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【摘 要】从最近几年我国整体经济的发展来看，人民币升值问题已经成为其中众多影响因素之一。人民币升值一方面推动我国经济长期良好发展，优化产业结构，增强企业国外投资能力，提高出口产品的整体影响力以及人民币支付能力；另一方面，人民币升值影响我国吸引外资，导致我国货币政策不能充分发挥，使金融系统的风险不断增加。为应对人民币升值所带来的不利影响，必须采取方式进行调节和控制。
【关键字】人民币升值；外汇储备；汇率；金融系统
一、概述
1.人民币升值的背景
我国人民币汇率制度从开始实行至今，经过多次调整，从2005年实行一种全新的浮动汇率制度，人民币汇率的制定不再仅仅只参考美元的汇率变化，最近几年美元兑人民币汇率为7.9718、7.604、6.9451、6.831、6.8267、6.3991、6.3001和6.1612，人民币升值的速度不断提升。人民币兑美元汇率变动如图一所示：
我国经济不断发展，促使人民币不断升值，但也有一部分因素是来自以美国为首的西方国家的持续施压。
2.人民币升值的原因
（1）国内因素
①我国经济持续稳定增长
我国经济从2006年至2013年一直保持稳定增长态势，年增长率分别为10.7%、11.4%、9%、8.7% 、10.3%、9%、8.2%和8.5%，同时我国消费层次不断升级，对于高端产品的需求迅速增加，世界各国对我国的经济发展保持乐观的心里，这是导致人民币升值的根本动力。
②我国对外贸易产生的收益
随着我国自身经济实力不断壮大，近几年内需以15%的速度增加，吸引了大量的国际投资，使我國贸易顺差持续扩大。2004年至2013年我国国际收支总差额分别是1794亿美元、2351亿美元、2854亿美元、4491亿美元、4587亿美元、4420亿美元、5314亿美元、4228亿美元、1763亿美元和2035亿美元。如图二：
③我国房地产市场持续火爆
我国房地产市场近年来成为人们瞩目的焦点，购买力大量进入房地产市场，进而带动其它相关行业产品价格的上涨，这在一定程度上加重了我国的流动性过剩，加大了对人民币的需求，从而造成了人民币升值的压力。
④大规模的外资流入
目前我国金融体制还不完善，导致大量外资通过不断增加储蓄与投资提高对我国的货币供给。近年来我国外汇储备不断增长，到2011年3月，我国就已积累了约30446.74亿美元的外汇储备，储备量达到世界第一。2012年外汇储备大概为32557亿美元。到2013年上半年，我国的外汇储备总额又增加了2036亿美元。为了使不断变动的汇率趋于稳定，我国中央银行开始实行对冲政策，以此来影响整体货币供应量，减少人民币快速升值带来的不利影响。
（2）国际压力
①美国对人民币升值问题不断施压。美国当前经济发展状况不景气，将根本原因推卸给人民币汇率被低估，造成人民币汇率的强大压力。有学者引用IMF对人民币的评价，指出我国2011年时CPI指数就非常高，同时我国通货膨胀速度上升迅速，而且明显要高于美国的通货膨胀率，人民币名义汇率的增长速度要大大低于实际增长速度。以我国2011年8月到11月的CPI变动为例，如图三：
②国际货币基金组织及欧盟对人民币汇率问题不满。欧洲一些主要国家发生了主权债务危机，从长远来看将影响到金融系统的稳定发展。对此，政府放松了出口管制，其中一些以拥有核心技术为主要优势的企业，在这次国际金融危机中对资金的需求量不断增大。面临当前国际形势，我国大量有能力的企业对这部分欧美企业注资或并购，这使大多国家感到我国的经济增长带来的强大压力。国际上，尤其是欧美的一些国家强力要求人民币升值。
③此外，就人民币汇率来说，印度、巴西等新兴国家也感受到了人民币汇率变动带来的威胁，要求人民币提高升值力度，以使不平衡的国际经济贸易收支趋于平衡。这使得人民币升值问题面临更艰难的处境。
