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作为国内汽车一哥，一汽集团的资本重组必然会牵动与产业相关的每一根神经。
一汽集团的重组力量来自于工信部的“十二五计划”。
近日，工业和信息化部副部长苏波透露，“十二五”期间(2011-2015年)中国将以汽车、钢铁、水泥、机械制造、电解铝、稀土、电子信息、医药等八大行业为重点，推动优势企业强强联合、跨地区兼并重组、境外并购和投资合作，提高产业集中度。首当其冲的就是汽车行业。
7月4日 ，一汽轿车、一汽夏利双双公告，因其控股股东一汽集团主业资产完成股份化改制，并获得国务院国资委批准，一汽轿车和一汽夏利被注入股份公司，公司控股股东变更为一汽股份，但实际控制人未变，仍为国务院国资委。
在上海汽车、广汽集团均实现整体上市后，“沉静”了三年的一汽集团重组以实现整体上市的市场“期待”又再度激活了市场。
资本重组启动
7月4日，身为同一个股东的一汽系四家上市公司当天都有不小的收获。一汽夏利涨停报收，一汽轿车早盘冲击涨停未果，但全天仍收涨9.12%。一汽集团旗下的并未受影响的一汽富维全天收涨6.44%，启明信息因召开股东大会停牌。
作为汽车版块的龙头，这一消息的推出无疑是重磅利好，但对于一汽来讲，这个消息还是稍嫌晚了些。
自去年8月底，广汽集团以换股吸收合并骏威汽车的方式，实现了其汽车业务的整体上市，在今年6月，广汽集团再以换股吸收合并长丰汽车的方式，实现其A股汽车业务的整体上市，并变更股票简称为广汽长丰。而今年5月28日上海汽车也曾公告，拟以向上汽集团定增3.3亿股购买上汽集团尚未注入上市公司的汽车业务资产实现上汽集团的整体上市。
面对着竞争对手纷纷资本重组，提高整体实力，一汽集团只有看着的份儿。无奈是推动重组的力量一直没有出现。
“资本重组在资本市场年年都有并不奇怪，但一汽的重组背后必须有一个强大力量支撑，作为国企业大公司，其背后利益的复杂化、股东权益的明了话都需要一一择清。”新时代证券公司某分析师表示。
直到这背后的力量出手，推动了一汽的整体上市。
作为一汽旗下的四家公司，选择一汽轿车和一汽夏利重组的主要原因在于其主营业务的相辅相承。从上市公司资料看，一汽轿车主营整车制造，而一汽夏利则是销售。
在目前国内主要的商用车、乘用车等汽车整车制造商纷纷谋求汽车业务整体上市，再从资本市场实行再融资扩张自身产能的时候，一汽集团因其一汽夏利、一汽轿车的整车业务的分割，其股票的市场表现明显“落后”于上海汽车、广汽长丰等汽车整车个股的表现。
同时也有资料显示，2007年至今，上海汽车共有两次资本市场再融资，融资总额达163亿元，上海汽车产销量由2007年的约170万辆，增长到2010年的约358万辆，产销量翻了一番，其主营业务收入也由2007年的1043亿元增长到2010年的3133亿元，翻了三倍。广汽长丰2007年之后再也没有过资本市场的再融资，广汽长丰2010年的整车销量仅为4.7万辆，远远的落后于上海汽车，其2010年的主营业务收入也仅为61.99亿元。。
一汽轿车自1998年之后就再也没有过再融资，截至2010年年底，一汽轿车的汽车整车销量仅约为27万辆，其2010年的主营业务收入仅为372.96亿元，仅约占上海汽车2010年主营收的10%；而一汽夏利2010年也仅销售25万辆，其主营收也仅为98.91亿元，仅约为上海汽车同年营收的3%左右
两家上市公司的汽车整车销量合计约为52万辆，远远落后于上海汽车358万辆。很显然，在中国汽车工业发展最为迅猛的2007—2010年这三年间，上海汽车通过不断的从控股股东上海汽车集团注入优质资产，并以此不断的融资，迅速扩张，成就了今天上海汽车的“辉煌”。
而曾经的中国汽车“一哥”——一汽集团却因为没有再融资，错过了中国汽车工业发展的“黄金”时期，而一汽集团旗下的一汽轿车、一汽夏利的股价也并没有更好的表现，一汽集团虽然早在2007年便有“风声”，将一汽集团优质的汽车业务资产注入上市公司，借助资本市场的再融资功能，实现一汽集团的扩张。然而，三年过去了，一汽集团整体上市的“风声”却渐渐的没有了声音。
