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本文以1999年至2008年深圳证券交易所和上海证券交易所的所有A股上市公司为样本,对其盈余-股票报酬回报关系进行了研究。结果发现,当不控制亏损公司的影响时,《企业会计制度》(2001)实施后,上市公司的条件稳健性得到显著提升,而《企业会计准则》(2006)的实施却显著降低了上市公司条件稳健性。控制了损公司影响后这些特征都消失,整体的稳健性是亏损公司"洗大澡"造成的。