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除了大消费板块以外,多数券商不约而同地提到了即将于10月出台的“十二五规划”受益的新兴战略产业。
进入9月以来,中共中央政治局九位常委密集赴各地考察调研,足迹遍及东中西部,为十七届五中全会预热。尽管涉及“十二五”规划的各领域细节尚未揭晓,但新一轮规划的主基调已浮出水面。从国务院多部门前期调研透露的信息看,未来五年中国将开启经济与社会的双重转型,以转变发展方式和调整经济结构为主线,部署中国经济社会从外需向内需、从高碳向低碳、从强国向富民的三大转型。
“十一五”上轮牛市助推器
之所以现在市场如此关注十二五,想必都是十一五后长达2年之久的牛市给投资者带来无比的快乐。 “十一五”规划出台前,中国股市经历了一轮长达1年多的熊市,沪指见底998点,随后股市一举到达6124的颠峰。
虽然,大多数市场人士将上市公司“股改”看作是那轮牛市的一大原因,但政策明确了经济产业发展方向,却不能不说是为这轮牛市描绘出了了美好蓝图。
在梳理“十五”规划和“十一五”规划后发现,整个上轮大牛市的炒作脉络与 “十一五”规划的特点异常吻合。从 “十五”、“十一五”的具体规划对比看,共有三大方面的显著区别。
首先是“十一五”加大了对新农村建设的指引。“十五”规划的第二篇是《经济结构》,里面有一部分提及了农业农村,但“十一五”规划的第二篇标题便是《建设社会主义新农村》,可见“十一五”对“三农问题”的重视。
在此背景下,“十一五”期间,我国农产品价格及农民收入大幅上涨,2007年和2008年农产品生产价格总指数较上年分别上涨18.5%和14.1%;2006～2008年,农民人均纯收入年均实际增长超过8%。而股市方面,农业股在政策频出下炙手可热,冠农股份从2005年中期的1.5元,涨至2008年中期的55.62元,区间最大涨幅高达3472.27%;而北大荒、通威股份等农业股在此三年里,区间最大涨幅均超过了1000%。
再者,“十一五”规划第六篇为《建设资源节约型、环境友好型社会》,“十五”规划第四篇为《人口、资源和环境》。新的规划将人与环境的关系上升到社会与环境的关系,加大对环保节能减排的投入。在此背景下,新能源、环保股反复炒作。包钢稀土、天威保变、特变电工、宝新能源、南玻A均是那段时间的明星股。
最后,“十五”规划的第五篇是《加快改革开放》,相对应的 “十一五”规划的第五篇则是《促进区域协调发展》。很明显,在改革开放过度发展沿海城市的背景下,政府已经意识到区域不平衡发展的问题。
对应股市,可以发现越来越多的区域振兴规划出现。近日,内蒙古振兴规划将出台的消息又是铺天盖地,两只内蒙古当地股涨停。
虽然,上轮牛市中涨势最猛的板块是有色和地产,但它们的爆发与资源价格、人民币升值有关,与政策因素关系不大。而农业、新能源、区域概念则是直接受益于政策利好。由此可见,发掘新时期经济特点、政策方向,对股市投资来说至关重要。
行业十二五草案先行
在“十二五”规划尚未明确之时,近几个月来,多家行业的“十二五”规划已经蠢蠢欲动,让人眼花缭乱。
7月份,中国有色金属工业协会副会长尚福山首次披露了有色金属行业“十二五”规划草案,控制产能是有色行业的“十二五”目标,到2015年,十种有色金属产量控制在4100万吨以内。
8月,国家电网“十二五”特高压投资规划出台。未来5年,特高压的投资金额有望达到2700亿元。这较“十一五”期间的200亿投资,足足增长了13倍之余。在此背景下,智能电网特别是涉足特高压的银河科技、平高电气等个股大幅拉升。
科技部高新技术发展及产业化司能源与交通处处长郑方能则表示,“十二五”能源规划正在拟定,其补贴将高于“十一五”期间的50亿元。9月初,科技部高新技术发展及产业化司信息与空间处处长强小哲表示,卫星导航已作为新兴产业列入空间海洋发展“十二五”规划中,第二日,航天军工股集体高开。
中国轻工业联合会会长步正发指出,家电业“十二五”规划将立足节能减排、新能源和低碳经济,大力推进技术改造和技术创新是本次规划的重点。
中宣部副部长孙志军指出,“十二五”文化产业发展规划将积极培育新的文化重点项目和骨干文化企业,提高国家文化产业的规模化、集约化、专业化水平。