二、人民币升值对我国经济产生的影响
1.对经济发展的正面影响
（1） 优化经济结构，推动我国经济长期良好发展
纵观我国经济发展形势，我国可以适当调整进出口的结构及发展速度，使顺差规模及贸易收支趋于平衡，减少我国与其它贸易国的矛盾。人民币升值对我国GDP和贸易的有直观的影响，如图四： 人民币升值将优化我国的经济结构，直接对我国的宏观经济发展起到一个促进和推动的作用。
（2）增强企业的国外投资能力
伴随着我国市场与国际市场进一步一体化，人民币升值直接将企业的国外投资能力提高，帮助企业在国际市场上占有一席之地。
（3）降低进口费用和相关成本
我国产品进出口的各种费用，都因人民币的升值在无形之中减少。另外，人民币升值还可以降低企业进口原材料的成本，如石油、天然气、造纸、钢铁、航空、电力设备等，使企业其利润率有所提高，从而直接作用于我国经济发展。
（4）提高居民生活水平
人民币升值直接刺激国内的消费需求，同时，更重要的是会使我国人民劳动的价值有所提升，提高劳动的积极性，从另一个层面上直接有利于我国经济未来的发展。 （5）优化出口产品的整体影响力
我国走向国际市场的产品主要是有价格竞争的优势，但是“中国制造”的这种优势引发了大量的贸易摩擦，而且出口企业的利润很低，所以说我国的这种出口不可能持续很长时间，这种产业结构并不合理。而人民币的升值从一定程度将我国产品的价格档次提升，增加出口企业的利润，优化我国出口产品在国际市场上的整体竞争力。
（6）增强我国人民的购买支付能力
人民币升值会从实际意义上降低我国从国际市场上进口的商品价格，增强我国人民的实际购买支付能力，提升对进口商品的消费额。
2.对经济发展的负面影响
（1）影响我国吸引外商直接投资
我国从2002年到2012年10年间，外商在我国的直接投资额占外商在所有发展中国家总的直接投资额的四分之一，这其中有一大部分原因是由于我国劳动力的价格低廉。但近来人民币升值，增加了外商在我国投资建厂的人工成本，使企业建造厂房和购买生产设备的成本大幅度提高，这将直接导致我国对外商投资的吸引力降低。
（2）金融系统风险增加
人民币升值使得外汇资产大量进入我国市场，从而降低外汇资产在我国市场的价值，使我国金融机构抗风险能力减弱。同时，人民币升值将导致大量短期资本进入我国金融市场，导致我国金融系统风险增加。
（3）不利于货币政策的有效发挥
为了增强对人民币的信心，必须保证人民币币值的稳定，央行采取一系列措施，如大量购进外汇。但由此带来的弊端直接影响我国的资金使用效率，使人民币产生“黄金效应”，加速我国经济“泡沫化”的趋势，使我国的经济增值更加依赖于积极的财政政策，加剧我国的财政风险。在我国这种金融市场发育还不健全的情况下，很容易产生货币金融危机，货币政策有陷入流动性陷阱的风险，从而进一步我国影响货币政策的力度。
（4）抑制我国的出口
人民币升值直接抑制我国的出口，减少我国产品在国际市场上的实际占有率，减弱出口对我国经济增长的拉动力。图七是实际出口对数对升值冲击的响应曲线，其中实线为响应曲线，虚线为5%的置信区间，以月份做为横轴预测共120个月的冲击响应额度。
研究者指出，人民币的大幅度升值，降低了我国贸易顺差占GDP的比重，影响我国进出口的比重和贸易顺差，抑制我国的总出口额。随着人民币的升值，这种趋势愈演愈烈。
（5）增大就业压力
我国出口的产品大多是劳动密集型的生活用品，出口的受限会使国内很多出口企业国际竞争力减弱，使一部分企业整顿改革，缩小企业规模，从而造成工人失业，使国内就业压力进一步增大。
三、降低人民币升值对我国经济发展负面影响的措施
1.加强外汇管理
外汇储备的持续增长，影响我国整体的经济发展。一旦人民币不再持续快速升值，就有致使流入我国的外资大量流出，导致我国的经济衰退。我国必须严格控制流入中国市场的外汇资金，对人民币升值时期不断流入的“热钱”应加以控制和管理，降低外汇对我国资本和资产市场的冲击。
