美元流动性危机:成因、演进及救助措施

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2020年3月,新冠疫情在美国爆发;OPEC和俄罗斯未达成减产协议、国际原油暴跌.美国企业债债务风险暴露,美元流动性危机爆发,无差别抛售导致国债收益率大幅反弹、美股四次熔断,外汇市场美元需求上升导致美元指数上升.3月份TED指数最高升至1.4 %,虽远低于2008年全球金融危机水平,但与2007年次贷危机时相当.为此,美联储将联邦基金目标利率降至0 %~0.25 %、推出开放式量化宽松,同时还推出一系列危机应对工具.美元流动性危机的成因为何,又如何向各个市场传染?当前美联储救助政策是否从根本上解决流动性危机,是否会出现次贷危机时期的反复?本文将对此次美元流动性危机产生的原因和传导机制进行剖析,并判断此次美联储救助政策效果.
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