投资要点：
　　1、“九牧王”品牌得到消费者认可，国内西裤市场占有率第一；
　　2、完整而高效的全国营销网络，覆盖全国31个省、自治区、直辖市；
　　3、净利润高增速、公司快速成长；
　　
　　作为我国领先的商务休闲男装品牌企业，九牧王股份有限公司（下称“九牧王”；代码：601566），即将登陆A股市场，公司从上世纪八十年代末开始从事服装销售业务，始终专注于以男裤为核心的商务休闲男装的生产与销售，并成为了中国男裤及夹克行业的领跑品牌。
　　九牧王是中国领先的商务休闲男装品牌企业，截至2009年，九牧王品牌西裤市场综合占有率连续十年位居全国第一；九牧王品牌夹克市场综合占有率连续两年位居全国第二。公司2008—2010年的销售终端稳步增长，年复合增长率约为7.96%。财务数据显示，公司2008—2010年的营业收入分别为12.3亿元，14亿元和16.7亿元；净利润分别为1.93亿元，2.58亿元，3.6亿元，在强大的管理团队下，公司业绩稳健增长。
　　
　　品牌美誉深入消费群体
　　公司自成立开始便紧紧围绕九牧王品牌的定位、核心价值与特性，通过产品设计、销售终端形象、广告宣传、男裤文化节及西服文化节等各种营销活动，不断提高九牧王品牌的知名度、美誉度及忠诚度。同时，公司依靠“专业好品质”的产品赢得了消费者的良好口碑，进一步提高了九牧王品牌的美誉度，累积了一大批忠实的消费者。目前，九牧王品牌已成为中国最具影响力、最受欢迎的行业领先男装品牌之一。强大的品牌影响力成为公司销售持续增长的主要驱动力。
　　九牧王品牌也得到了国内权威机构和媒体的认可，近年来，公司屡获殊荣。2003—2010年间，共计获得了十一个国内重要的服装品牌大奖。在业务纵向一体化的模式下，九牧王品牌西裤市场综合占有率从2000年至2010年连续十一年位列国内西裤市场第一位，为中国男裤市场的领跑者。2009年公司的男裤市场占有率约为12.59%，远高于其他竞争对手。
　　
　　营销体系成熟精细
　　九牧王品牌的服饰销售市场主要集中于国内一、二级城市，公司销售终端已覆盖了全国31个省、自治区及直辖市主要城市的重点商圈。截至2010年12月31日，公司直营与加盟终端数量为2,710家，其中直营终端645家，加盟终端2065 家。
　　值得注意的是，在公司庞大的营销体系扩张下，除了注重规模和数量的建设，九牧王不断根据市场发展情况采取精细化的管理模式对销售终端进行优化。在发展之初，主要依靠直营商场为主的模式，对销售终端打造出高度标准化的管理，树立良好的品牌效应。而随着消费群体购物场所多元化的变化趋势及公司发展的需要，九牧王采取了在一线城市以进驻商场为主，而在二线城市则以专卖店为主的模式，积聚社会各方的资源采用加盟的方式来进行开展。通过这种精细化的分工管理，不但提高了管理的效率，同时在商场和专卖店同时推进下，终端密度不断加大，公司渠道的维护风险也大大降低。
　　通过在全国的精细化的分工网络，可以了解当地的市场趋势及不同消费群体的喜好，在强大的研发优势下，开发出反映最新时尚的趋势产品，对市场的需求和趋势做出快速反应。
　　
　　募投提升品牌纵深度
　　九牧王本次拟公司发行不超过1.2亿股，计划募集资金约16.5亿元。此次发行募集资金将投资于营销网络建设、供应链系统优化升级、信息系统升级、设计研究发展中心建设等项目。其中80%的募集资金将用于营销网络的建设，该项目将新增338家直营及战略加盟店。随着项目的顺利完成，业务的纵深度将得到明显提升。而其它项目的顺利实施也将进一步充实现有的研发体系，在快速变化的市场下提高应变能力。