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分析了财政分权背景下公共投资与私人投资之间的互动关系与内在机制，采用中日两国数据对中央和地方层级政府结构的公共投资同固定资本形成之间的互动关系进行了实证研究。结论发现日本和中国虽然都采用分权式的公共支出政策，但是对于经济增长和投资促进方面所起到的机制不同的，尽管日本的资本形成同GDP增长率相关性不强，但是日本中央政府的公共投资能够较好的促进投资的快速增长。与之不同，中国地方政府的公共投资在促进固定资本形成方面所起到的作用是不可替代的。从公共投资的需求机制、供给机制、融资机制和效率机制四个维度对中日两国进行