江苏高投:转型发展新“引擎”

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  江苏高科技投资集团是中国最早设立的专业化创业投资机构之一。拥有国内规模最大、行业最全、分工最细的投资管理团队,构建了覆盖全省、辐射全国的投资网络。先后主导和参与发起基金41支,管理资本规模超过200亿元,累计投资了340多个科技型创业企业,投资领域覆盖各大新兴产业和文化产业,长期稳居国内顶级创投机构前三甲。
  
  
  创投资本的魔力——助推新兴产业跨越式发展
  创业投资(Venture Capital)通常被称为“风险投资”,是指向高成长性的创业企业提供股权资本,以期获取中长期资本增值的投资行为,其经营方针是在高风险中追求高回报。创业投资做的是资本增值,就像一个魔术箱,放进去一批创业者,能变出一批批拥有财富的成功者,可谓是“点石成金”。
  作为舶来品,创投行业最初是在美国兴起,至上个世纪80年代末期,才传到国内。2000年以后,国内的创投行业迎来了蓬勃发展的时期,江苏高科技投资集团就正是在这个阶段厚积薄发,通过整合优势资源,打造了具有核心竞争力的高科技投融资平台。
  成立以来,江苏高投始终把自身定位于国家和江苏省推动新兴产业跨越发展、实现经济转型升级的一个有力抓手,并在找准定位的基础上积极作为,自觉承担助推新兴产业发展的重任。“通过创业投资,扶持了一批具有高成长性的科技型的中小企业,因此我们对支持高科技产业的发展,支持一个地方产业结构的调整,支持经济发展方式的转变,包括打造创新型省份都起到了一定的作用。”公司董事长徐锦荣这样总结这几年的一些成绩。
  近年来,江苏高投的投资范围和领域仍在不断扩大,投资地域覆盖江苏全省,并拓展至北京、上海、浙江、广东、四川、湖南、山东等省市,投资领域遍及新能源、生物技术和新医药、环保、软件和服务外包、物联网等新兴产业。
  截至目前,江苏高投已经培育出了32家上市公司,还有近40家企业符合或基本符合上市条件,投资支持的创业企业如无锡尚德、中国传动、北京超图、天瑞仪器、常州亚玛顿等,都已成长为科技创新典范和行业的排头兵。
  
  资本神话的背后——专注行业研究,厚积而薄发
  与近年来众多机构蜂拥而上、扎堆股改上市项目不同,江苏高投向来以敢于投资早期项目并取得丰厚回报而著称。集团旗下子基金投资的常州亚玛顿,即为典型的初创期项目,亚玛顿在深交所上市后,高投原来投资的300多万元,账面市值已达13.68亿元,获得了高达405倍的惊人回报,创造了当年资本市场的神话,轰动一时。
  2011年的资本市场,被媒体形容为风投机构“饕餮IPO盛宴”,而江苏高投是这场盛宴中备受瞩目的主角之一。不仅是亚玛顿项目,集团在秀强股份、亚威股份这两个项目上也分别获得14.7倍、20.78倍的高额回报,因此被媒体称为“项目退出大赢家”。同年,江苏高投以其在项目退出上的优异成绩,荣获清科年度“中国最佳退出创业投资机构”奖项。
  在资本神话的背后,是江苏高投始终注重提升专业化投资能力,苦练内功,在行业研究上狠下工夫。江苏高投的行业研究,采取了三管齐下的策略:通过研究發展部,开展综合性行业研究,力求深度理解和分析国家战略新兴产业、跟踪宏观和区域政策关注热点投资趋势,并与集团年度行业研究规划和宏观年度投资策略相结合,在行业相关信息收集以及知识管理数据挖掘等方面实现全覆盖;行业投资业务部门则结合各自的投资领域,开展专题性研究,判研投资机会和节点,做精、做深产业链;成立于2010年的博士后研究站,引入了一批高层次科研人才,为高投集团的行业研究提供坚实的专业支撑。
  
  精英团队的力量——拥有一支国内规模最大、分工最细的专业投资团队
  基业兴衰,维系于人,专业化人才队伍是创投机构的核心竞争力。令江苏高投人引以为傲的,正是他们富有战斗力的团队——四支职能团队、八支专业团队和十支区域团队,打造了一支国内创投业界规模最大、行业最全、分工最细的专业化投资人才队伍。
  高投的职能团队,包括研发、基金、法务和财务团队,职能团队的高效运转,为投资业务的开展提供了坚实支撑。八支专业团队则围绕国家和江苏省所实施的战略性新兴产业规划而组建,涵盖了新能源、新材料、生物医药、节能环保、现代服务业、物联网、软件服务外包、现代服务业等新兴产业,以及在“十二五”规划中被列为国民经济支柱产业的文化产业。十支区域团队则覆盖江苏全省,实质性地承担起江苏高投走出江苏、迈向全国的规划愿景。同时,集团还与美国Mingly(名力)、台湾Fortune (富鑫)、韩国Lindeman等知名创投机构联合组建了多支境外合作团队。
  为打造综合素质高、认同企业文化的团队,集团持续多年面向社会严格选拔人才。同时,高度重视员工培训,积极探索具有企业自身特色的激励约束机制,逐步造就与发展战略相适应的人才队伍。
  
