电气：特高压时代已经到来 广发证券
　　投资要点：
　　1、2013年特高压交流建设有望真正破冰。
　　2、特高压设备市场形成寡头垄断，三公司受益。
　　政府对特高压交流建设态度转为积极。首先，高压交流技术获得国家科技进步奖特等奖，标志着国家对于特高压交流输电技术的最高认可。年初起央视新闻联播2次播出特高压交流建设规划为特高压交流建设造势。
　　其次，两会后大部制改革正式撤销电监会并入能源局，能源局由发改委管理，特高压批复流程预计会更加顺畅。第三，浙北-福州线已获得发改委核准批复。我们认为，暨此前交流建设持续低于预期之后，2013年特高压交流建设有望真正破冰，未来特高压建设和交货有望批量常态化。
　　交流建设预计每年2-3条开工常态化运行，2013年预计核准的“4交”线路包括“淮南-南京-上海”、“福州-浙北”、“雅安-武汉”、“蒙西-长沙”，“4交”线路主设备需求约324亿元。
　　直流建设预计保持每年3条开工的稳步发展，2013年预计核准的“3直”线路包括“锡盟-泰州”、“蒙西-湖北”、“宁东-浙江”，线路主设备需求约132亿元。
　　投资建议：特高压设备市场形成寡头垄断，格局已经比较稳定。我们对主设备需求估算得出，特高压形成批量之后平高电气预计年斩获约35亿元的GIS订单，中国西电特高压主设备预计斩获订单约101亿元，许继电气预计斩获29亿元直流设备订单，有望对业绩形成持续拉动效应。
　　环保：二季度投资风险增大国海证券
　　投资要点：
　　1、目前行业估值处于较高水平，后期面临回落压力。
　　2、IPO将于4-6月份开闸，必定冲击环保股。
　　2013年1季度行情：环保政策和事件为主要驱动力2013年1季度，沪深300指数小幅下跌1.10%，同期环保行业上涨21.56%。1季度环保行业涨幅远超大盘，环保政策和事件成为主要驱动力：（1）2013年初以来，多项环保政策密集出台；（2）2013年两会于3月初召开，环保成为热议话题；（3）今年冬季北方地区出现持续雾霾天气，且春节期间爆出山东潍坊地下水污染事件。在四个子行业中，大气治理行业和水处理行业涨幅居前，其涨幅分别为27.93%和25.61%。在个股中，创业环保1季度表现最好，上涨93.8%。
　　二季度投资策略：回避风险为上，可配置主题业绩估值三优个股。2013年二季度，行业风险大于机会，建议回避，原因有三点：（1）前期板块涨幅较大。2012年12月4日至2013年3月底，上证综指上涨13.24%，环保行业上涨43.47%，涨幅远高于大盘。（2）行业估值已处于较高水平。3月底，环保行业2013年PE均值已达29倍。（3）IPO开闸将对A股造成较大冲击，环保股将受累。预计IPO将于4-6月份开闸，环保股多为创业板、中小板股票，调整风险较大。在个股方面，我们从三个方面来进行筛选：（1）公司所处行业受到市场高度关注，如地下水污染防治、大气污染治理；（2）业绩增长确定性较高；（3）估值合理或偏低。基于此，我们建议2季度重点关注：碧水源（300070）、国电清新（002573）、雪迪龙（002658）。另外，桑德环境（000826）近三年业绩增长确定性强，且估值合理，亦可重点关注。