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It is predicted that in the future the world’s richest person would not be Carlos Slim Helú or Bill Gates， but the owner of world’s largest biotech assets. It is premature to verify this prediction now. Isaac Blech created amazing wealth - enterprises with total net worth of US$62 billion. Recently， this veteran U.S. biotech investor visited China， and inspected some domestic pharmaceutical companies. He believes that there is a good opportunity： it is the time to combine China’s economic takeoff and U.S. biotechnology industries.
有人曾预言：“未来世界首富不会是卡洛斯·斯利姆·埃卢或比尔·盖茨，而会是拥有世界上最大生物技术资产的人。”
要验证这个预言虽为时尚早，但艾萨克·布莱克（Isaac Blech）在过去30多年的投资生涯中，的的确确创造了惊人的财富——总值620亿美元的企业。他说自己有一个投资口号：“既做好事又挣钱”，这个口号一直贯穿在他的投资事业当中。他创立的企业所研发的每一种新药都为解决某个困扰人类长久的医疗问题做出了突破性的贡献，而每一种新药的问世和普及都伴随着一家企业的发展壮大，并逐渐累积起巨额的财富。
近日，这位资深的美国生物技术投资人到访中国，并考察了国内的制药企业，他认为现在是一个很好的契机：中国经济的腾飞和美国生物技术产业相结合正当时。他希望能将中国在经济上取得的巨大成就与美国生物技术领域的无穷潜力相结合，创造更多的财富。
创造财富 造福人类
回顾布莱克的投资历史，“创造财富”与“造福人类”一直唇齿相依。
1980年，布莱克与罗伯特·诺文斯基博士共同创立了遗传系统公司（Genetic Systems Corporation）。这是世界上首批生产单克隆抗体的公司之一，现在单克隆抗体产业占有全球生物技术产业的半壁江山。
这家公司的第一个产品是用于诊断衣原体感染的。在美国，每年有3万妇女由于医生将他们的衣原体感染误诊为其他疾病而失去生育能力。原来检测衣原体需要花费上千美元、耗时数星期，而遗传系统公司的检测花费仅需4.95美元、40分钟即出结果。这一贡献使得美国的衣原体感染检测市场一夜之间从一年检测几万例上升到一年数百万例。以遗传系统公司为先锋的衣原体感染检测技术使100万妇女免于失去生育能力，100万～200万新生儿因此得以顺利出生。
遗传系统公司随后和吕克·蒙塔尼博士进行了合作，研制了第一个让美国血液供应链免受艾滋病毒感染的检测方法。施贵宝公司以3%的股份收购了遗传系统公司，现在这3%的施贵宝股份价值几十亿美元。
布莱克创立的第二家公司是Icos公司。他邀请了现今世界第二大的生物技术制药公司的创立者乔治·拉特曼博士来运营这家公司，比尔·盖茨是这家公司的董事会成员之一。后来Icos公司以22亿美元的价格出让给礼来公司。根据行业5倍市销率的估值方法，该公司研发的药物“西力士”在鼎盛时期价值达100亿美元以上。
