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以COX比例风险模型与Logistic离散时间风险模型为分析工具，检验了股票市场表现变量与宏观经济环境变量对中国上市公司财务困境风险的解释力与识别力。实证结果显示股票市场表现变量和宏观经济环境变量都与财务困境风险显著相关。加入这两组变量后，与只包含财务变量模型的回归结果相比，模型的总体解释能力与识别力都有了较大的提高。