2015年中国经济整体形势错综复杂。从好的方面来说，当前的A股市盈率约31倍（剔除银行股），市净率约在3.8倍（剔除银行股），从A股的估值上来说处于合理的状态。从不好的方面来说，2015年预计GDP增速在7%-7.1%，预计CPI在1.5%-1.8%，企业盈利能力仍有可能下降，特别是地产行业。从机遇来看，混合制改革有望成为中国经济增长的新动力。历史上以色列正是通过混合制改进得到了进一步的发展。另外，面对经济下行压力，央行有望持续降息，这一点对股市有较大的利好。从危机方面来看，注册制度很有可能在2015年下半年正式推行，而退市制度也已拉开帷幕，通缩也将会对经济和百姓生活造成影响。在此背景下，政府仍将实行稳增长调结构的方针。所以说2015年中国经济形势十分复杂。
　　以史为鉴，拨云见日。面对错综复杂的国内形势，投资者需要拨开重重迷雾才能看到背后的真物，最好的方式就是以史为鉴。注册制的开启对股市的影响可以借鉴台湾经验。以1980年台湾为例，实施注册制+核准制改革后股市反而呈上涨趋势。原因是（1）我国直接迈入单一注册制的可能性很小，注册制+核准制可能性更大。（2）由于我国特殊的国情所致，股市在一定程度上已经成为维稳的重点区域，国家不会放任股市暴跌。（3）最先通过注册制上市的那批企业成长趋势较好，会享有一定的溢价，拉高股指。又比如2005年中国A股股改（实现全流通），人们一度担心股改将引发A股的抛售狂潮，实际上股市不跌反涨，从998点一直上涨到6124点。在2005年到2Q07年的A股牛市行情中，股权分置改革无疑是市场上行的核心推动力。通过非流通股股东和流通股股东之间的利益平衡协商机制，A股市场股份转让制度性差异得以消除。从而催生了波澜壮阔的大牛市。在股权分置改革之前，中国股市因为特殊历史原因和特殊的发展演变。上市公司内部普遍形成了非流通股和流通股这两种不同性质的股票，这两类股票形成了不同股不同价不同权的市场制度与结构。这种股权分置的状态存在弊端，严重影响了A股市场的发展。流通股和非流通股的同时存在，产生了不同股不同权，从而影响了股票的合理定价。并且衍生出诸如恶性圈钱、市盈率过高、股票市场定位模糊，不能有效与国际接轨等问题。而2005年开始的股权分置改革正是通过全流通的方式解决以上问题，以进一步推动资本市场积极发展。可见，大改革带来大机会。
　　通缩也可实现繁荣。尽管2015年中国面临经济通缩的不利局面，不过我们仍可以将不利变为有利。比如历史上出名的里根改革（1980-1984）和朱镕基改革（1998-1999），它们的主要特征是偏紧的货币政策+非常积极的财政政策+维持本币强势，一方面，持续高企的实际利率。不仅令企业整体盈利在中短期内可能会出现剧烈的下滑，才能真正迫使私人部门和国企部门的债务和产能整合与调整，而且股市和地产都会承压。但是这种紧缩有利于维持本币强势，实际利率很高对冲了大规模财政赤字导致本币贬值的压力；另一方面。放松管制和坚持退市制度，加快部分国企私有化的步伐。松绑并购重组加速产业结构的升级转型，并且坚持“优胜劣态。适者生存”的原则。让好企业融到资，不好的企业退出资本市场，这将加速国民经济的结构调整，经济才可能真正进入良性循环，在好的通缩状态下实现金融改革和风险的逐步释放。按照这种逻辑，2015年行情有可能演绎1999年到2001年的牛市，
　　混合制改革助推中国经济再次腾飞。以色列70年代之前也是公有制为主的，在经历了所有制改革后迎来了新一轮的发展。目前，中国混合所有制正在进行当中，史无前例的“国退民进”改革，抓大放小，掀起地方中小国企破产并购潮和转制潮。调整国有经济布局，打破国企铁饭碗，打破部分垄断领域，鼓励民营资本进入甚至控股，激活市场效率。重点在于：（1）放松管制，打破垄断壁垒，尽快放开可以市场化的部分。这种放松的领域，包括公共基础设施建设和运营的PPP模式。（2）是对传统垄断行业的打破，比如石油，电力，铁路，军工，银行，券商等，允许私人资本以更平等更有法律保障的方式参股控股市场化的部分，或者设立私人企业与之竞争。
　　2015年虽然面临着一些不利局面和危机，如经济下滑，企业利润下降。注册制推进、通缩的经济形势。但是如果我们沿着历史的脚步可以发现：注册制、退市制度、通缩都是纸老虎；混合制改革、金融市场的优化配置将促进中国经济摆脱“拉美陷阱”，走上“日韩”的中等发达国家之路。而对于牛市来说，股指翻一倍，是合理的上升空间，从2000点算起，翻一倍就是4000点。对于时间来说。牛市持续24个月（即两年）也是情理之中，这可以从2005-2007年的牛市以及1999年-2001年牛市持续时间可以总结发现。因此，可以预测的是。羊年股市应该是只大肥羊。