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ARCH模型是动态非线性的股票定价模型，它在经济和金融领域引起了高度的重视并广泛地应用于经济领域的时间序列分析。在短短20年时间里取得了迅速的发展，先后提出了GARCH、ARCH-M、TARCH、EGRACH等模型。本文从ARCH模型的发展和在国内的应用出发，简要介绍了ARCH模型主要形式，然后将ARCH模型应用于我国上海股票市场，以上证指数为研究对象，进行实证研究。从实证结果中总结出上海股市的总体特征，并为其进一步发展完善提出了一些建议。