2010,富人财富V型反转

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  成批上市的创业板企业,多是家族高度控股的民企,它们一旦上市,原本难以计量的家族财富便会显性化,加之资本市场的放大效应,往往能够催生出一大批财富量级数亿元的新富。创业板富人不仅在身份上体现了不同于传统富人的年轻化、高学历等特征,其控制企业良好的成长性,更使他们成为富人榜的生力军和超级富人的预备队。创业板的推出,不仅催生了2009年来的一系列造富盛事,更重要的是,它将推动中国经济由房地产主导转向创新产业主导,由此将为中国带来划时代的变革。
  
  创业板开启了中国资本市场的新篇章,截至2010年3月31日,已有65家企业挂牌上市。相比主板,创业板公司因凸显“三高六新”的特征,即成长性高、科技含量高、附加值高以及新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式,而备受市场关注。随着企业的批量上市,创业板的创富效应不断放大,创业者的身价亦随之暴增。财富效应是激励创业最好的要素,因此,本刊以2010年3月31日收盘价为基础,统计了65家公司主要持股人的明细情况,并发布涵盖创业板最富50人的2010“新财富创业板富人榜”(附表)。
  
  批量制造近270名亿万富豪,王飘扬成首富
  粗略统计,65家创业板公司诞生了近270名账面的亿万富豪,而千万富翁、百万富豪更是不计其数。其中,最富的50人,总财富规模达934.9亿元,平均身家18.7亿元。尽管按2009年12月31日财富规模计算,只有8位创业板富豪登上2010年“新财富500富人榜”,但倘若上榜门槛不变,以2010年3月31日的财富规模计算,创业板将有14位富豪入围。由于创业板发行速度远高于主板和中小板,因此,我们有理由相信,在未来的500富人榜上将有更多创业板富豪的面孔。
  纵览创业板公司的造富能力,股价高涨的神州泰岳最为抢眼,共有16位自然人股东晋身亿万富豪行列,最低身家达1.67亿元,其中更有7人跻身“新财富创业板富人榜”,分别是王宁、李力、齐强、黄松浪、王国华、万能和徐斯平。华谊兄弟造富能力位居第二,其前十大股东全部成为亿万富豪。排名第三的中元华电,尽管由于股权比例分散未有富豪入围“创业板富人榜”之列,其孕育的亿万富豪却高达9人之多。以65家公司、约270名亿万富豪计算,每家企业诞生4名亿万富豪,创业板批量造富能力由此可见一斑。
  创业板富豪中,身家最高的是万邦达的王飘扬家族,其持有万邦达54.49%的股权,即4795万股,按2010年3月31日收盘价127.5元计算,市值达61.1亿元。排名第二的是爱尔眼科的陈邦,财富为46.2亿元,华谊兄弟的王忠军、王忠磊以37亿元身家位居第三,神州泰岳王宁和李力以34.6亿元并列第四。
  事实上,创业板的财富效应将随着海普瑞的上市达到前所未有的高度。海普瑞以148元招股,其创始人李锂、李坦夫妇合计持有2.88亿股,市值高达426亿元。不过,天价发行蕴含财富泡沫,海普瑞发行市盈率达到73.27倍,而同样为原料药行业的浙江医药、新和成、星湖科技等,市盈率为10-15倍。资料显示,海普瑞主要产品为肝素钠原料药,2007年以来,受益行业景气度提升,经营业绩爆发增长,2006-2009年营业收入分别2.78、2.99、4.35和22.24亿元,净利润分别为0.48、0.68、1.61和8.09亿元。。
  
  高成长、高估值奠定财富基础
  创业板的批量造富是内外因交织的结果。首先,创业板企业股东多为自然人,鲜有机构股东。而这些自然人股东,无论是否在公司任职,几乎都是公司创始人或者发起人,属于“创业者群体”,绝大多数担任公司董监高职务。
  其次,创业板的造富能力,得益于高溢价发行。统计显示,2009年9月至2010年3月期间,主板、中小板和创业板发行后市盈率分别为42.79、52.83和69.62倍(图1)。市盈率的高企,直接将创业板公司市值放大。同时,二级市场的炒作,进一步推高了财富规模。2010年一季度,创业板企业的涨幅显著高于主板和中小板企业。如2009年12月31日至2010年3月31日期间,爱尔眼科股价由48.8元上升至70.6元,涨幅44.67%;神州泰岳由105.2元上升至196.4元,涨幅86.69%。而2010年2月26日上市的万邦达,在近一个月内股价由81.3元上涨至127.5元,涨幅56.83%。股价的走高,直接推动富豪的身家向上跳跃。
  创业板企业的高溢价,反映的是投资者对其高成长的认可。创业板企业高成长,自是“三高六新”的应有之意。在行业分布上,创业板企业大多集中在通讯服务、信息服务、计算机运用、新能源、医药等新兴领域,而房地产、传统能源等周期性行业被排斥在创业板之外。数据显示,2007-2009年,创业板企业成长性显著高于主板和中小板企业(图2)。
  新商业模式,则为创业板富豪的财富增值锦上添花。德鲁克认为,现代企业的竞争,不仅是产品之间的竞争,更是商业模式之间的竞争。创业板开板以来,众多有效的商业模式令人耳目一新,如爱尔眼科的“三级连锁”模式、同花顺的“免费经济”模式、神州泰岳的“傍大款”模式、立思辰的“文件外包”模式、华测检测的“第三方公信力”模式、吉峰农机的“农机类苏宁、国美”模式等。这些全新的商业模式,帮助企业开拓了业务蓝海,实现高增长同时获得更大的权益回报。
  
  创业板富人三大身份特征
  关注身家的同时,创业板富豪的“身世”也值得玩味。通过对50位上榜富人的统计发现,创业板富豪具备三大显著特征:男性、46岁、高学历。首先,男性是创业板富豪的主流,占据了绝对优势。上榜者中,以主要持股人身份上榜的女性富豪仅有梅泰诺的赵敏、网宿科技的陈宝珍,其余上榜女富豪均在夫家的荫庇之下。并且,陈宝珍的上榜,更多体现的是巴菲特式投资回报,而非草根创业致富所致。
  其次,创业板富豪年富力强,平均年龄46岁,处于人生的黄金阶段。最后,高学历是创业板富豪的共性。与上一代创业者相比,创业板富豪同样白手起家,但创业方向已从传统制造业向高科技、新兴服务业等转移,因此,创业对知识的要求越来越高。统计显示,最富50人中,拥有博士学历的富豪占8%,硕士富豪48%,本科富豪25%,大专及以下仅19%。有意思的是,学历程度与创业方向的相关性在创业板内部同样显著,学历越高的富豪,越倾向于研发、服务等领域,相反,则越倾向于制造业。■
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