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通过“摘帽”，西南证券向外界发出一个强烈信号：昔日重庆资本市场上份量最重的金融机构终于迎来了浴火重生之日，而ＳＴ长运也会很快等到“王者归来”之时。
马拉松式的重组刚刚划上休止符，另一幕好戏又要接着上演。2007年7月14日，重庆证监局下文通知，西南证券正式摘掉戴了两年多的“风险类券商”帽子，正式进入常规券商监管程序。
通过“摘帽”，西南证券向外界发出一个强烈信号：昔日重庆资本市场上份量最重的金融机构终于迎来了浴火重生之日，而ST长运也会很快等到“王者归来”之时。
从“金融新星”到“资本窟窿”
1999年12月28日，西南证券在重庆国投证券总部、重庆有价证券、重庆证券以及重庆证券登记公司四者合并的基础上成立，注册资本11.28亿元。
当时，外界曾把西南证券的成立，视为重庆打造长江上游金融中心的一颗新星。
成立伊始，西南证券的业绩相当不俗。其投行业务2000年至2002年连续三年进入全国十强，市场份额已占全国20%。研发中心也展现出强劲实力，一度位居全国前列。
光环笼罩之下，西南证券开始了第二轮增资扩股。2002年11月，西南证券将注册资金增加到16.30亿元，股东增加至25家。
一切看上去都是那么完美，但西谚有云“大海总是在最平静的地方掀起波涛”。也就是在2002年底，西南证券对委托理财业务进行清理，发现该项业务亏损达到3.6亿元，公司亏损总额前所未有地达到了4.8亿元，业绩在所有券商中排名倒数第二。
资本窟窿被查出后，西南证券越发小心翼翼，但未曾料到，自己很快处于“内忧外患”的窘境。2003年和2004年之间，西南证券一次又一次的违规操作被曝光。西南证券瞬间走进“最坏时代”，它的资金窟窿以几何倍数在放大。
根据公开资料显示，截止2004年12月，西南证券挪用客户保证金4.6亿元、挪用客户托管国债5.1亿元、大股东及其企业抽逃占用资金3.98亿元、为大股东及其关联方担保2.3亿元、委托理财亏损2亿元面临大量诉讼……破产的阴云，一度挥之不去。
从“办丧事”到“办喜事”
重庆市政府在西南证券的生死关头果断出手。
2005年3月7日，重庆市人民政府成立西南证券重组领导小组，组长为重庆市人民政府副秘书长崔坚，副组长为重庆市人民政府金融办副主任林军、重庆证监局副局长蒋辉。
在此前后，重庆方面已得知，国家决定拿出1000亿元拯救深陷亏损泥潭的国内130多家券商，其中，600多亿元用作“办丧事”，300多亿元用于“办喜事”。“办丧事”即给那些将被关闭、破产的券商“擦屁股”，而“办喜事”，则是支持10%的券商（总共十几家）发展壮大。
这条消息，给西南证券的重组带来了千载难逢的机会。但想把一件“丧事”办成“喜事”，并不容易，因为国家规定了相当高的“门槛”：资本金必须真实到位；内部管理、监控机制等必须完善。关键是，留给西南证券的时间不多，只有3个月。
重庆市政府下了几步“惊心动魄”的妙棋：
第一步棋，追回大股东抽走的5亿元资本金。市国资委先是好言相劝，可大股东一点儿也不来气。于是，市国资委通知西南证券向第一中院起诉，并准备查封大股东在渝的资产。对于这一招，两个大股东立即就慌了，赶忙来重庆商量，并很快将5亿元资金划了回来。
第二步棋，渝富公司追加3亿元夺回话语权。钱追回来了，但影响西南证券的话语权仍掌握在两大股东手中，仍不能改变他们操纵西南证券的格局。于是，市国资委便找到这两大股东商量，最后，他们同意让原有4亿元出资、是西南证券股东之一的重庆渝富资产管理公司增资3亿元成为西南证券的第一大股东。
第三步棋，重组西南证券。2005年7月8日，市政府召开第21次市长办公会议，决定重组西南证券。当年8月，蒋辉调任西南证券董事长。
甫一到任，蒋辉便大刀阔斧地精兵简政，将原有的20个职能部门缩减为16个，职工数量也减少了14%。大幅压缩营业面积，全国27家营业部面积从原来的7.44万平方米压缩为现在的3.58万平方米，车辆实行集中调配和闲置出租，年节约费用1800万元。通过机构调整、成本控制、业务转型等系列改革，到2005年8月，西南证券成功减亏6000万元，到当年10月，在增资未到位的情况下，西南证券实现8000多万元的利润。
经过一系列的内部调整和资产清理后，西南证券最终被国家认可，由掌管着300亿元“办喜事”资金的汇金公司注资20亿元，其中，10亿元以股本金进入，汇金成为西南证券的股东，另10亿元作为扶持资金，低息贷款。
