在产业资本开始逃离创业板，部分基金公司内部发文严控中小板创业板持仓比例的情况下，创业板本周却继续高歌猛进再创新高，改革题材引领创业板的走牛也成为越来越多投资者的共识。由长城双动力基金经理吴文庆兼任的长城改革红利灵活配置混合型基金近期正在发行，吴文庆认为，2015年资本市场的整体行情是衰退下的繁荣，创业板虽然存在泡沫，但投资者仍可以持续关注改革升级带来的新兴产业投资机会。
　　衰退下的繁荣
　　截止5月21日，由吴文庆独立掌管的长城双动力2015年以来净值增长率为95.95%，吴文庆认为2015年的整体行情为衰退下的繁荣，创业板虽然处于高位，但仍然具备可操作价值。
　　“从数据就可以看得出来中国经济处于衰退期，三驾马车工业的增速、消费的增速和出口的增速都在下滑，从投资增速和信贷增速也可以看得出来，一直在下滑。很多宏观分析师都预测今明两年可能是中国经济最差的时候，可能出现软着陆，不过也有硬着陆的可能，但是从资本市场上看，特别是以创业板为首的指数今年不断创出新高，这也就是说资本市场在腾飞。”吴文庆分析表示。吴文庆认为投资者的信心、货币的宽松以及资产配置大环境的改变三点因素支撑资本市场的腾飞。
　　对于当下创业板的持续上涨，很多人认为存在巨大的泡沫，对此吴文庆也认可泡沫存在，但他认为同纳斯达克综合指数相比，创业板的破灭短期并不会来临，“首先，很多人将创业板跟纳斯达克的综合指数比较说有可能随时暴跌，我们可以看一看，美国标普当年涨45%的时候，纳斯达克的指数涨了800%，我们上证涨80%创业板才涨300%。其次从估值来看，现在A股创业板预测的PE是68倍，包含了今年大概接近40以上的增速，我们放宽一点，可能也有100多倍，但是纳斯达克的泡沫顶峰达到194倍，从这个角度看创业板的估值并不高。”吴文庆说。
　　持续关注新兴产业机会
　　对于创业板以及中小板的走势，吴文庆认为长期牛市大逻辑并没有发生变化，而且在持续的强化，“股市持续上涨的强化会促使相关上市公司收购并购，他们可以用高的PE去收购比较低的PE，促使他们实现新一轮的转型，找到他的新的增长动力，也造成了整个社会行业进行重新分配，这一点也是符合我们国家政策的，也就是说目前看起来股市的大逻辑没有变化”吴文庆表示。 但是对于上证指数，吴文庆则表现出谨慎的态度，他认为会以震荡为主，“股市大牛需要三个理由，投资者的信心、货币的宽松和资产配置的大环境改变，上证综指符合后面两点，但是他不符合前面一点——信心，大家都觉得这个行业是夕阳行业，比如银行，所以我对大盘的看法就是它未来的一段时间，可能很长的时间它都会波段性的机会，而不是区域性的机会。”
　　对于未来市场的投资机会，吴文庆认为可以在衰退性繁荣过程中寻找受益者，他表示近期正在发行的长城改革红利灵活配置混合型基金也正是按照该操作思路来布局。“受益者就要找卓越成长股，卓越成长股到哪里找，就要找受益于改革升级的新兴产业，那些市场空间很大的股票”，吴文庆建议投资者可以布局互联网金融、车联网、互联网O2O、高端装备、节能环保、新能源、军工等新兴产业个股。