4日，一汽轿车、一汽夏利的双双公告，使得“传说”了多年的一汽集团整体上市，似乎让市场看到了“曙光”。
选择上市模式
消息一经证实，作为投资者最关心的就是投资价值和重组方式。此前曾有媒体报道，为了确保上市成功，一汽集团曾委托投行机构一共准备了四套上市方案：一是公开募股的”IPO模式”，二是”借壳”一汽轿车模式，三是”拆分上市”模式，四是完整保留一汽夏利上市子公司，仅将一汽-大众、一汽丰田和集团其他优质资产全部打包装进一汽轿车。
IPO模式虽然有利于进行大规模融资，但是耗时较长，未必是一汽集团的优选。而借助中国铝业、中国石化、上海医药等上市公司的整体上市模式来看，或许以一汽轿车为平台，吸收合并一汽夏利，并将一汽集团旗下的一汽大众、一汽丰田等汽车业务资产打包装进吸收合并后新的上市公司中去，这种“时间短、见效快、融资易”的中国铝业模式或许是一汽集团的优选方案。
新公司的设立是为一汽集团的整合进行的先期搭台，后续的整合动作值得期待。而近期一汽集团旗下的几家上市公司股价连续飙升，或许也与此有关。一汽集团将把其持有的一汽轿车股权作为其主业资产的一部分，出资到拟新设立的股份有限公司中，这就让我们猜想有二种方案极有可能采用：新公司存在借壳一汽轿车上市的可能，但也存在新公司先IPO再换股吸收合并一汽轿车和一汽夏利的可能。
假设考虑集团先IPO然后再换股吸收合并一汽轿车和一汽夏利。这可以潍柴回归A股，吸收合并湘火炬的方案进行参照：被吸收方湘火炬是按公告日收盘价5.05元溢价15%，即换股价为5.8元进行换股的；若按此方案进行，则主要看新公司IPO的价格、及还股比例是否合理等，但预计被吸收方换股价还是会有一定幅度的溢价。若仍旧选择借壳一汽轿车进行整体上市，则需考虑一汽集团资产的盈利情况及增发后的总股本等情况，但该方案将会增厚一汽轿车的业绩，只是业绩增厚幅度具不确定性。这两种方案里，集团整体上市不管选择哪个，对一汽轿车均是利好。当然也不排除还有其它方案。
一汽集团的重组力量来自于工信部的“十二五计划”。
近日，工业和信息化部副部长苏波透露，“十二五”期间(2011-2015年)中国将以汽车、钢铁、水泥、机械制造、电解铝、稀土、电子信息、医药等八大行业为重点，推动优势企业强强联合、跨地区兼并重组、境外并购和投资合作，提高产业集中度。首当其冲的就是汽车行业。
7月4日 ，一汽轿车、一汽夏利双双公告，因其控股股东一汽集团主业资产完成股份化改制，并获得国务院国资委批准，一汽轿车和一汽夏利被注入股份公司，公司控股股东变更为一汽股份，但实际控制人未变，仍为国务院国资委。
在上海汽车、广汽集团均实现整体上市后，“沉静”了三年的一汽集团重组以实现整体上市的市场“期待”又再度激活了市场。
资本重组启动
7月4日，身为同一个股东的一汽系四家上市公司当天都有不小的收获。一汽夏利涨停报收，一汽轿车早盘冲击涨停未果，但全天仍收涨9.12%。一汽集团旗下的并未受影响的一汽富维全天收涨6.44%，启明信息因召开股东大会停牌。
作为汽车版块的龙头，这一消息的推出无疑是重磅利好，但对于一汽来讲，这个消息还是稍嫌晚了些。
自去年8月底，广汽集团以换股吸收合并骏威汽车的方式，实现了其汽车业务的整体上市，在今年6月，广汽集团再以换股吸收合并长丰汽车的方式，实现其A股汽车业务的整体上市，并变更股票简称为广汽长丰。而今年5月28日上海汽车也曾公告，拟以向上汽集团定增3.3亿股购买上汽集团尚未注入上市公司的汽车业务资产实现上汽集团的整体上市。
面对着竞争对手纷纷资本重组，提高整体实力，一汽集团只有看着的份儿。无奈是推动重组的力量一直没有出现。
“资本重组在资本市场年年都有并不奇怪，但一汽的重组背后必须有一个强大力量支撑，作为国企业大公司，其背后利益的复杂化、股东权益的明了话都需要一一择清。”新时代证券公司某分析师表示。
直到这背后的力量出手，推动了一汽的整体上市。