据《中国工业报》报道,“十二五”期间我国传统煤化工行业应该严格行业准入,其方针将是,严格限制煤炭调入地区发展煤化工,在煤炭资源丰富的西部地区适度发展煤化工。而作为化工新材料之一,氟化工在“十二五”规划中有望单列一个专项规划。重点扶持企业发展为锂离子电池配套的电解质六氟磷酸锂、含氟表面活性剂的关键原料氟碳醇、为医药农药新品种配套的新型含氟中间体等产品,实现产业转型升级。
外资机构眼中的“十二五”
相对国内各大投资机构的平静,国际投行与资产管理公司已经纷纷开始提前布局,不但猜测中央精神,更已向客户发出了明确的投资指引。
国际投行瑞士信贷在近日公布了其9月的中国市场战略,提醒国际投资者需要提前应对十二五规划带来的中国结构调整。瑞信认为,十二五规划的三个重要议题将包括收入分配改革、农村城市化进程(公共住房改革将是重点)以及节能减排。
瑞信中国证券研究部主管陈昌华表示,预计未来几年的投资重点将以内需为主导,需要关注城市化及绿色产业,以及金融脱媒(disintermediation)所带来的投资变局。
汇丰环球投资管理董事、基金经理陈淑敏接受也表示,中国的十二五规划将促进税收改革与城市化进程,而海外投资者同时应该关注经济适用房的发展以及节能减排政策给市场带来的机会。
陈昌华预测,未来中国出口增长会维持15%以下,占经济增长比重在未来五年会逐步降低,取而代之的是投资及消费。“预计到‘十二五’规划的后半阶段,消费占比会有显著的升势。”他说。
在瑞信开列的投资行业与名单中,涉及基础建设与内需的股份有中交建设(01800.HK,目标价8.36港元),华润燃气(01193.HK,目标价14.2港元),三一国际(631.HK,目标价11.57港元)以及腾讯(00700.HK,目标价194港元)等。
除了消费比重可能上升,金融脱媒也将成为十二五期间的投资趋势之一。瑞信引述人行的数据称,目前中国经济中有高达80%的外部融资均来自银行贷款,这种趋势在过去几年得到了增强。考虑到中国五大银行占据整个银行系统资产的半数以上,中国金融体系中已经出现“太大而不能倒闭的问题”。
陈昌华预测,随着地方融资平台风险的曝光,十二五期间,监管者将会更谨慎处理融资多元化问题,这种融资“脱媒”的结果,将会给中国经济的融资结构带来巨大变化,而发展企业债市场与加速股票市场的发展将是其中的重点议题。他预测,这种金融“脱媒”的最大受益者,可能是那些中国的内资保险公司以及证券公司。
进入9月以来,中共中央政治局九位常委密集赴各地考察调研,足迹遍及东中西部,为十七届五中全会预热。尽管涉及“十二五”规划的各领域细节尚未揭晓,但新一轮规划的主基调已浮出水面。从国务院多部门前期调研透露的信息看,未来五年中国将开启经济与社会的双重转型,以转变发展方式和调整经济结构为主线,部署中国经济社会从外需向内需、从高碳向低碳、从强国向富民的三大转型。
“十一五”上轮牛市助推器
之所以现在市场如此关注十二五,想必都是十一五后长达2年之久的牛市给投资者带来无比的快乐。 “十一五”规划出台前,中国股市经历了一轮长达1年多的熊市,沪指见底998点,随后股市一举到达6124的颠峰。
虽然,大多数市场人士将上市公司“股改”看作是那轮牛市的一大原因,但政策明确了经济产业发展方向,却不能不说是为这轮牛市描绘出了了美好蓝图。
在梳理“十五”规划和“十一五”规划后发现,整个上轮大牛市的炒作脉络与 “十一五”规划的特点异常吻合。从 “十五”、“十一五”的具体规划对比看,共有三大方面的显著区别。
首先是“十一五”加大了对新农村建设的指引。“十五”规划的第二篇是《经济结构》,里面有一部分提及了农业农村,但“十一五”规划的第二篇标题便是《建设社会主义新农村》,可见“十一五”对“三农问题”的重视。
在此背景下,“十一五”期间,我国农产品价格及农民收入大幅上涨,2007年和2008年农产品生产价格总指数较上年分别上涨18.5%和14.1%;2006～2008年,农民人均纯收入年均实际增长超过8%。而股市方面,农业股在政策频出下炙手可热,冠农股份从2005年中期的1.5元,涨至2008年中期的55.62元,区间最大涨幅高达3472.27%;而北大荒、通威股份等农业股在此三年里,区间最大涨幅均超过了1000%。
再者,“十一五”规划第六篇为《建设资源节约型、环境友好型社会》,“十五”规划第四篇为《人口、资源和环境》。新的规划将人与环境的关系上升到社会与环境的关系,加大对环保节能减排的投入。在此背景下,新能源、环保股反复炒作。包钢稀土、天威保变、特变电工、宝新能源、南玻A均是那段时间的明星股。
