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【摘 要】 上市公司社会责任信息披露与公司特征之间存在着密切关系。本文选取北京地区上市公司社会责任信息披露的相关内容进行研究,发现公司规模、行业属性、国家控股与否、资产负债比率等特征与社会责任信息披露显著相关,而获利能力与其相关性不显著。
【关键词】 社会责任;信息披露;公司特征
一、问题的提出及假设演绎
Roberts(1992)认为公司的所有权结构会对其社会责任信息的披露状况产生影响。Cowen,S.S.,Ferreri,L.B.,Parker,L.D.统计美国上市公司年报中所包含的社会责任信息披露发现,公司所属行业、规模、是否设立社会责任委员会与企业的社会责任信息披露正相关,而公司的盈利能力却与企业社会责任信息披露不相关。李正(2006)通过实证研究发现,资产规模、负债比率、行业因素与社会责任信息披露显著正相关;净资产收益率、ST类公司与企业社会责任信息披露显著负相关。马连福、赵颖(2007)发现公司绩效、行业属性及规模是影响我国上市公司社会责任信息披露的重要因素,而独立董事比例及董事长与总经理是否二职合一,两个治理结构变量均无显著影响。沈洪涛(2007)选取了石化塑胶行业的公司年报进行分析发现:规模越大,盈利能力越好的公司越倾向于披露公司社会责任信息。
大多数学者的研究都表明规模大的公司披露的信息更多,相关研究中的显著性结论也基本一致。这可能是因为公司的规模越大,其受到利益相关者的关注也就越多,就更可能披露社会责任方面的信息来表明自己是负责任的公司。因此,本文提出假设1:
假设1 公司规模与企业的社会责任信息披露水平正相关
目前,一些实证研究已经发现了行业因素与企业社会责任信息披露之间存在着显著的正相关关系。再加上近几年我国不断通过立法、执法推动企业关注社会责任。国家发改委、国家环保总局等从节能降耗、污染控制等方面对企业予以监督。因此,本文提出假设2:
假设2 重污染行业倾向于披露社会责任信息
股东利益取向是影响企业经营活动和信息披露的重要因素,阳秋林(2002)从大股东性质的角度研究社会责任信息问题,提出国有企业及集体企业要好于私营企业。尤其在我国,国有企业存在着特殊性,其担负着众多社会职能。因此,本文提出假设3:
假设3 国有控股的上市公司倾向于披露社会责任信息
阳秋林(2002)认为:经营效益好的企业社会责任履行情况要好于效益差的企业。然而也有学者认为:为达到追求利润的目的,企业会较少承担社会责任,其信息披露也会受到影响。另外,一些学者则认为二者不存在相关关系。鉴于各位学者的研究结论不一,本文提出假设4:
假设4 公司盈利能力与社会责任信息披露存在相关关系。
资产负债率反映了公司的财务风险水平。为了保证企业经营活动的资金支持,财务风险高的公司更倾向于建立与债权人和其他相关利益者之间的良好关系,更有可能披露公司社会责任信息。由此,提出假设5:
假设5 公司资产负债率与社会责任信息披露水平正相关。
二、实证研究分析
(一)样本选择
本文选取了上海证券交易所和深圳证券交易所A股市场北京地区上市公司2006～2008年三年的年报及社会责任报告作为研究总样本。为了尽量消除异常样本的影响,从中剔除ST、*ST等财务状况严重恶化及材料、数据不全的公司,最终整理得到73家有效样本。
(二)变量设计
本文借鉴国内学者的研究结果,结合国内相关法规和北京地区上市企业实际情况,将社会责任信息分为七大类30项指标。一是环境问题方面包括污染控制及环境恢复、原料使用方面的信息、能源利用方面的信息、有利于环保的产品、其他环境披露信息;二是员工问题方面,包括员工的健康和安全、员工的教育与培训信息、对员工权益的尊重、失业员工的安置、员工其他福利、职工董事和监事的任免、工会组织和劳工管理层关系、员工其他信息;三是公共关系与社会公益事业方面,包括考虑弱势群体的利益、关注医疗或教育或公共安全、公益或其他捐赠、开展社区公益事业的信息、其他公共关系与公益事业方面责任信息;四是消费者,供应商、客户方面,包括产品与消费者的安全、售后服务、产品质量保证信息、社会责任信息披露、其他对消费者,供应商、客户责任的信息;五是债权人方面,包括公司债务风险及相关决策、其他对债权人利益的考虑;六是全体股东方面,包括投资者关系管理战略信息、较为完善和稳定的利润分配政策信息、其他对股东责任的信息;七是政府方面,包括对政府相关政策的响应及履行、其他对政府责任的信息。
