论文部分内容阅读
本文通过对已公布股权分置改革方案的164个上市公司的对价水平与方案的复杂程度的实证研究，发现支付方式复杂的方案，其对价支付水平要比简单方案的低。本文认为：如果存在投票成本与提案成本的不对称，那么提案权的界定就是至关重要的，当提案成本远小于投票成本，拥有提案权的一方在博弈中将获得更多的利益——具体到股权分置改革，提案权界定给非流通股东或者界定给流通股东，能够最终获得通过的股权分置解决方案是有天壤之别的，而最后的利益分配也大相径庭，拥有提案权的一方，即非流通股东将获得更多的利益，而流通股东的利益却无法得到保障。