布莱克随后创立了Pathogenesis公司。这家公司开发出了领先的治疗囊性纤维化的药物。继续之前的成功经营模式，布莱克聘请了巴克斯特国际公司总裁韦伯·甘茨负责这家公司的运营。公司董事会有六名成员是大型制药企业的董事长或总裁。Pathogenesis公司生产的药物是美国第一个被FDA批准以吸入方式给药的抗生素。该药物延长了一百万囊性纤维化患儿将近30年的寿命。
高盛为这家公司找到了两个买家。布莱克选择以6亿6千万美元的价格现金卖给了思朗公司（Chiron）。如果他当时选择另一个买家，则能拥有吉利德科学公司的股票。吉利德科学公司现已成长为世界最大的生物技术公司，那些股票如今市值约120亿美元。
诺瓦制药公司也是布莱克的投资，其科学创始人是世界领先的神经科学专家所罗门·施耐德博士。施耐德博士25岁的时候创立了约翰·霍普金斯大学神经科学系。它是世界最大的医疗中心之一。施耐德博士发现了大脑中的麻醉剂受体，获得了拉斯克奖，并两次被提名诺贝尔医学奖。当时世界上最大最成功的制药企业默克制药的董事长劳埃德·哈克先生成为了诺瓦公司的全职董事长。诺瓦的董事会成员还包括联合公司董事长艾德·轩尼诗、现代百事可乐的建立者唐·肯德尔、现代IBM的建立者弗兰克·卡里以及美国前总统杰拉德·福特。诺瓦公司研制出了一种治疗脑癌的新疗法。该企业被强生公司以20亿美元的价格收购。
对于布莱克来说，塞尔基因公司（Celgene Corporation）是他最重要的投资。他请来了孟山都的董事长路易斯·费尔南德斯来管理。塞尔基因现在市值超过530亿美元，是现在世界上第三大生物技术公司。它的产品拯救了全球数以万计的癌症患者。塞尔基因在全球70多个国家直接销售产品，年收入超过60亿美元——相当于公司每个雇员，从CEO到清洁工，每人创造100万美元营业额，分摊800万美元的市值。
个体医疗的终极版本
近年来，布莱克投资的公司继续在非常重要的医学领域进行研发工作，力求创造出具有划时代意义的新药物。 例如ContraFect公司，主要研发目前人类使用抗生素的替代产品。历史上，抗生素对增加人类的寿命做出了巨大的贡献，但是抗生素的滥用造成了很多抗药菌，而抗药菌的出现令抗生素的效果在下降。美国媒体认为，目前人类使用的抗生素会逐渐退出历史舞台。ContraFect公司研发的产品是从洛克菲勒大学引进的，他们所研发的新分子可以快速杀死多种细菌，包括抗药菌。
Medgenics公司则是一家在美国证券交易所上市的生物技术公司。这家公司拥有具有划时代意义的技术，被称之为“个体医疗的终极版本”。这种技术可使病人自己的组织细胞生产任何其本人需要的蛋白质——现今和此技术相对应的蛋白质生产市场规模达到1300亿美元。由于蛋白质产生于患者本人，这将取代通常百亿美元的蛋白质生产工厂。
传统的生物技术是将蛋白质通过注射途径进入患者体内。这种方法最大的问题就是蛋白质在人体内存活时间有限。以贫血症为例，世界领先的治疗药物是EPO（促红细胞生成素）。该药在世界上销售量非常大，是安进（Amgen）公司的主打产品，也是安进（Amgen）公司目前拥有800亿美元的市值的重要原因之一。
该药很容易在用药早期造成过度用药，而几天后又会出现用药不足的情况，期间会引起心血管疾病等副作用。Medgenics公司研发出一种比较安全的用药方法，因为药物产生于病人自身的组织，而且药物的释放非常平缓，不存在波低和波峰的用药现象，可以解决使用EPO过多或过少用药而产生的包括心血管疾病在内的副作用。
Cerecor公司，这是布莱克与所罗门·施耐德博士一起创立的公司。该公司正在精神分裂症治疗领域进行开创性的工作。和他的其他生物技术公司一样，这个公司的董事长由塞尔基因的创立者和董事长索·巴尔博士担任，他出任副董事长。Cerecor公司目前研发针对慢性咳嗽的药物，正在进行临床试验，这个病症影响世界10%的人口并困扰人类多年。
公司研发的另一只药是用来治疗抑郁症的，目前用来治疗抑郁症的药品见效时间都较长，大概4～6周才能看到药效，但很多抑郁症病人并不能够等待如此长的时间来观察药效，而新研发的药物可以将时间缩短到48小时，这样可以更好地服务病人。