本文分别对每家样本公司的社会责任信息披露指标打分,原则是:如果样本公司对某项社会责任信息指标进行定量披露取值为2,定性披露则取之为1;如果未披露,则取值为0。把各指标得分进行加总再除以总分,得到每家样本公司的社会责任信息披露指数。
根据所提假设,我们将公司规模(Size)、行业属性(Hy)、股权性质(Gk)、获利能力(Roe)、资产负债率(Levi)这5个公司特征设为解释变量。
(三)模型设定
本文对社会信息披露指数与公司结构特征指标进行多元线性回归分析。回归方程如下:
CSRID=β0 β1Size β2Hy β3Gk β4Roe β5Levi ε
其中:CSRID代表社会责任信息披露指数;β0代表回归方程的常数项;βi代表各解释变量及控制变量的待估系数(i=1,2,…5);ε代表误差项的随机变量。
(四)实证研究结果分析
表1显示了多元线性回归的整体情况,体现了回归方程的回归效果、拟合优度及自变量系数的显著性进行相应的检验。由其可知,因变量与所有自变量之间存在显著的线性相关关系,回归方程显著。
表2显示,在回归系数与显著性检验中,在1%的概率水平下,公司规模通过了显著性检验;在5%的概率水平下,行业属性、国家控股与否通过了显著性检验;在10%的概率水平下,资产负债比率通过了显著性检验,获利能力没有通过显著性检验。
假设1通过显著性检验,表明公司规模越大,受到利益相关者的关注也越多,就更可能披露社会责任信息。假设2通过显著性检验。这与大多学者的研究结论一致。假设3通过显著性检验。假设4公司社会责任信息披露与公司盈利能力不存在显著相关性,尽管公司盈利状况与其社会责任信息披露存在正相关关系,但其对社会责任信息披露水平影响不大。假设5通过显著性检验,表明我国上市公司在披露社会责任信息时考虑到了公司的债务风险以及融资的代理成本。
三、结论及建议
综合以上分析,北京地区上市公司的公司特征与社会责任信息披露有密切的关系。为了提高社会责任信息披露水平,督促企业履行社会责任,建议如下:(1)提升企业社会责任意识,积极组织培训,做好相关工作。一方面,企业可以开展社会责任的职业教育,提高人员素质;另一方面,企业应当建立完善的社会责任内部管理体系,把积极履行社会责任的理念与具体的工作相结合。(2)充分发挥北京市政府及新闻媒体、民间组织、员工工会、社会公众等的监督作用。在加强政府及有关部门的引导,完善相关法律法规的同时,加强各种社会组织和力量的参与。(3)考虑各方需求,发挥国有企业的模范作用。北京地区上市公司大部分是国有企业,其对提高综合国力,推动社会稳定、健康、协调发展至关重要。国有企业更应履行社会责任,综合考虑利益相关各方的需求,坚持企业与社会、环境的协调发展。(4)加强对污染行业的监管。●
【参考文献】
[1] Roberts, R.W. 1992, Determinants of corporate social responsibility disclosure: an application of stakeholder theory, Accounting, Organisations and Society, Vol. 17 No. 6.
[2] Cowen, S.S., Ferreri, L. B., Parker, L. D.1987. The Impact of Corporate Characteristics on Social Responsibility Disclosure: A Typology and Frequency-Based Analysis. Accounting, Organiza?鄄tions and Society, Vol. 12 No. 2.
[3] 李正.企业社会责任信息披露责任研究[D].厦门大学博士学位论文.2007.43-58.
[4] 赵颖,马连福.海外企业社会责任信息披露研究综述及启示[N].证券市场导报,2007(8).
[5] 沈洪涛.公司特征与公司社会责任信息披露——来自我国上市公司的经验证据[J].会计研究,2007(3).
