第一次世界大战后，法国人为了防止德国人的突然袭击，决定在德法边界修一道钢筋水泥的坚强堡垒，但不幸的是，法国人倾注60亿法郎构筑的铜墙铁壁，在德国人眼里形同虚设。1940年5～6月，德国主力通过阿登山脉，从马奇诺防线左翼迂回，在蒙梅迪附近突破达拉弟防线，占领了法国北部，接着进抵马奇诺防线的后方，使防线丧失了作用。
　　马奇诺防线变成了战争史上的一个经典笑话，现在用来意指看似表面坚固，实际毫无价值的东西。
　　从马奇诺的故事里面，我们似乎读出了点什么——上证指数在过去一年半时间里，4次触及2300点一线，从2010年7月的2319点，到本周四的2302点，但似乎总有一种无形之手在托住市场，最近一周尽管多数股票都已跌破前期低位，但金融和地产股还在负隅顽抗不愿创新低，加上最近成交量的极度萎缩，上述种种现象让人们开始相信这里或许是底部——2300点应该一道牢固的防线。
　　然而，透过表面强力抵抗或支撑的盘面走势，我们不难发现一些历史性规律性的东西。当然，历史往往不会简单的相似，还应该结合市场的客观实际情况，把握市场的客观规律。
　　首先，历史性的大底往往伴随着地量的出现，但地量只是相对的。今天沪市400亿的成交是地量，明天300亿的成交算不算地量呢？在我们看来，地量并不是见底的充分条件，只是见底的必要条件。
　　其次，市场往往都是不破不立，或者是置于死地而后生的。当下的熊市远没有到绝望之时，何来希望呢？因此，未来市场只有跌破2300点，彻底秒杀多头思维，A股市场才有可能获得绝处逢生的勇气。
　　加之，市场新股发行市盈率仍然维持在创业板的平均市盈率基础上，因此，新股泡沫的存在让我们难以接受目前就是底部的事实。新股估值的居高不下及远高于市场平均水平的定价必对二级市场形成供给冲击。一方面，新股往往在二级市场的走势是中石油的复制版本，一路下跌，对二级市场的信心构成了打击，带来了新的不稳定因素；另一方面，由于IPO的发行市盈率定价过高，早已透支了业绩成长性，因此，二级市场投资机在新股套利方面几乎无利可图。这对二级市场投资者而言是不公平的。
　　另外，我们前期对A股低市盈率陷阱的分析比较多，最近有一种观点认为银行的低估值就是最后的防线，我们颇为认同。
　　笔者的观点是，银行股即使维持目前的盈利，也难保未来持续保持高速的盈利状况，当实体经济都开始出现业绩下滑，甚至亏损的时候，银行股的超额利润就是无源之水，无本之木。当然，在目前经济出现软着陆的过程中，银行资产并不会立刻恶化，不良资产也不会突然爆发出现，关键是到了经济调整的末期，也就是萧条期，银行的不良资产会由于企业资金链的断裂而图穷匕见，因此，或许，现在我们对银行利润担忧仅是一种预期和猜测，真正的风险释放还需要耐心等待。但有一点重要的观点是，如果我们对市场风险无法判断的时候，我们不如退出观望。
　　如果未来银行股不能守住目前价格，则市场指数破位是显而易见的事情。目前的2300点只是一道马奇诺防线，随时都可能被突破。
　　当然，投资的方式有很多种，有些人希望预测，有些则会保持随行就市的投资法则，但无论如何，对市场出现的各种可能性都应该有应对措施。无论未来上涨，或者出现反弹，应能够从容面对，而不是后悔踏空；同样的道理，当市场继续下跌的时候，亦不会孤注一掷，重仓一只股票而侥幸期待反弹。
　　投资大师们都说过，不要将鸡蛋放在一个篮子里。既然德军能够以出其不意的方式突破马奇诺防线，那么，就不排除大盘可能以暴跌的方式跌破2300点。股市就是战场，不是多方胜利，就是空方的胜利。优秀的投资家往往能够看清市场的本质，发现市场多空的筹码和力量对比，最终站在战争胜利者的一方。
　　在2012年即将来临之际，市场是否会出现强烈的反差和变局，只有拭目以待了。