做这个事情让布莱克每天都非常激动，因为这些药物解决的都是长期困扰人类的医疗问题，像慢性咳嗽的历史跟人类的起源一样悠久。
对话艾萨克·布莱克
《资本交易》：为什么在几十年前，您会选择投资生物技术领域的公司？
艾萨克·布莱克：我之所以选择投资生物技术领域，并不是因为互联网和高科技行业没有优势，而是因为生物科技可以帮助许多病人解除病痛，生活得更好。这是一个特殊的领域，可以实现“既做好事又挣钱”，这也是塞尔基因公司的座右铭。
这次中国之行，我对中国未来的医药市场成长前景非常看好，中国是世界上最大的医药市场之一，其中最大的潜力和发展空间就是将美国的生物科学技术和中国目前成长得很好的医疗企业结合。
《资本交易》：您这次到中国来寻求投资机会，与中国国内的投资基金相比，对中国医药企业而言，与国内基金相比，哪些优势可以让您赢得竞争？
艾萨克·布莱克：我的优势在于，能为这些企业带来自己过去30年在生物科技领域的投资经验以及对这个领域的理解。现在我最想做的事情并不是投资这些企业，而是要将中美之间的合作关系更好地建立起来，使拥有先进科技的美国企业跟中国企业进行合作。
30多年前，当我开始在生物技术领域进行投资时，别人就不断地问我：“你所创造的这些小企业怎么跟礼来、默克、史密斯克莱恩还有葛兰素史克这些大企业进行竞争？”其实这些大企业根本无法与我所投资的小型生物技术企业进行竞争，大型制药厂开发一种新药平均需要投入20亿美元，12年的时间，而小型生物技术企业研发一种新药平均只需要4年时间，花费4千万～8千万美元，这等于用大型企业研发一种新药一半的时间和不到5%的资金创造出了各种划时代的新药。
目前，这些大型企业正在不断撤离医药研发领域，解雇成千上万的研发人员，它们将这个广阔的研发领域拱手相让给生物技术企业。30年前，有90%的新药都由传统的大型企业所研发，一种新分子或新药的发明可以催生出一家大型的制药企业。今天，很多新药的研发都是在小型生物技术企业里完成的，研发才是最大的价值增长点。
与我关系密切的世界顶尖科学家们在讨论中曾经告诉我，未来10年在科技上突破性的成果将会超越过去100年的总和。现在大型企业却在撤退，而中小型的生物技术企业却更好地把握住了这个时机。
《资本交易》：在投资的过程中，您最看重投资对象哪些特质？
艾萨克·布莱克：一家成功的生物技术企业需要具有两个特质：一是长远的眼光；二是脚踏实地的精神。这两种特质似乎是问题的两端，但实际上却是问题的两面。
首先要具备远大的理想，这些研发的药物可以解决人类医学界长期没有解决的重要医学问题，比现有的治疗办法更具治疗优势。
而脚踏实地主要体现控制药品研发的时间和花费。我投资的企业并不是为了做研发而研发，而是为了产生更好的产品。我和我的企业都非常尊重美国药监局，它为美国的医药市场提供了良好的服务，但有一些业内人士却并不喜欢美国药监局，原因是它帮助大众将不良药物拒之门外，把好的药品带到市场上。如果你所做的药品与现有市场上的产品差别不大时，美国药监局不会是你的朋友，甚至还会有很多麻烦。而我们企业所生产的产品都是解决长期医药问题的，美国药监局就变得非常友好。美国药监局的存在也为我们提供了一个竞争壁垒，使我们的专利更加有价值，专利期也更加长。
《资本交易》：近年来中国企业掀起了海外投资并购的潮流，其中有成功也有失败，您认为中国企业在美国进行海外并购投资过程中获得成功的关键是什么？
艾萨克·布莱克：我认为，目前中国到海外投资是一个非常好的时机。就美国制药行业来说，目前正是制药业蓬勃发展并取得很多创新性突破的好时机。
投资并购成功有三大要素：第一是要有最专业的人才。我所创造600亿美元的价值并不是我个人的功劳，也不属于我个人，而属于一个巨大的群体，这个群体里有科学家、商业和政界名流。