[6] 李正,向锐.中国企业社会责任信息披露的内容界定、计量方法和现状研究[J].会计研究,2007(7).
【关键词】 社会责任;信息披露;公司特征
一、问题的提出及假设演绎
Roberts(1992)认为公司的所有权结构会对其社会责任信息的披露状况产生影响。Cowen,S.S.,Ferreri,L.B.,Parker,L.D.统计美国上市公司年报中所包含的社会责任信息披露发现,公司所属行业、规模、是否设立社会责任委员会与企业的社会责任信息披露正相关,而公司的盈利能力却与企业社会责任信息披露不相关。李正(2006)通过实证研究发现,资产规模、负债比率、行业因素与社会责任信息披露显著正相关;净资产收益率、ST类公司与企业社会责任信息披露显著负相关。马连福、赵颖(2007)发现公司绩效、行业属性及规模是影响我国上市公司社会责任信息披露的重要因素,而独立董事比例及董事长与总经理是否二职合一,两个治理结构变量均无显著影响。沈洪涛(2007)选取了石化塑胶行业的公司年报进行分析发现:规模越大,盈利能力越好的公司越倾向于披露公司社会责任信息。
大多数学者的研究都表明规模大的公司披露的信息更多,相关研究中的显著性结论也基本一致。这可能是因为公司的规模越大,其受到利益相关者的关注也就越多,就更可能披露社会责任方面的信息来表明自己是负责任的公司。因此,本文提出假设1:
假设1 公司规模与企业的社会责任信息披露水平正相关
目前,一些实证研究已经发现了行业因素与企业社会责任信息披露之间存在着显著的正相关关系。再加上近几年我国不断通过立法、执法推动企业关注社会责任。国家发改委、国家环保总局等从节能降耗、污染控制等方面对企业予以监督。因此,本文提出假设2:
假设2 重污染行业倾向于披露社会责任信息
股东利益取向是影响企业经营活动和信息披露的重要因素,阳秋林(2002)从大股东性质的角度研究社会责任信息问题,提出国有企业及集体企业要好于私营企业。尤其在我国,国有企业存在着特殊性,其担负着众多社会职能。因此,本文提出假设3:
假设3 国有控股的上市公司倾向于披露社会责任信息
阳秋林(2002)认为:经营效益好的企业社会责任履行情况要好于效益差的企业。然而也有学者认为:为达到追求利润的目的,企业会较少承担社会责任,其信息披露也会受到影响。另外,一些学者则认为二者不存在相关关系。鉴于各位学者的研究结论不一,本文提出假设4:
假设4 公司盈利能力与社会责任信息披露存在相关关系。
资产负债率反映了公司的财务风险水平。为了保证企业经营活动的资金支持,财务风险高的公司更倾向于建立与债权人和其他相关利益者之间的良好关系,更有可能披露公司社会责任信息。由此,提出假设5:
假设5 公司资产负债率与社会责任信息披露水平正相关。
二、实证研究分析
(一)样本选择
本文选取了上海证券交易所和深圳证券交易所A股市场北京地区上市公司2006～2008年三年的年报及社会责任报告作为研究总样本。为了尽量消除异常样本的影响,从中剔除ST、*ST等财务状况严重恶化及材料、数据不全的公司,最终整理得到73家有效样本。
(二)变量设计
本文借鉴国内学者的研究结果,结合国内相关法规和北京地区上市企业实际情况,将社会责任信息分为七大类30项指标。一是环境问题方面包括污染控制及环境恢复、原料使用方面的信息、能源利用方面的信息、有利于环保的产品、其他环境披露信息;二是员工问题方面,包括员工的健康和安全、员工的教育与培训信息、对员工权益的尊重、失业员工的安置、员工其他福利、职工董事和监事的任免、工会组织和劳工管理层关系、员工其他信息;三是公共关系与社会公益事业方面,包括考虑弱势群体的利益、关注医疗或教育或公共安全、公益或其他捐赠、开展社区公益事业的信息、其他公共关系与公益事业方面责任信息;四是消费者,供应商、客户方面,包括产品与消费者的安全、售后服务、产品质量保证信息、社会责任信息披露、其他对消费者,供应商、客户责任的信息;五是债权人方面,包括公司债务风险及相关决策、其他对债权人利益的考虑;六是全体股东方面,包括投资者关系管理战略信息、较为完善和稳定的利润分配政策信息、其他对股东责任的信息;七是政府方面,包括对政府相关政策的响应及履行、其他对政府责任的信息。
