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本文以我国银行间债券市场2006—2012年间的国债交易数据为样本,建立各期限段国债期限溢价的时间序列模型,对国债期限溢价的时变性进行实证检验。结果显示,国债期限溢价对国债供给的变化不敏感,但与国债需求及通货膨胀率呈显著的正相关关系;国债期限溢价的下降可在一定程度上解释我国自2011年中期出现的中国式＂格林斯潘之谜＂。