2.充分发挥宏观调控的作用
人民币升值如果在合理的范围以内，将有利于我国整体经济的发展。但是一旦超出合理的范围，将直接导致我国的经济持续衰退。正如当年日本在《广场协议》下，大幅度升值日元，导致了经济退回到十年前的发展水平。我们必须从中吸取经验教训，政府充分发挥宏观调控的作用，保证人民币的合理升值。
3.加大对出口企业的保护措施
进出口企业应加强汇率风险管理，提升企业的国际竞争力。同时，我国应完善出口退税政策，提升出口企业的发展积极性，进而带动我国经济的发展。
4.进一步调整我国产业结构
（1）调整我国进出口产品结构
我国目前出口产品主要是劳动密集型产品，不仅出口企业的利润低，而且在世界并不处于有影响力的地位。人民币的升值是我国劳动力的价格上涨，从而导致我国劳动密集型的产品的低价竞争优势减弱。我国必须进一步采取措施调整我国的产业结构，促进我国出口产品以劳动密集型为主要优势向技术密集型为主要优势转变。
（2）积极发展高新技术产业
企业必须重视技术创新，积极调整产品的内在价值，长期保持出口竞争力。加强我国的自主创新能力，大力投资于技术研究以及科研人员的培养。企业应该致力于进行产品结构升级，降低人民币升值对国内各个方面造成的不利影响，缓解我国出口产品竞争力下降的冲击。
四、小结
人民币的升值在对我国经济发展带来好处的同时，又不可忽视其带来的弊端。从长期来看，人民币升值在一定程度上标志着我国整体经济的发展，在合理范围内小幅度升值有利于保持我国宏观经济稳定发展，加速我国经济发展与国际接轨。人民币升值对我国发展来说既是机遇又是挑战，面对如此强大的压力，我们要利用人民币升值带来的优势，努力提升我国的国际地位，为实现“中国梦”不断努力。
参考文献：
[1]张立群，《我国经济增长率将继续平稳降低》，《时局》，2012年.
[2]浦菡月、德吉拉姆、吴颖蕾，《浅析人民币升值的形成因素及影响》，《时代金融》，2011年第7期下旬刊.
[3]方美惠、孙文秀，《人民币升值对我国经济的影响》，《国际贸易》，2011年6月
[4]張玮，《人民币升值原因及影响浅析》，《中共郑州市委党校学报》，2011年第4期（总第112期）.
作者简介：
陈延，女，云南大学，主要研究方向：资产评估。
【关键字】人民币升值；外汇储备；汇率；金融系统
一、概述
1.人民币升值的背景
我国人民币汇率制度从开始实行至今，经过多次调整，从2005年实行一种全新的浮动汇率制度，人民币汇率的制定不再仅仅只参考美元的汇率变化，最近几年美元兑人民币汇率为7.9718、7.604、6.9451、6.831、6.8267、6.3991、6.3001和6.1612，人民币升值的速度不断提升。人民币兑美元汇率变动如图一所示：
我国经济不断发展，促使人民币不断升值，但也有一部分因素是来自以美国为首的西方国家的持续施压。
2.人民币升值的原因
（1）国内因素
①我国经济持续稳定增长
我国经济从2006年至2013年一直保持稳定增长态势，年增长率分别为10.7%、11.4%、9%、8.7% 、10.3%、9%、8.2%和8.5%，同时我国消费层次不断升级，对于高端产品的需求迅速增加，世界各国对我国的经济发展保持乐观的心里，这是导致人民币升值的根本动力。
②我国对外贸易产生的收益
随着我国自身经济实力不断壮大，近几年内需以15%的速度增加，吸引了大量的国际投资，使我國贸易顺差持续扩大。2004年至2013年我国国际收支总差额分别是1794亿美元、2351亿美元、2854亿美元、4491亿美元、4587亿美元、4420亿美元、5314亿美元、4228亿美元、1763亿美元和2035亿美元。如图二：
③我国房地产市场持续火爆
我国房地产市场近年来成为人们瞩目的焦点，购买力大量进入房地产市场，进而带动其它相关行业产品价格的上涨，这在一定程度上加重了我国的流动性过剩，加大了对人民币的需求，从而造成了人民币升值的压力。