第二是要有充足的“子弹”——具备良好的融资能力。因为生物技术企业不可避免地有好的时候也有不好的时候，技术研发过程中可能会碰到各种问题。如果有很好的金融资本，一个很好的圈子，就可以在企业困难的时候雪中送炭。在产品布局上，不能只生产一种药，像投资学讲的“不能把所有的鸡蛋都放在一个篮子里”。
第三是要有很强的“动力”——一定要有取胜的动力。就要像母狗看着她的小狗一样，紧紧地盯住自己的公司。
艾萨克·布莱克（Isaac Blech） 21st Century Investors Group常务董事，他创立了多个世界领先的生物技术公司。这些公司包括塞尔基因、Icos，诺瓦制药、Pathogenesis等。这些公司在多个疾病的诊断和治疗方面取得了重要的成果，公司的总价值超过了620亿美元。
有人曾预言：“未来世界首富不会是卡洛斯·斯利姆·埃卢或比尔·盖茨，而会是拥有世界上最大生物技术资产的人。”
要验证这个预言虽为时尚早，但艾萨克·布莱克（Isaac Blech）在过去30多年的投资生涯中，的的确确创造了惊人的财富——总值620亿美元的企业。他说自己有一个投资口号：“既做好事又挣钱”，这个口号一直贯穿在他的投资事业当中。他创立的企业所研发的每一种新药都为解决某个困扰人类长久的医疗问题做出了突破性的贡献，而每一种新药的问世和普及都伴随着一家企业的发展壮大，并逐渐累积起巨额的财富。
近日，这位资深的美国生物技术投资人到访中国，并考察了国内的制药企业，他认为现在是一个很好的契机：中国经济的腾飞和美国生物技术产业相结合正当时。他希望能将中国在经济上取得的巨大成就与美国生物技术领域的无穷潜力相结合，创造更多的财富。
创造财富 造福人类
回顾布莱克的投资历史，“创造财富”与“造福人类”一直唇齿相依。
1980年，布莱克与罗伯特·诺文斯基博士共同创立了遗传系统公司（Genetic Systems Corporation）。这是世界上首批生产单克隆抗体的公司之一，现在单克隆抗体产业占有全球生物技术产业的半壁江山。
这家公司的第一个产品是用于诊断衣原体感染的。在美国，每年有3万妇女由于医生将他们的衣原体感染误诊为其他疾病而失去生育能力。原来检测衣原体需要花费上千美元、耗时数星期，而遗传系统公司的检测花费仅需4.95美元、40分钟即出结果。这一贡献使得美国的衣原体感染检测市场一夜之间从一年检测几万例上升到一年数百万例。以遗传系统公司为先锋的衣原体感染检测技术使100万妇女免于失去生育能力，100万～200万新生儿因此得以顺利出生。
遗传系统公司随后和吕克·蒙塔尼博士进行了合作，研制了第一个让美国血液供应链免受艾滋病毒感染的检测方法。施贵宝公司以3%的股份收购了遗传系统公司，现在这3%的施贵宝股份价值几十亿美元。
布莱克创立的第二家公司是Icos公司。他邀请了现今世界第二大的生物技术制药公司的创立者乔治·拉特曼博士来运营这家公司，比尔·盖茨是这家公司的董事会成员之一。后来Icos公司以22亿美元的价格出让给礼来公司。根据行业5倍市销率的估值方法，该公司研发的药物“西力士”在鼎盛时期价值达100亿美元以上。
布莱克随后创立了Pathogenesis公司。这家公司开发出了领先的治疗囊性纤维化的药物。继续之前的成功经营模式，布莱克聘请了巴克斯特国际公司总裁韦伯·甘茨负责这家公司的运营。公司董事会有六名成员是大型制药企业的董事长或总裁。Pathogenesis公司生产的药物是美国第一个被FDA批准以吸入方式给药的抗生素。该药物延长了一百万囊性纤维化患儿将近30年的寿命。
高盛为这家公司找到了两个买家。布莱克选择以6亿6千万美元的价格现金卖给了思朗公司（Chiron）。如果他当时选择另一个买家，则能拥有吉利德科学公司的股票。吉利德科学公司现已成长为世界最大的生物技术公司，那些股票如今市值约120亿美元。
