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以2005--2014年中国沪深两市A股全行业上市公司为样本，实证检验了企业资本结构的周期性变动特征，以及社会资本对不同所有权性质企业的资本结构周期性变动幅度的影响。结果表明：企业的负债水平总体上呈顺周期变动特征，但国有所有权会减小企业资本结构的顺周期变动幅度；高水平社会资本降低了高负债水平民营企业资本结构的顺周期变动幅度，提高了低负债水平国有企业资本结构的顺周期变动幅度；民营企业资本结构的顺周期变动幅度过大且高于最优变动幅度；国有企业资本结构的顺周期变动幅度过小且低于最优变动幅度；社会资本起到降低民营企