本文分别对每家样本公司的社会责任信息披露指标打分,原则是:如果样本公司对某项社会责任信息指标进行定量披露取值为2,定性披露则取之为1;如果未披露,则取值为0。把各指标得分进行加总再除以总分,得到每家样本公司的社会责任信息披露指数。
根据所提假设,我们将公司规模(Size)、行业属性(Hy)、股权性质(Gk)、获利能力(Roe)、资产负债率(Levi)这5个公司特征设为解释变量。
(三)模型设定
本文对社会信息披露指数与公司结构特征指标进行多元线性回归分析。回归方程如下:
CSRID=β0 β1Size β2Hy β3Gk β4Roe β5Levi ε
其中:CSRID代表社会责任信息披露指数;β0代表回归方程的常数项;βi代表各解释变量及控制变量的待估系数(i=1,2,…5);ε代表误差项的随机变量。
(四)实证研究结果分析
表1显示了多元线性回归的整体情况,体现了回归方程的回归效果、拟合优度及自变量系数的显著性进行相应的检验。由其可知,因变量与所有自变量之间存在显著的线性相关关系,回归方程显著。
表2显示,在回归系数与显著性检验中,在1%的概率水平下,公司规模通过了显著性检验;在5%的概率水平下,行业属性、国家控股与否通过了显著性检验;在10%的概率水平下,资产负债比率通过了显著性检验,获利能力没有通过显著性检验。
假设1通过显著性检验,表明公司规模越大,受到利益相关者的关注也越多,就更可能披露社会责任信息。假设2通过显著性检验。这与大多学者的研究结论一致。假设3通过显著性检验。假设4公司社会责任信息披露与公司盈利能力不存在显著相关性,尽管公司盈利状况与其社会责任信息披露存在正相关关系,但其对社会责任信息披露水平影响不大。假设5通过显著性检验,表明我国上市公司在披露社会责任信息时考虑到了公司的债务风险以及融资的代理成本。
三、结论及建议
综合以上分析,北京地区上市公司的公司特征与社会责任信息披露有密切的关系。为了提高社会责任信息披露水平,督促企业履行社会责任,建议如下:(1)提升企业社会责任意识,积极组织培训,做好相关工作。一方面,企业可以开展社会责任的职业教育,提高人员素质;另一方面,企业应当建立完善的社会责任内部管理体系,把积极履行社会责任的理念与具体的工作相结合。(2)充分发挥北京市政府及新闻媒体、民间组织、员工工会、社会公众等的监督作用。在加强政府及有关部门的引导,完善相关法律法规的同时,加强各种社会组织和力量的参与。(3)考虑各方需求,发挥国有企业的模范作用。北京地区上市公司大部分是国有企业,其对提高综合国力,推动社会稳定、健康、协调发展至关重要。国有企业更应履行社会责任,综合考虑利益相关各方的需求,坚持企业与社会、环境的协调发展。(4)加强对污染行业的监管。●
【参考文献】
[1] Roberts, R.W. 1992, Determinants of corporate social responsibility disclosure: an application of stakeholder theory, Accounting, Organisations and Society, Vol. 17 No. 6.
[2] Cowen, S.S., Ferreri, L. B., Parker, L. D.1987. The Impact of Corporate Characteristics on Social Responsibility Disclosure: A Typology and Frequency-Based Analysis. Accounting, Organiza?鄄tions and Society, Vol. 12 No. 2.
[3] 李正.企业社会责任信息披露责任研究[D].厦门大学博士学位论文.2007.43-58.
[4] 赵颖,马连福.海外企业社会责任信息披露研究综述及启示[N].证券市场导报,2007(8).
[5] 沈洪涛.公司特征与公司社会责任信息披露——来自我国上市公司的经验证据[J].会计研究,2007(3).
[6] 李正,向锐.中国企业社会责任信息披露的内容界定、计量方法和现状研究[J].会计研究,2007(7).