2006年8月，西南证券完成了缩股工作，注册资本金由原来的16.30亿减少到8.15亿。在此后短短两个月，西南证券发力狂奔，完成了一系列看似不可能的任务：解决了挪用客户交易保证金、占用国债回购资金等历史问题。
2006年10月23日，中国证监会向公司下发了《关于同意西南证券有限责任公司增资扩股的批复》，中国建银投资公司和重庆渝富资产管理公司分别向西南证券增资11.9亿元和3亿元，而云南冶金对西南证券3140万的债权转为股权，西南证券注册资本达到23.364亿元。
重庆当地券商曾把这看成是“西南证券历史上最为惊险的一跃”。因为8天后，也就是2006年10月31日，是券商的大限之日——根据证监会要求，在此之前，券商所有资金漏洞必须弥补完成，财务指标必须达标，否则将实行退市处理。
注资完成后，在中国证券业的版图上，一家风险类券商经过洗心革面，正重新强势崛起。
从“借壳上市”到“资本独舞”
赢得中国建银投资公司注资并不是西南证券重组的终点。
一个月后，一个更宏大、更具壮志雄心的计划浮出水面。
2006年11月28日，天空下着濛濛细雨，但这丝毫未冲淡西南证券喜庆的气氛，西南证券增资扩股庆功会在重庆金源饭店隆重召开。当日下午，重庆市常务副市长黄奇帆透露了西南证券即将借壳ST长运的信息。
按照构想，西南证券将以1∶1.1—1.2的比例进行换股，如按上述换股区间计算，西南证券23.364亿股权将转换为上市公司25.7004亿股—28.0368亿股，加上ST长运原有的2.448575亿股，换股之后，总股本将达28.148975亿—30.485375亿股，并更名“西南证券”。
2007上半年，注资后的西南证券交出了一份靓丽的财务数据：上半年实现净利润7.12亿元，较2006年同期增长17倍；净资本25.14亿元，较2006年底增长57%；净资产收益率达25%。
7月中旬，西南证券正式摘掉“风险类券商”帽子。据消息人士透露，关于西南证券摘掉“风险类券商”的报道，被重庆券商解读为“西南证券借壳的资格问题已经圆满解决”。更现实的是，“摘帽”意味着西南证券经营的业务有了较大拓展。据券商人士透露，告别“风险类券商”，意味着西南证券的监管机构已由证监会的风险办转到机构办，而业务范围除了原先的经纪类业务外，还可以开始涉足投行、自营等业务。
随着有关ST长运会在一两个月内复牌的传闻甚嚣尘上，西周证券的“资本独舞”即将登台。
马拉松式的重组刚刚划上休止符，另一幕好戏又要接着上演。2007年7月14日，重庆证监局下文通知，西南证券正式摘掉戴了两年多的“风险类券商”帽子，正式进入常规券商监管程序。
通过“摘帽”，西南证券向外界发出一个强烈信号：昔日重庆资本市场上份量最重的金融机构终于迎来了浴火重生之日，而ST长运也会很快等到“王者归来”之时。
从“金融新星”到“资本窟窿”
1999年12月28日，西南证券在重庆国投证券总部、重庆有价证券、重庆证券以及重庆证券登记公司四者合并的基础上成立，注册资本11.28亿元。
当时，外界曾把西南证券的成立，视为重庆打造长江上游金融中心的一颗新星。
成立伊始，西南证券的业绩相当不俗。其投行业务2000年至2002年连续三年进入全国十强，市场份额已占全国20%。研发中心也展现出强劲实力，一度位居全国前列。
光环笼罩之下，西南证券开始了第二轮增资扩股。2002年11月，西南证券将注册资金增加到16.30亿元，股东增加至25家。
一切看上去都是那么完美，但西谚有云“大海总是在最平静的地方掀起波涛”。也就是在2002年底，西南证券对委托理财业务进行清理，发现该项业务亏损达到3.6亿元，公司亏损总额前所未有地达到了4.8亿元，业绩在所有券商中排名倒数第二。
资本窟窿被查出后，西南证券越发小心翼翼，但未曾料到，自己很快处于“内忧外患”的窘境。2003年和2004年之间，西南证券一次又一次的违规操作被曝光。西南证券瞬间走进“最坏时代”，它的资金窟窿以几何倍数在放大。
根据公开资料显示，截止2004年12月，西南证券挪用客户保证金4.6亿元、挪用客户托管国债5.1亿元、大股东及其企业抽逃占用资金3.98亿元、为大股东及其关联方担保2.3亿元、委托理财亏损2亿元面临大量诉讼……破产的阴云，一度挥之不去。
从“办丧事”到“办喜事”
重庆市政府在西南证券的生死关头果断出手。
2005年3月7日，重庆市人民政府成立西南证券重组领导小组，组长为重庆市人民政府副秘书长崔坚，副组长为重庆市人民政府金融办副主任林军、重庆证监局副局长蒋辉。
