这几天都在谈伟大的数学家纳什的“均衡博弈”，每个个体都在寻求自己利益的最大化，而所有个体的利益最大化对整体利益而言却是一个最差结果。纳什的均衡博弈广泛地应用于社会的各个领域，包括股市博弈在内。
　　这轮牛市很不经意的推手实际上是一个小小的技术措施。一年前，当上证指数还在2000多点的时候，管理层对IPO做了一个小小的修改，新股申购不仅靠钱，还要靠股票市值，似乎光这点还不够，又规定了市值计算以平均持股20个交易日为准。发行价大降，将原先高价发行上市公司得利改为向二级市场让利，这一改，逼迫许多人开始买股票。现在指数近5000点了，持股人一个个都自我感觉好起来了，投资者在一级市场上赚钱了，而二级市场的持股赚得更多。
　　中国的事情都是喜欢把事情弄到极端。新版IPO实施开始还玩得蛮好，可玩着玩着又不对劲了，大家发现这新股上市伊始都是小市值，由于大股东的抛售还需要3年时间，于是上市伊始的几亿市值成了股市的新玩物，每天涨停板的节奏。上周管理层宣布对12家公司进行查处，这些三、四百元价位的股票主动降下了身段，但后续更厉害的涨停正接踵而来，再过几个星期，新的高价标杆股又将产生，各位看看今年4月份发行的那批新股，正默默地行走在涨停路上，即便本周出现6.5%的大调整也没有停歇的迹象。这市场博弈博到这种份上也是醉了。
　　前一波IPO奉行的是“三高”发行，可后来重启的IPO走着走着又成了现在这样的结果。造成这样的局面也许有操纵市场的行为，市场的主体是逐利的，这无可厚非，市场总有少数坏蛋搅局，但更多的还是市场的羊群效应，推而广之就是“买200元股票、它万一到400元呢？”，那么小的股票市值，放到那么大的全国市场中去交易，每人买100股就会让新股淹没在股市人民战争的汪洋大海之中。
　　管理层作为市场的博弈主体，应该看到这是市场结构性缺陷的问题，而不能老停留在抓坏蛋的老思维方式上，实际上到最后查来查去的结果都是不了了之。最佳的办法还是增加股票的供应量，现在是市场扩容最佳的窗口期。