最后,“十五”规划的第五篇是《加快改革开放》,相对应的 “十一五”规划的第五篇则是《促进区域协调发展》。很明显,在改革开放过度发展沿海城市的背景下,政府已经意识到区域不平衡发展的问题。
对应股市,可以发现越来越多的区域振兴规划出现。近日,内蒙古振兴规划将出台的消息又是铺天盖地,两只内蒙古当地股涨停。
虽然,上轮牛市中涨势最猛的板块是有色和地产,但它们的爆发与资源价格、人民币升值有关,与政策因素关系不大。而农业、新能源、区域概念则是直接受益于政策利好。由此可见,发掘新时期经济特点、政策方向,对股市投资来说至关重要。
行业十二五草案先行
在“十二五”规划尚未明确之时,近几个月来,多家行业的“十二五”规划已经蠢蠢欲动,让人眼花缭乱。
7月份,中国有色金属工业协会副会长尚福山首次披露了有色金属行业“十二五”规划草案,控制产能是有色行业的“十二五”目标,到2015年,十种有色金属产量控制在4100万吨以内。
8月,国家电网“十二五”特高压投资规划出台。未来5年,特高压的投资金额有望达到2700亿元。这较“十一五”期间的200亿投资,足足增长了13倍之余。在此背景下,智能电网特别是涉足特高压的银河科技、平高电气等个股大幅拉升。
科技部高新技术发展及产业化司能源与交通处处长郑方能则表示,“十二五”能源规划正在拟定,其补贴将高于“十一五”期间的50亿元。9月初,科技部高新技术发展及产业化司信息与空间处处长强小哲表示,卫星导航已作为新兴产业列入空间海洋发展“十二五”规划中,第二日,航天军工股集体高开。
中国轻工业联合会会长步正发指出,家电业“十二五”规划将立足节能减排、新能源和低碳经济,大力推进技术改造和技术创新是本次规划的重点。
中宣部副部长孙志军指出,“十二五”文化产业发展规划将积极培育新的文化重点项目和骨干文化企业,提高国家文化产业的规模化、集约化、专业化水平。
据《中国工业报》报道,“十二五”期间我国传统煤化工行业应该严格行业准入,其方针将是,严格限制煤炭调入地区发展煤化工,在煤炭资源丰富的西部地区适度发展煤化工。而作为化工新材料之一,氟化工在“十二五”规划中有望单列一个专项规划。重点扶持企业发展为锂离子电池配套的电解质六氟磷酸锂、含氟表面活性剂的关键原料氟碳醇、为医药农药新品种配套的新型含氟中间体等产品,实现产业转型升级。
外资机构眼中的“十二五”
相对国内各大投资机构的平静,国际投行与资产管理公司已经纷纷开始提前布局,不但猜测中央精神,更已向客户发出了明确的投资指引。
国际投行瑞士信贷在近日公布了其9月的中国市场战略,提醒国际投资者需要提前应对十二五规划带来的中国结构调整。瑞信认为,十二五规划的三个重要议题将包括收入分配改革、农村城市化进程(公共住房改革将是重点)以及节能减排。
瑞信中国证券研究部主管陈昌华表示,预计未来几年的投资重点将以内需为主导,需要关注城市化及绿色产业,以及金融脱媒(disintermediation)所带来的投资变局。
汇丰环球投资管理董事、基金经理陈淑敏接受也表示,中国的十二五规划将促进税收改革与城市化进程,而海外投资者同时应该关注经济适用房的发展以及节能减排政策给市场带来的机会。
陈昌华预测,未来中国出口增长会维持15%以下,占经济增长比重在未来五年会逐步降低,取而代之的是投资及消费。“预计到‘十二五’规划的后半阶段,消费占比会有显著的升势。”他说。
在瑞信开列的投资行业与名单中,涉及基础建设与内需的股份有中交建设(01800.HK,目标价8.36港元),华润燃气(01193.HK,目标价14.2港元),三一国际(631.HK,目标价11.57港元)以及腾讯(00700.HK,目标价194港元)等。
除了消费比重可能上升,金融脱媒也将成为十二五期间的投资趋势之一。瑞信引述人行的数据称,目前中国经济中有高达80%的外部融资均来自银行贷款,这种趋势在过去几年得到了增强。考虑到中国五大银行占据整个银行系统资产的半数以上,中国金融体系中已经出现“太大而不能倒闭的问题”。
陈昌华预测,随着地方融资平台风险的曝光,十二五期间,监管者将会更谨慎处理融资多元化问题,这种融资“脱媒”的结果,将会给中国经济的融资结构带来巨大变化,而发展企业债市场与加速股票市场的发展将是其中的重点议题。他预测,这种金融“脱媒”的最大受益者,可能是那些中国的内资保险公司以及证券公司。