④大规模的外资流入
目前我国金融体制还不完善，导致大量外资通过不断增加储蓄与投资提高对我国的货币供给。近年来我国外汇储备不断增长，到2011年3月，我国就已积累了约30446.74亿美元的外汇储备，储备量达到世界第一。2012年外汇储备大概为32557亿美元。到2013年上半年，我国的外汇储备总额又增加了2036亿美元。为了使不断变动的汇率趋于稳定，我国中央银行开始实行对冲政策，以此来影响整体货币供应量，减少人民币快速升值带来的不利影响。
（2）国际压力
①美国对人民币升值问题不断施压。美国当前经济发展状况不景气，将根本原因推卸给人民币汇率被低估，造成人民币汇率的强大压力。有学者引用IMF对人民币的评价，指出我国2011年时CPI指数就非常高，同时我国通货膨胀速度上升迅速，而且明显要高于美国的通货膨胀率，人民币名义汇率的增长速度要大大低于实际增长速度。以我国2011年8月到11月的CPI变动为例，如图三：
②国际货币基金组织及欧盟对人民币汇率问题不满。欧洲一些主要国家发生了主权债务危机，从长远来看将影响到金融系统的稳定发展。对此，政府放松了出口管制，其中一些以拥有核心技术为主要优势的企业，在这次国际金融危机中对资金的需求量不断增大。面临当前国际形势，我国大量有能力的企业对这部分欧美企业注资或并购，这使大多国家感到我国的经济增长带来的强大压力。国际上，尤其是欧美的一些国家强力要求人民币升值。
③此外，就人民币汇率来说，印度、巴西等新兴国家也感受到了人民币汇率变动带来的威胁，要求人民币提高升值力度，以使不平衡的国际经济贸易收支趋于平衡。这使得人民币升值问题面临更艰难的处境。
二、人民币升值对我国经济产生的影响
1.对经济发展的正面影响
（1） 优化经济结构，推动我国经济长期良好发展
纵观我国经济发展形势，我国可以适当调整进出口的结构及发展速度，使顺差规模及贸易收支趋于平衡，减少我国与其它贸易国的矛盾。人民币升值对我国GDP和贸易的有直观的影响，如图四： 人民币升值将优化我国的经济结构，直接对我国的宏观经济发展起到一个促进和推动的作用。
（2）增强企业的国外投资能力
伴随着我国市场与国际市场进一步一体化，人民币升值直接将企业的国外投资能力提高，帮助企业在国际市场上占有一席之地。
（3）降低进口费用和相关成本
我国产品进出口的各种费用，都因人民币的升值在无形之中减少。另外，人民币升值还可以降低企业进口原材料的成本，如石油、天然气、造纸、钢铁、航空、电力设备等，使企业其利润率有所提高，从而直接作用于我国经济发展。
（4）提高居民生活水平
人民币升值直接刺激国内的消费需求，同时，更重要的是会使我国人民劳动的价值有所提升，提高劳动的积极性，从另一个层面上直接有利于我国经济未来的发展。 （5）优化出口产品的整体影响力
我国走向国际市场的产品主要是有价格竞争的优势，但是“中国制造”的这种优势引发了大量的贸易摩擦，而且出口企业的利润很低，所以说我国的这种出口不可能持续很长时间，这种产业结构并不合理。而人民币的升值从一定程度将我国产品的价格档次提升，增加出口企业的利润，优化我国出口产品在国际市场上的整体竞争力。
（6）增强我国人民的购买支付能力
人民币升值会从实际意义上降低我国从国际市场上进口的商品价格，增强我国人民的实际购买支付能力，提升对进口商品的消费额。
2.对经济发展的负面影响
（1）影响我国吸引外商直接投资
我国从2002年到2012年10年间，外商在我国的直接投资额占外商在所有发展中国家总的直接投资额的四分之一，这其中有一大部分原因是由于我国劳动力的价格低廉。但近来人民币升值，增加了外商在我国投资建厂的人工成本，使企业建造厂房和购买生产设备的成本大幅度提高，这将直接导致我国对外商投资的吸引力降低。
（2）金融系统风险增加
人民币升值使得外汇资产大量进入我国市场，从而降低外汇资产在我国市场的价值，使我国金融机构抗风险能力减弱。同时，人民币升值将导致大量短期资本进入我国金融市场，导致我国金融系统风险增加。