  投资理念——在行业研究基础上实施价值投资
  投资之道,在于“合大势,做大事”, 江苏高投注重将创投业务拓展与经济发展大势紧密结合。为提高投资成功率,江苏高投形成了自己的一套投资策略:在坚持行业研究的基础上,实施价值投资,投资熟悉的领域,沿“行业、产业链、产业树”挖掘价值点,系统拓展项目案源;投资过程中,不盲目、不跟风、不追高,坚守投资底线。
  何为产业树?公司总裁张伟为我们解释了这个新的专业词汇:“产业树是我们集团创造出来的一个词。如某行业的上下游,其一个子行业的上下游,以及所有相关的一些材料和行业等等,它都是在这个行业的产业树的范围之内。而这些从发展来看,都是顺着整个行业有一个阶段性的发展机会。因此从投资价值来说,也有很多的环节,很多的点和面都具备投资机会,所以你要关注整个产业树。实际上每个产业都有个产业谱,每个重点行业都有个产业谱。因此我们是比较强调行业、产业链、产业树。”
  2010年3月,江苏高投对国内最大的兆瓦级叶片制造商——中国复合材料集团公司实施股权投资,使得高盛、弘毅资本等创投大佬也闻风而动。而这一项目正是江苏高投基于对风电产业的深入研究、沿产业链调研而发掘出的投资项目。目前,江苏高投在风电装备领域的投资已经全部覆盖风电设备几大核心零部件,所投资企业均已成长为国内细分领域的龙头企业,积累了丰富的经验和行业资源,成为国内新能源领域创业投资的第一品牌。
  投周期、投概率、投组合,也是江苏高投长期坚持的投资策略。江苏高投注重将投资力量往早期阶段项目企业倾斜,在已投资企业中,处于早期阶段的企业超过70%,属于新兴产业领域的企业超过80%。
  
  投资管理——依托专业化增值服务能力,打造核心竞争力
  不仅为被投资企业带来资金支持,还能整合各方资源,为其提供一揽子增值服务,这已越来越被视为创投企业的核心竞争力之一。江苏高投认为,投资就是投人,投资成功,首先要有共同的理念。化控制为一致是创投管理项目的最高境界。因此,江苏高投提倡“竞合、协同、分担、分享”,以“共同创业者”心态,与投资的企业形成良好的合作关系。
  江苏高投投资中国高速传动,因理念一致,不仅助其成功上市,给高投带来70多倍的收益,而且成为集团多个基金的LP(有限合伙人,limited partner)。同时还注重如积极履行投资者职责,帮助被投资企业解决所遇到的问题,包括完善法人治理结构、引进战略投资者、开拓融资渠道、推动企业上市等,为企业提供有价值的服务,形成良好的合作伙伴关系,开创了多赢的局面。集团也因此荣获“中国最佳增值服务创投机构”的称号。
  积极推动所投资项目上市或被并购,也是江苏高投在投资后管理工作中的重要一环。在江苏高投“融投管退”这一投资链条中,设有专门的部门,负责项目上市、上市后市值管理、以及对不符合上市目标的项目及时推动退出等工作。在已实现投资退出的90多个项目中,总体获得超过4倍的投资回报。在累计发起设立的41支基金中,有7支基金处于退出清算期,平均内部收益率为25.03%。另有9支基金已完成投资,按已上市项目公开市场价格和未上市项目的合理估值测算,预计平均可获得5倍左右的投资回报。
  
  履行社会责任——发挥国有创投的引领和示范作用
  近年来,江苏高投始终注意从战略大局着眼,始终着眼于国家经济发展脉络,在服务国家和区域经济转型升级、产业结构调整和创新驱动战略中布建投资网络。通过直接投资活动,推动资本向创新高地集聚,推动行业、企业间的资源整合。同时还高度重视和各级政府的互动,积极承担企业的社会责任,争做优秀企业公民。
  江苏高投以创业投资为主要手段,支持来自科研院所和高等院校科研人员的创业行为,架起产学研合作的桥梁。分别与中科院及其专业院所等近50家专业研究机构,以及清华、南大等近40家高等院校建立紧密联系,密切跟踪各个领域的最新科研成果和技术动态。积极牵线搭桥,为企业介绍科研技术人才,帮助企业技术攻关,并将研究机构合适的技术和科研成果引入企业。在投资的项目中,涉及产学研合作的中小企业超过200家,其中支持科研机构、高等院校科研人员创业的企业近60家,投资金额超过8亿元人民币。有超过40%得到了省科技成果转化资金的支持,有35%的项目得到国家和省创新基金的支持。
  此外,集团与各类高新技术园区紧密合作,组建创投基金,引导更多的社会资本支持产学研合作項目的发展。与各地高新技术园区合作组建了多个创投基金,吸引超过10亿元的社会资本,共同支持产学研合作项目,取得了良好的经济效益和社会效益,也充分彰显了国有创投的引领和示范效应。
  徐锦荣董事长多次强调:“我们积极主动承担社会责任,同时我们也发现了有投资价值的企业。所以承担社会责任,不仅仅是付出,事实上也取得了好处。不要以为多承担社会责任是多大的付出,其实对你的企业也带来了很大的价值。我们的实践就充分证明了这一点。”
  当前国家大力实施创新驱动和转型升级战略,全社会对创投越来越重视,江苏高投这艘本土创投旗舰,将围绕国家和区域经济结构调整、新兴产业发展战略,按照“目标更高、措施更实、管理更细、业绩更优”的要求,继续引领创新,努力打造成为拥有一流管理团队、多元金融工具、雄厚资本实力、卓越声望的现代化科技金融企业集团,支持战略性新兴产业发展和科技型创业企业发展壮大,为促进经济发展方式转变做出更大的贡献。发挥创业投资应有的“引擎”作用,继续扮演好“领头羊”角色,为我国科技金融创新事业和科技创新型国家建设做出新的更大的贡献。
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