诺瓦制药公司也是布莱克的投资，其科学创始人是世界领先的神经科学专家所罗门·施耐德博士。施耐德博士25岁的时候创立了约翰·霍普金斯大学神经科学系。它是世界最大的医疗中心之一。施耐德博士发现了大脑中的麻醉剂受体，获得了拉斯克奖，并两次被提名诺贝尔医学奖。当时世界上最大最成功的制药企业默克制药的董事长劳埃德·哈克先生成为了诺瓦公司的全职董事长。诺瓦的董事会成员还包括联合公司董事长艾德·轩尼诗、现代百事可乐的建立者唐·肯德尔、现代IBM的建立者弗兰克·卡里以及美国前总统杰拉德·福特。诺瓦公司研制出了一种治疗脑癌的新疗法。该企业被强生公司以20亿美元的价格收购。
对于布莱克来说，塞尔基因公司（Celgene Corporation）是他最重要的投资。他请来了孟山都的董事长路易斯·费尔南德斯来管理。塞尔基因现在市值超过530亿美元，是现在世界上第三大生物技术公司。它的产品拯救了全球数以万计的癌症患者。塞尔基因在全球70多个国家直接销售产品，年收入超过60亿美元——相当于公司每个雇员，从CEO到清洁工，每人创造100万美元营业额，分摊800万美元的市值。
个体医疗的终极版本
近年来，布莱克投资的公司继续在非常重要的医学领域进行研发工作，力求创造出具有划时代意义的新药物。 例如ContraFect公司，主要研发目前人类使用抗生素的替代产品。历史上，抗生素对增加人类的寿命做出了巨大的贡献，但是抗生素的滥用造成了很多抗药菌，而抗药菌的出现令抗生素的效果在下降。美国媒体认为，目前人类使用的抗生素会逐渐退出历史舞台。ContraFect公司研发的产品是从洛克菲勒大学引进的，他们所研发的新分子可以快速杀死多种细菌，包括抗药菌。
Medgenics公司则是一家在美国证券交易所上市的生物技术公司。这家公司拥有具有划时代意义的技术，被称之为“个体医疗的终极版本”。这种技术可使病人自己的组织细胞生产任何其本人需要的蛋白质——现今和此技术相对应的蛋白质生产市场规模达到1300亿美元。由于蛋白质产生于患者本人，这将取代通常百亿美元的蛋白质生产工厂。
传统的生物技术是将蛋白质通过注射途径进入患者体内。这种方法最大的问题就是蛋白质在人体内存活时间有限。以贫血症为例，世界领先的治疗药物是EPO（促红细胞生成素）。该药在世界上销售量非常大，是安进（Amgen）公司的主打产品，也是安进（Amgen）公司目前拥有800亿美元的市值的重要原因之一。
该药很容易在用药早期造成过度用药，而几天后又会出现用药不足的情况，期间会引起心血管疾病等副作用。Medgenics公司研发出一种比较安全的用药方法，因为药物产生于病人自身的组织，而且药物的释放非常平缓，不存在波低和波峰的用药现象，可以解决使用EPO过多或过少用药而产生的包括心血管疾病在内的副作用。
Cerecor公司，这是布莱克与所罗门·施耐德博士一起创立的公司。该公司正在精神分裂症治疗领域进行开创性的工作。和他的其他生物技术公司一样，这个公司的董事长由塞尔基因的创立者和董事长索·巴尔博士担任，他出任副董事长。Cerecor公司目前研发针对慢性咳嗽的药物，正在进行临床试验，这个病症影响世界10%的人口并困扰人类多年。
公司研发的另一只药是用来治疗抑郁症的，目前用来治疗抑郁症的药品见效时间都较长，大概4～6周才能看到药效，但很多抑郁症病人并不能够等待如此长的时间来观察药效，而新研发的药物可以将时间缩短到48小时，这样可以更好地服务病人。
做这个事情让布莱克每天都非常激动，因为这些药物解决的都是长期困扰人类的医疗问题，像慢性咳嗽的历史跟人类的起源一样悠久。
对话艾萨克·布莱克
《资本交易》：为什么在几十年前，您会选择投资生物技术领域的公司？
艾萨克·布莱克：我之所以选择投资生物技术领域，并不是因为互联网和高科技行业没有优势，而是因为生物科技可以帮助许多病人解除病痛，生活得更好。这是一个特殊的领域，可以实现“既做好事又挣钱”，这也是塞尔基因公司的座右铭。
这次中国之行，我对中国未来的医药市场成长前景非常看好，中国是世界上最大的医药市场之一，其中最大的潜力和发展空间就是将美国的生物科学技术和中国目前成长得很好的医疗企业结合。
