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资本结构是指企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系。建立合理的资本结构有利于降低企业资本成本、财务风险，并可以提高企业收益。一般认为，评价企业资本结构最佳状态的标准应该是股权收益最大化。股权收益最大化可以用普通股每股收益来表示，并以每股收益无差别点来确定资本结构。但每股收益无差别点没有考虑财务风险及资本成本，且所得税税率与利息率不变的假设前提条件下的，而企业所得税税率与利息率是变化的。本文通过综合分析财务风险、资本成本及每股收益间的关系，对所得税税率及利息率发生条件下，企业应如何调整资本结构进行研究。