【摘 要】
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在浮动汇率制度中,规避汇率风险的需求始终旺盛。外汇远期和掉期合约常被用来管理人民币兑外币的汇率风险,对人民币即期汇率做套期保值。套期保值的核心就是最优套期保值比率
【基金项目】
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国家自然科学基金重点项目“农村金融体系建设管理研究”(编号:71133001);国家自然科学基金青年基金项目“政府竞争视角下县域金融集聚演进及政策优化研究”(编号:71303139)的部分成果
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在浮动汇率制度中,规避汇率风险的需求始终旺盛。外汇远期和掉期合约常被用来管理人民币兑外币的汇率风险,对人民币即期汇率做套期保值。套期保值的核心就是最优套期保值比率的确定。为规避美元/人民币即期汇率风险,考虑到市场的交易成本和套期保值组合风险降低度等因素,使用人民币外汇掉期套保比远期套保的效果更好,最好是建立即期和"近卖远买"外汇掉期的套保组合。特别的,对于同期限的静态套保率均统计显著的外汇掉期和远期合约,持有较少头寸的掉期合约比远期合约能降低更多的风险。动态套保策略在市场环境变化较大时比静态策略来得更有效。
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