古时候，舟山西南面的一个小岛上遍地埋着黄灿灿的金子，所以人们称它“金藏岛”。
　　后来，这满岛藏金子的消息被贪得无厌的东海龙王知道了。他为了独吞这满岛藏金的宝地，竟调遣龙子龙孙、虾兵蟹将，涨潮的涨潮，鼓浪的鼓浪，直向金藏岛扑来。眨眼间，恶浪滔天，狂风大作，金藏岛上树倒屋塌，人们呼爹喊娘，一派凄惨景象。
　　金藏岛东首有座纺花山，山上住着一位纺花仙女，她目睹东海龙王无端作恶，残害百姓，心中愤愤不平。于是，她手拿神帚，朝海面轻轻一拂，漫上山来的滚滚潮水、滔滔巨浪，就“哗”的一声向后倒退了。金藏岛上幸存的男女老少，都纷纷逃往纺花山避难。
　　纺花仙女对大家说：“龙王水淹金藏，黎民百姓遭殃。若要保住金藏，随我把花来纺。纺花织成渔网，下海斗败龙王！”
　　大家听了纺花仙女的话，不论男女老少都来纺花织网。纺呀织呀！织呀纺呀！整整忙了七七四十九天，终于织出了一面九九八十一斤重的金线渔网。
　　渔网是织成了，可派谁下海斗龙王呢？这时，人群中跳出一个小孩，拍着胸脯说：“我去！”
　　乡亲们一看是海生，不禁心里凉了半截。海生是个七八岁的小孩子，怎能下海斗龙王？
　　纺花仙女却乐呵呵地说：“下海斗龙王，贵在有胆量，就让海生去吧！”接着，她拿出一套金线衣，给海生穿上，又向海生传授了斗龙的秘诀。
　　海生穿上金线衣，遵照纺花仙女的嘱咐说了声：“大！”只见他越长越高，一下子变成了一个顶天立地的巨人。海生毫不费劲地拿起金线渔网，跳进了汪洋大海。
　　说也奇怪，海生游到哪里，哪里的海浪就为他让路。原来海生穿的金线衣是纺花仙女特地为他编织的避水宝衣！
　　海生抛下金线网，说声：“大！”那网铺天盖地撒向大海，第一网收起，就擒住了东海龙王的护宝将军——狗鳗精。海生听纺花仙女说过，只要擒住狗鳗精，就可得到煮海锅；有了煮海锅，就能保全金藏岛。他开心极了，命令狗鳗精快快交出煮海锅。狗鳗精为了活命，只能乖乖带着海生到百宝殿去拿了煮海锅。
　　海生在海边支起煮海锅，舀来一勺东海水，烧旺一堆干柴火，煮呀！煮呀！一炷香过去了，煮得海水冒热气；二炷香过去了，煮得海水起白泡；三炷香过去了，煮得东海龙王老老实实浮出了水面，后面跟着一帮气喘吁吁的龙子龙孙、虾兵蟹将！
　　“退潮息浪，还我金藏。否则，我就煮烂你这个海龙王！”
　　东海龙王急忙下令潮退三尺，浪息三丈。
　　金藏岛终于又露出水面重见天日。
　　谁知，等海生端开锅，熄了火，海龙王又突然涨潮鼓浪，一个浪头将煮海锅卷得无影无踪了。
　　“怎么办？”海生急得直跺脚。这一脚非同小可，跺得地动山摇！所有埋藏在地下的金子，都被海生跺了出来，纷纷飞向海岸，落在滩头。眨眼之间，海岸成了一道金光闪闪的大海塘，任凭潮涌浪翻，金塘巍然屹立，纹丝不动。
　　自此以后，海龙王再也不敢来兴风作浪了，黎民百姓也可安享太平，而“金藏岛”也被人们改称为了“金塘岛”。