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1．证券与市场化趋势所谓证券化，是指在国际资本市场上筹资越来越倾向于采用证券的方式。在世界经济持续增长、通货膨胀率普遍下降和利率水平相对偏低的大环境下．伴随着通讯和信息技术的飞跃进步以及金融创新的不断发展，机构投资者如共同基金、养老基金、保险公司、套期保值基金为了增加收益和分散投资．90年代以来大量投资发