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CDS作为一种金融衍生工具,最初是一种风险对冲工具,具有保值和风险对冲的功能,后来逐渐发展成为一种投机工具,并直接或间接的引发了AIG巨额亏损、美国的次贷危机,展示了CDS交易的杠杆作用和巨大风险。本文首先介绍了CDS的产生和作用机理,从CDS卖方的角度剖析CDS的风险,并提出规避风险的风险管理建议。