《资本交易》：您这次到中国来寻求投资机会，与中国国内的投资基金相比，对中国医药企业而言，与国内基金相比，哪些优势可以让您赢得竞争？
艾萨克·布莱克：我的优势在于，能为这些企业带来自己过去30年在生物科技领域的投资经验以及对这个领域的理解。现在我最想做的事情并不是投资这些企业，而是要将中美之间的合作关系更好地建立起来，使拥有先进科技的美国企业跟中国企业进行合作。
30多年前，当我开始在生物技术领域进行投资时，别人就不断地问我：“你所创造的这些小企业怎么跟礼来、默克、史密斯克莱恩还有葛兰素史克这些大企业进行竞争？”其实这些大企业根本无法与我所投资的小型生物技术企业进行竞争，大型制药厂开发一种新药平均需要投入20亿美元，12年的时间，而小型生物技术企业研发一种新药平均只需要4年时间，花费4千万～8千万美元，这等于用大型企业研发一种新药一半的时间和不到5%的资金创造出了各种划时代的新药。
目前，这些大型企业正在不断撤离医药研发领域，解雇成千上万的研发人员，它们将这个广阔的研发领域拱手相让给生物技术企业。30年前，有90%的新药都由传统的大型企业所研发，一种新分子或新药的发明可以催生出一家大型的制药企业。今天，很多新药的研发都是在小型生物技术企业里完成的，研发才是最大的价值增长点。
与我关系密切的世界顶尖科学家们在讨论中曾经告诉我，未来10年在科技上突破性的成果将会超越过去100年的总和。现在大型企业却在撤退，而中小型的生物技术企业却更好地把握住了这个时机。
《资本交易》：在投资的过程中，您最看重投资对象哪些特质？
艾萨克·布莱克：一家成功的生物技术企业需要具有两个特质：一是长远的眼光；二是脚踏实地的精神。这两种特质似乎是问题的两端，但实际上却是问题的两面。
首先要具备远大的理想，这些研发的药物可以解决人类医学界长期没有解决的重要医学问题，比现有的治疗办法更具治疗优势。
而脚踏实地主要体现控制药品研发的时间和花费。我投资的企业并不是为了做研发而研发，而是为了产生更好的产品。我和我的企业都非常尊重美国药监局，它为美国的医药市场提供了良好的服务，但有一些业内人士却并不喜欢美国药监局，原因是它帮助大众将不良药物拒之门外，把好的药品带到市场上。如果你所做的药品与现有市场上的产品差别不大时，美国药监局不会是你的朋友，甚至还会有很多麻烦。而我们企业所生产的产品都是解决长期医药问题的，美国药监局就变得非常友好。美国药监局的存在也为我们提供了一个竞争壁垒，使我们的专利更加有价值，专利期也更加长。
《资本交易》：近年来中国企业掀起了海外投资并购的潮流，其中有成功也有失败，您认为中国企业在美国进行海外并购投资过程中获得成功的关键是什么？
艾萨克·布莱克：我认为，目前中国到海外投资是一个非常好的时机。就美国制药行业来说，目前正是制药业蓬勃发展并取得很多创新性突破的好时机。
投资并购成功有三大要素：第一是要有最专业的人才。我所创造600亿美元的价值并不是我个人的功劳，也不属于我个人，而属于一个巨大的群体，这个群体里有科学家、商业和政界名流。
第二是要有充足的“子弹”——具备良好的融资能力。因为生物技术企业不可避免地有好的时候也有不好的时候，技术研发过程中可能会碰到各种问题。如果有很好的金融资本，一个很好的圈子，就可以在企业困难的时候雪中送炭。在产品布局上，不能只生产一种药，像投资学讲的“不能把所有的鸡蛋都放在一个篮子里”。
第三是要有很强的“动力”——一定要有取胜的动力。就要像母狗看着她的小狗一样，紧紧地盯住自己的公司。
艾萨克·布莱克（Isaac Blech） 21st Century Investors Group常务董事，他创立了多个世界领先的生物技术公司。这些公司包括塞尔基因、Icos，诺瓦制药、Pathogenesis等。这些公司在多个疾病的诊断和治疗方面取得了重要的成果，公司的总价值超过了620亿美元。