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流动性差异是否引起新三板市场与创业板市场股票估值的巨大差异。选取2016年1月4日至2017年9月29日之间两个市场中各100支股票为研究样本,构建流动性指标及回归模型进行实证分析。结果显示:流动性指标对两个市场影响显著,但对创业板市场估值的影响程度是新三板做市市场的两倍,每股收益、公司规模对股票估值显著,且两市相近。