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近年来,中国福彩市场出现不稳定波动现象。因相关理论研究缺乏,故发行机构无法准确把握运行规律而出现决策失灵。运用经过约束条件检验的互谱密度函数频域分析法测度1987—2009年间的GDP、城镇居民可支配收入、农村居民人均纯收入、体育彩票发行额及CPI这5个经济变量波动对福利彩票发行额周期波动的影响,结果发现:短期内福利彩票发行额只与GDP存在较强周期共变关系,相干谱系数是0.71;5个经济变量的互谱增益贡献比都在1%以下;体育彩票发行额以增量方式发挥短期非均衡冲击作用,比福彩发行额滞后3个月。