总体上，在美国宣布退出布雷顿森林体系后，美元指数所呈现的走势可以划分为五个阶段的升值与贬值周期，大体上呈现贬值10年升值5年的总体趋势。
　　第一阶段：1971年—1980年，10年贬值周期
　　1971年，尼克松政府于8月15日宣布实行“新经济政策”，停止履行外国政府或中央银行可用美元向美国兑换黄金的义务。“尼克松冲击”之时，美元相对世界其他主要货币一次性贬值，幅度高达15%。美元从此进入持续贬值周期，到1979年，美元相对日元、马克等主要货币的贬值幅度超过30%。
　　第二阶段：1981年—1985年，5年升值周期
　　在此期间，美元名义汇率以及实际汇率分别比1980年升值44%与36%。美元进入升值周期导致了著名的“拉美债务危机”，拉美国家在美元利率的影响下，其各国债务负担直接性大幅加重，此后10年，拉美人均国内生产总值平均每年下降1.2%，这使得原本属于发达国家的阿根廷等国重新又成为发展中国家，甚至是落后国家。
　　第三阶段：1986年—1995年，10年贬值周期
　　在此期间，美元名义利率比1985年贬值了36%，实际汇率的贬值幅度更是达到了惊人的43%。《广场协议》签署后，美联储通过“公开市场操作”多次直接干预与操纵外汇市场。其在大量抛售美元的同时，主要针对日元与马克并开始大量买入，直接形成美元相对日元与马克的大幅贬值。
　　第四阶段：1996年—2002年，6年升值周期
　　克林顿执政期内，美国在1998年—2000年间实现连续三年的财政盈余。再加之美国爆发信息科技革命，吸引了大量资金流入美国，这也是支撑着此轮美元强势周期的主要条件。而在1997年—1998年，弱势美元政策向强势美元政策的过渡过程中，大量国际资金回流至美国本土，使得亚洲各国资产价格与泡末迅速破裂，这也是当时亚洲金融危机形成的主要原因。
　　第五阶段：2003年—至今，10年贬值周期
　　高科技泡沫破灭后，美联储为了避免美国经济陷入持续严重的衰退期，美元的加息周期逆转为减息周期，这使得联邦基金利率达到了46年来的最低水平。于是金融体系的流动性急剧增加，同时房地产市场的信贷迅速扩张，而从2004年下半年开始，美国开始逐步进入加息周期，此轮加息直接造成了资产泡沫的破灭，造成了2008年开始的全球性金融危机。
　　与此同时，2003年的弱势美元使得欧元持续“被升值”，而本币升值又进一步削弱了南欧国家的出口竞争力，反而扩大了其透支消费的能力，导致这些国家的负债率占GDP比重不断攀升，这也是欧债危机爆发的根本原因之一。
　　总的来看，美元走势有明显的周期特征。对比历史经验，尤其是拉美债务危机时期，目前的宏观环境有些相似，两个危机都源于廉价的信贷，同样也都与全球衰退相巧合。而目前随着欧债危机问题的恶化，美国国债收益率不断创出历史新低，美元指数涨幅可观，资金流向再次呈现一边倒的形势，或许美元强势周期拐点再现？