【摘 要】
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本文以2005年至2009年非金融上市公司为样本,从企业产权性质和所有权与控制权分离程度,基于公司成长性和自由现金流来探讨控股股东与企业现金股利政策的关系。研究发现:控股
【基金项目】
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教育部人文社科项目“市场化进程、控股股东控制与公司现金股利政策”(项目编号:10YJA630015)阶段性成果
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本文以2005年至2009年非金融上市公司为样本,从企业产权性质和所有权与控制权分离程度,基于公司成长性和自由现金流来探讨控股股东与企业现金股利政策的关系。研究发现:控股股东的两个特征变量产权性质与两权分离显著影响上市公司的股利发放的倾向和力度;非国有上市公司会根据成长性的高低选择性的发放现金股利,而国有企业表现为无论企业成长性的高低如何,均不愿发放现金股利。
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