作为一汽旗下的四家公司，选择一汽轿车和一汽夏利重组的主要原因在于其主营业务的相辅相承。从上市公司资料看，一汽轿车主营整车制造，而一汽夏利则是销售。
在目前国内主要的商用车、乘用车等汽车整车制造商纷纷谋求汽车业务整体上市，再从资本市场实行再融资扩张自身产能的时候，一汽集团因其一汽夏利、一汽轿车的整车业务的分割，其股票的市场表现明显“落后”于上海汽车、广汽长丰等汽车整车个股的表现。
同时也有资料显示，2007年至今，上海汽车共有两次资本市场再融资，融资总额达163亿元，上海汽车产销量由2007年的约170万辆，增长到2010年的约358万辆，产销量翻了一番，其主营业务收入也由2007年的1043亿元增长到2010年的3133亿元，翻了三倍。广汽长丰2007年之后再也没有过资本市场的再融资，广汽长丰2010年的整车销量仅为4.7万辆，远远的落后于上海汽车，其2010年的主营业务收入也仅为61.99亿元。。
一汽轿车自1998年之后就再也没有过再融资，截至2010年年底，一汽轿车的汽车整车销量仅约为27万辆，其2010年的主营业务收入仅为372.96亿元，仅约占上海汽车2010年主营收的10%；而一汽夏利2010年也仅销售25万辆，其主营收也仅为98.91亿元，仅约为上海汽车同年营收的3%左右
两家上市公司的汽车整车销量合计约为52万辆，远远落后于上海汽车358万辆。很显然，在中国汽车工业发展最为迅猛的2007—2010年这三年间，上海汽车通过不断的从控股股东上海汽车集团注入优质资产，并以此不断的融资，迅速扩张，成就了今天上海汽车的“辉煌”。
而曾经的中国汽车“一哥”——一汽集团却因为没有再融资，错过了中国汽车工业发展的“黄金”时期，而一汽集团旗下的一汽轿车、一汽夏利的股价也并没有更好的表现，一汽集团虽然早在2007年便有“风声”，将一汽集团优质的汽车业务资产注入上市公司，借助资本市场的再融资功能，实现一汽集团的扩张。然而，三年过去了，一汽集团整体上市的“风声”却渐渐的没有了声音。
4日，一汽轿车、一汽夏利的双双公告，使得“传说”了多年的一汽集团整体上市，似乎让市场看到了“曙光”。
选择上市模式
消息一经证实，作为投资者最关心的就是投资价值和重组方式。此前曾有媒体报道，为了确保上市成功，一汽集团曾委托投行机构一共准备了四套上市方案：一是公开募股的”IPO模式”，二是”借壳”一汽轿车模式，三是”拆分上市”模式，四是完整保留一汽夏利上市子公司，仅将一汽-大众、一汽丰田和集团其他优质资产全部打包装进一汽轿车。
IPO模式虽然有利于进行大规模融资，但是耗时较长，未必是一汽集团的优选。而借助中国铝业、中国石化、上海医药等上市公司的整体上市模式来看，或许以一汽轿车为平台，吸收合并一汽夏利，并将一汽集团旗下的一汽大众、一汽丰田等汽车业务资产打包装进吸收合并后新的上市公司中去，这种“时间短、见效快、融资易”的中国铝业模式或许是一汽集团的优选方案。
新公司的设立是为一汽集团的整合进行的先期搭台，后续的整合动作值得期待。而近期一汽集团旗下的几家上市公司股价连续飙升，或许也与此有关。一汽集团将把其持有的一汽轿车股权作为其主业资产的一部分，出资到拟新设立的股份有限公司中，这就让我们猜想有二种方案极有可能采用：新公司存在借壳一汽轿车上市的可能，但也存在新公司先IPO再换股吸收合并一汽轿车和一汽夏利的可能。
假设考虑集团先IPO然后再换股吸收合并一汽轿车和一汽夏利。这可以潍柴回归A股，吸收合并湘火炬的方案进行参照：被吸收方湘火炬是按公告日收盘价5.05元溢价15%，即换股价为5.8元进行换股的；若按此方案进行，则主要看新公司IPO的价格、及还股比例是否合理等，但预计被吸收方换股价还是会有一定幅度的溢价。若仍旧选择借壳一汽轿车进行整体上市，则需考虑一汽集团资产的盈利情况及增发后的总股本等情况，但该方案将会增厚一汽轿车的业绩，只是业绩增厚幅度具不确定性。这两种方案里，集团整体上市不管选择哪个，对一汽轿车均是利好。当然也不排除还有其它方案。