【摘 要】
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6月14日，华泰证券2012中期投资策略会在上海举行，会议主题为“接受平衡减速，探寻经济变革”。中国社科院金融重点实验室主任刘煜辉在会上发表演讲。 刘煜辉表示，过去一年多的宏观调控实际上是让银行在背负经济调整的成本，同时在需求端用限购冷却地产，但是这种调控并未导致价格崩溃。“为什么房地产商不赶快以价换量，赶快进行存货的清理呢？因为政府一直在暗中接济地产商的资金链，只不过有关宏观部门不愿意把这个事
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6月14日，华泰证券2012中期投资策略会在上海举行，会议主题为“接受平衡减速，探寻经济变革”。中国社科院金融重点实验室主任刘煜辉在会上发表演讲。
刘煜辉表示，过去一年多的宏观调控实际上是让银行在背负经济调整的成本，同时在需求端用限购冷却地产，但是这种调控并未导致价格崩溃。“为什么房地产商不赶快以价换量，赶快进行存货的清理呢？因为政府一直在暗中接济地产商的资金链，只不过有关宏观部门不愿意把这个事情讲破。”
刘煜辉举例称，去年影子银行的大力发展，和所谓的贸易链融资在一年中增长到3万亿的规模，很可能都与地产资金链有关。此外，最近政府在要求银行支持一些关键的地产项目，“你可以把钱贷给政府的实体公司，由政府的实体公司出面去收一些地产商的流动性比较紧张的项目，这种事情很多。”
正是出于这些考虑，地产商在过去一年中间以价换量的不多，价格宁愿等着也不下降。刘煜辉表示，从稳增长的逻辑来考虑，政府下一步明着暗着松绑地产调控可能会变成一个非常理性的推理，这就是为什么地产股表现很强势，银行股破净。
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