做强承销保荐业务；另一方面，我们也积极开拓其他业务，包括并购重组业务以及场外业务、资产证券化等创新业务并取得积极成效。”银河证券有关负责人对《投资者报》说。
　　错失了小项目的银河又将错过非公开增发？
　　镜头回放到2009年，就在国信、平安等一批中小券商提前布局中小项目之时，银河投行相关负责人仍表示“大项目市场不会萎缩，赚钱肯定要盯住大项目”。然而，IPO一直未能重启，以及创业板的开闸给了银河证券沉重的一击：银河证券不但没有抓住中小企业集中上市的机遇，大项目也逐渐枯竭。最近三年来，银河证券的股票主承销额排名急剧下滑。2011年，银河证券排名第15位；2012年，银河证券排名第16位，已沦落至三线券商之列。而据同花顺iFinD数据，2013年至今银河证券的主承销收入合计才2150万元，相比前两年更是急剧下降。
　　这当中固然有IPO已停摆达11个月的因素。但有一个数据不能不引起人们的关注，那就是IPO的暂停反而打开了再融资的大门。据同花顺iFinD统计数据显示，从2012年10月11日起的一年里，A股市场已有245家上市公司实施再融资，合计募资3663亿元；另有13家公司完成了配股，共计募资440亿元。姑且不算公司债等其他融资手段，仅这两项，A股市场的再融资额就高达4103亿元，远超上一年同期总额。
　　而再融资增发项目恰恰对银河证券来说也是其强项所在，据Wind资讯统计，2011年，银河证券在增发承销收入排名前10的券商中名列第二位，仅次于安信证券。
　　然而，让人大跌眼镜的是，作为曾经很辉煌的增发承销业务，银河证券在2013年出现了大幅下滑。据同花顺iFinD数据，2013年，银河证券承销及保荐费用收入合计2150万元，同比大幅下降。
　　转型提速乃银河投行当务之急
　　银河的颓势究竟要怎么扭转？对于《投资者报》的疑问，银河证券答复说：“我公司投行部门今年以来在积极开展场外业务、并购业务、资产证券化业务，进展顺利。已申报或实施项目情况具体请参见证监会、交易所的相关披露。”
　　同时银河证券在答复中还对同花顺iFinD和Wind统计数据表示了质疑，“我们特别提示《投资者报》：因有些统计数据完整性、准确性问题，可能导致所得到的证券公司非公开增发收入金额及增、减幅数据不准确（如：许多上市公司非公开发行情况报告书中并没有披露各承销商具体的保荐承销费用，统计数据中部分项目无保荐承销费用）。”
　　“我们在并购重组业务方面有传统优势，在央企借壳、重组等方面都曾有成功的典型案例。目前我公司有多单并购重组业务正在进行中，因涉及内幕信息及保密原则，不便透露。未来我们将在巩固传统优势的基础上，侧重发展行业并购、并争取在跨境并购业务方面有所突破。也敬请期待。”银河证券如是说。