在此前后，重庆方面已得知，国家决定拿出1000亿元拯救深陷亏损泥潭的国内130多家券商，其中，600多亿元用作“办丧事”，300多亿元用于“办喜事”。“办丧事”即给那些将被关闭、破产的券商“擦屁股”，而“办喜事”，则是支持10%的券商（总共十几家）发展壮大。
这条消息，给西南证券的重组带来了千载难逢的机会。但想把一件“丧事”办成“喜事”，并不容易，因为国家规定了相当高的“门槛”：资本金必须真实到位；内部管理、监控机制等必须完善。关键是，留给西南证券的时间不多，只有3个月。
重庆市政府下了几步“惊心动魄”的妙棋：
第一步棋，追回大股东抽走的5亿元资本金。市国资委先是好言相劝，可大股东一点儿也不来气。于是，市国资委通知西南证券向第一中院起诉，并准备查封大股东在渝的资产。对于这一招，两个大股东立即就慌了，赶忙来重庆商量，并很快将5亿元资金划了回来。
第二步棋，渝富公司追加3亿元夺回话语权。钱追回来了，但影响西南证券的话语权仍掌握在两大股东手中，仍不能改变他们操纵西南证券的格局。于是，市国资委便找到这两大股东商量，最后，他们同意让原有4亿元出资、是西南证券股东之一的重庆渝富资产管理公司增资3亿元成为西南证券的第一大股东。
第三步棋，重组西南证券。2005年7月8日，市政府召开第21次市长办公会议，决定重组西南证券。当年8月，蒋辉调任西南证券董事长。
甫一到任，蒋辉便大刀阔斧地精兵简政，将原有的20个职能部门缩减为16个，职工数量也减少了14%。大幅压缩营业面积，全国27家营业部面积从原来的7.44万平方米压缩为现在的3.58万平方米，车辆实行集中调配和闲置出租，年节约费用1800万元。通过机构调整、成本控制、业务转型等系列改革，到2005年8月，西南证券成功减亏6000万元，到当年10月，在增资未到位的情况下，西南证券实现8000多万元的利润。
经过一系列的内部调整和资产清理后，西南证券最终被国家认可，由掌管着300亿元“办喜事”资金的汇金公司注资20亿元，其中，10亿元以股本金进入，汇金成为西南证券的股东，另10亿元作为扶持资金，低息贷款。
2006年8月，西南证券完成了缩股工作，注册资本金由原来的16.30亿减少到8.15亿。在此后短短两个月，西南证券发力狂奔，完成了一系列看似不可能的任务：解决了挪用客户交易保证金、占用国债回购资金等历史问题。
2006年10月23日，中国证监会向公司下发了《关于同意西南证券有限责任公司增资扩股的批复》，中国建银投资公司和重庆渝富资产管理公司分别向西南证券增资11.9亿元和3亿元，而云南冶金对西南证券3140万的债权转为股权，西南证券注册资本达到23.364亿元。
重庆当地券商曾把这看成是“西南证券历史上最为惊险的一跃”。因为8天后，也就是2006年10月31日，是券商的大限之日——根据证监会要求，在此之前，券商所有资金漏洞必须弥补完成，财务指标必须达标，否则将实行退市处理。
注资完成后，在中国证券业的版图上，一家风险类券商经过洗心革面，正重新强势崛起。
从“借壳上市”到“资本独舞”
赢得中国建银投资公司注资并不是西南证券重组的终点。
一个月后，一个更宏大、更具壮志雄心的计划浮出水面。
2006年11月28日，天空下着濛濛细雨，但这丝毫未冲淡西南证券喜庆的气氛，西南证券增资扩股庆功会在重庆金源饭店隆重召开。当日下午，重庆市常务副市长黄奇帆透露了西南证券即将借壳ST长运的信息。
按照构想，西南证券将以1∶1.1—1.2的比例进行换股，如按上述换股区间计算，西南证券23.364亿股权将转换为上市公司25.7004亿股—28.0368亿股，加上ST长运原有的2.448575亿股，换股之后，总股本将达28.148975亿—30.485375亿股，并更名“西南证券”。
2007上半年，注资后的西南证券交出了一份靓丽的财务数据：上半年实现净利润7.12亿元，较2006年同期增长17倍；净资本25.14亿元，较2006年底增长57%；净资产收益率达25%。
7月中旬，西南证券正式摘掉“风险类券商”帽子。据消息人士透露，关于西南证券摘掉“风险类券商”的报道，被重庆券商解读为“西南证券借壳的资格问题已经圆满解决”。更现实的是，“摘帽”意味着西南证券经营的业务有了较大拓展。据券商人士透露，告别“风险类券商”，意味着西南证券的监管机构已由证监会的风险办转到机构办，而业务范围除了原先的经纪类业务外，还可以开始涉足投行、自营等业务。
随着有关ST长运会在一两个月内复牌的传闻甚嚣尘上，西周证券的“资本独舞”即将登台。