本文基于全要素生产率长期增长与短期波动视角,以国家信息化测评中心《中国企业信息化500强》中制造业企业为研究样本，理论阐释并实证检验了信息技术能力影响企业全要素生产率的“增长效应”和“平滑效应”。研究发现：我国制造业企业全要素生产率的持续增长与周期性波动均表现了明显的惯性特征，信息技术能力提升能够显著改善企业信息分析与决策水平而有益于全要素生产率绝对水平的增进，即表现出明显的“增长效应”。同时也加剧企业全要素生产率波动而未形成明显的“平滑效应”。进一步分析发现，高技术密集型制造企业信息技术能力增进对其生产效率提升效果十分突出，但在中技术密集型子样本中却表现了显著的“平滑效应”。此外，信息技术能力的生产率“增长效应”在我国东、中、西三大经济板块呈现了明显的空间分异特征，但均未表现出较为明显的生产率“平滑效应”。