代际传承是体现家族企业属性的基本活动,企业外部利益相关者对家族企业接班人的合法性评价会影响传承效果。然而,目前研究对基于评价者视角的组织合法性判断仍处于起步阶段。本研究基于股民对23家上市案例公司的点评意见,借鉴扎根理论的数据编码方法,构建了一个基于股民视角的家族企业接班人的合法性指标体系。为进一步探究体系中各指标的重要性程度,本文运用层次分析法对各指标权重进行了测算。研究发现:在一级指标方面,投资者更关注企业合法性的相关因素,其后才是个人合法性和家族合法性;在三级指标方面,对接班人合法性影响较强的分别为交班方式、亲缘关系、内部人行为、公司声誉、接班人年龄、接班人领导能力、交班人退位原因和家族声誉。本研究从一个新的视角深化了对家族企业接班人合法性的认识,同时又为接班人培养提供了新的思路。