（3）不利于货币政策的有效发挥
为了增强对人民币的信心，必须保证人民币币值的稳定，央行采取一系列措施，如大量购进外汇。但由此带来的弊端直接影响我国的资金使用效率，使人民币产生“黄金效应”，加速我国经济“泡沫化”的趋势，使我国的经济增值更加依赖于积极的财政政策，加剧我国的财政风险。在我国这种金融市场发育还不健全的情况下，很容易产生货币金融危机，货币政策有陷入流动性陷阱的风险，从而进一步我国影响货币政策的力度。
（4）抑制我国的出口
人民币升值直接抑制我国的出口，减少我国产品在国际市场上的实际占有率，减弱出口对我国经济增长的拉动力。图七是实际出口对数对升值冲击的响应曲线，其中实线为响应曲线，虚线为5%的置信区间，以月份做为横轴预测共120个月的冲击响应额度。
研究者指出，人民币的大幅度升值，降低了我国贸易顺差占GDP的比重，影响我国进出口的比重和贸易顺差，抑制我国的总出口额。随着人民币的升值，这种趋势愈演愈烈。
（5）增大就业压力
我国出口的产品大多是劳动密集型的生活用品，出口的受限会使国内很多出口企业国际竞争力减弱，使一部分企业整顿改革，缩小企业规模，从而造成工人失业，使国内就业压力进一步增大。
三、降低人民币升值对我国经济发展负面影响的措施
1.加强外汇管理
外汇储备的持续增长，影响我国整体的经济发展。一旦人民币不再持续快速升值，就有致使流入我国的外资大量流出，导致我国的经济衰退。我国必须严格控制流入中国市场的外汇资金，对人民币升值时期不断流入的“热钱”应加以控制和管理，降低外汇对我国资本和资产市场的冲击。
2.充分发挥宏观调控的作用
人民币升值如果在合理的范围以内，将有利于我国整体经济的发展。但是一旦超出合理的范围，将直接导致我国的经济持续衰退。正如当年日本在《广场协议》下，大幅度升值日元，导致了经济退回到十年前的发展水平。我们必须从中吸取经验教训，政府充分发挥宏观调控的作用，保证人民币的合理升值。
3.加大对出口企业的保护措施
进出口企业应加强汇率风险管理，提升企业的国际竞争力。同时，我国应完善出口退税政策，提升出口企业的发展积极性，进而带动我国经济的发展。
4.进一步调整我国产业结构
（1）调整我国进出口产品结构
我国目前出口产品主要是劳动密集型产品，不仅出口企业的利润低，而且在世界并不处于有影响力的地位。人民币的升值是我国劳动力的价格上涨，从而导致我国劳动密集型的产品的低价竞争优势减弱。我国必须进一步采取措施调整我国的产业结构，促进我国出口产品以劳动密集型为主要优势向技术密集型为主要优势转变。
（2）积极发展高新技术产业
企业必须重视技术创新，积极调整产品的内在价值，长期保持出口竞争力。加强我国的自主创新能力，大力投资于技术研究以及科研人员的培养。企业应该致力于进行产品结构升级，降低人民币升值对国内各个方面造成的不利影响，缓解我国出口产品竞争力下降的冲击。
四、小结
人民币的升值在对我国经济发展带来好处的同时，又不可忽视其带来的弊端。从长期来看，人民币升值在一定程度上标志着我国整体经济的发展，在合理范围内小幅度升值有利于保持我国宏观经济稳定发展，加速我国经济发展与国际接轨。人民币升值对我国发展来说既是机遇又是挑战，面对如此强大的压力，我们要利用人民币升值带来的优势，努力提升我国的国际地位，为实现“中国梦”不断努力。
参考文献：
[1]张立群，《我国经济增长率将继续平稳降低》，《时局》，2012年.
[2]浦菡月、德吉拉姆、吴颖蕾，《浅析人民币升值的形成因素及影响》，《时代金融》，2011年第7期下旬刊.
[3]方美惠、孙文秀，《人民币升值对我国经济的影响》，《国际贸易》，2011年6月
[4]張玮，《人民币升值原因及影响浅析》，《中共郑州市委党校学报》，2011年第4期（总第112期）.
作者简介：
陈延，女，云南大学，主要研究方向：资产评估。