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企业的关停从产生的原因看，可能是政策性的，但更大量的是经营性原因。由于关停类企业在其关停之前其经济运作就容易出现一些不同于正常企业的变化，许多会计核算上的假定也都可能失去意义，对经济交易和会计事项的确认、计量、记录和报告等也都可能出现不同于企业持续经营下的状态。显然，关停类企业的资产评估，对于这一特殊状况需要认真重视。
因为工作关系，笔者对关停类企业的资产评估业务有不少的接触，发现尚有不少值得加以探讨之处。以下结合案例，就评估原则、价值评定和审计报告利用等各种问题展开一些研究与分析。
一、案例简介
1、关停企业广州市某空调公司（以下简称空调公司），原是经广州市计委、经委行文批准成立的国有联营企业, 经营范围主要为汽车空调部件及制冷设备的制造、安装与维修。此空调公司是为实现“广州标致”汽车国产化而设立的企业，随着“广州标致”的关停，空调公司的产品失去了主要客户，加上人才流失和经营管理上存在的问题，导致企业连续亏损，已到了严重的资不抵债的境地，维持企业的继续经营已经困难重重。二○○一年七月，经有关会议和行文正式批复，实施关停。根据有关文件，二○○二年，空调公司并入由广州市市政府授权经营的某集团（以下简称授权集团），由该授权集团行使出资人的管理职责。
2、广州某会计师事务所接受委托，审计了空调公司二○○三年四月三十日的资产负债表及二○○三年一至四月的利润及利润分配表，出具了保留意见的审计报告。
3、广东某资产评估公司接受空调公司的委托，以二○○三年四月三十日为基准日，出具了空调公司的资产评估报告，确定以股权转让为目的的空调公司整体净资产的评估值（为大额负数）。
4、授权集团董事会审议通过了关于空调公司的整体资产处置方案：即将空调公司股权，委托广州产权交易所以公开市场的方式进行整体转让股权交易底价原则上不低于评估值。如经公开询价后，市场最高报价达不到评估值，则以最高报价转让。
二、案例的研究与分析
（一）评估原则
在本案例的评估报告中，评估机构罔顾此企业严重资不抵债、难以为继而已经停业关闭多年的事实，在资产评估报告的资产评估原则中，仍然以“本项目评估以企业持续经营、市场条件和政策环境无重大波动为必要的基本假设”。这显然是不妥当的。而应该以企业具体资产的继续使用作为评估价值的前提，才较为贴切。在资产评估中，我们要结合待评项目的客观实际情况，严格区分是企业持续经营还是资产继续使用等的不同情况，掌握价值评估的本质，切不可简单地套用。
（二）价值评定
关停企业价值评估中，需要追求财产的最佳用途，谋求财产价值的最大化。但评估机构在本案例中，没有掌握这一原则：
1、债权类资产与负债的评定。①在没有作出明确说明与解释的情况下，将债权转入待处理资产损失，进而评估其价值为零；②简单地将超过三年以上的账龄的债权，评定为难以回收，进而也评估其价值为零。而对于负债的评估，则不论账龄的长短基本上予以全额确认。
2、此评估报告中的某些资产的评估结果存在着反逻辑的情况。例如同一资产评估结果的出入很大——位于广州市南部某镇37,000平方米的土地与其上所有的厂房及办公楼，以抵押为目的的资产评估报告中评估价值为7,676万元，但此转让评估报告中评估价值为2,541万元。抵押评估时采用清算价格变现法，本次转让评估的作价则声称重置成本法、市价法和收益法。此宗土地与建筑所在区域是处于经济发展的热点区域，不动产所呈现的升值趋势客观存在。然而，评估价值反而降低了。使人难于接受。
分析上述存在问题的原因：一种可能就在由政府有关部门对授权企业的管理，实行的是“整体授权，分类考核”的办法，并将授权于企业的资产，划分为优良资产和“三类资产”（即不良资产、不实资产和关停破产企业资产）。而划入“三类资产”的变现价值的大小，与各授权企业经营者的年薪没有挂钩（即使挂钩了，其力度与进展也还不够）；加之新人难理旧账观念的影响等，导致授权企业管理当局倾向于对企业“三类资产”予以低价处理。而评估机构违背资产评估独立、客观、公正原则，仰承授权企业的意志，或执业能力水平低下，轻率地、不负责地对待评估工作。。
为此，需要从建立健全现代企业制度，强化和落实企业管理层的责任；同时优化中介机构的执业环境，加强中介机构的行业建设，从而追求资产评估结果最大程度上的客观、科学和公正。
（三）审计报告的利用
资产评估需要对资产、负债等众多相关项目，进行资料核实、分析归类、调查取证、查阅推定等工作。作为评估机构，要充分而独立地开展相关的核实工作，以便作出合乎规范要求的评估报告，并对自己的评估结论负责。然而，在本案例的评估报告中，我们发现存在着轻率使用审计报告的现象。使用者根本不注意考虑其使用不当的责任。例如对于应收账款、存货的评估，往往简单地以“根据审计报告，调入待处理流动资产净损失”，并进而处理其评估价值为零。对于其他流动资产，此评估报告无视收回的抵债资产中的汽车这一实物形态的内容，仍然按审计报告中列示的其它流动资产对待，而没有将其调整为固定资产进行评估。
三、对企业资产实际价值与账面价值、评估
结果、交易价格的辨析
企业资产评估的结果作为对以往会计账面（历史）价值的一种扬弃，它是以企业资产的实际价值为基础。资产评估结果可能深深地影响了交易价格。但基于资产评估的结果带有（赋有）的主观性与咨询性的特征，其存在着一个如何对待与如何利用的问题。
（一）企业资产的实际价值不等同于按财会口径反映的账面价值。
企业资产的账面价值，是按有关财会法规、准则的要求，根据会计主体持续经营和会计分期的情况，运用配比性、一致性、稳健性等会计政策，对资产及有关业务进行确认、计量与报告的结果。其主要反映的是历史成本及其摊余价值。由于受会计准则等的要求，财务账面价值对资产及其有关业务的反映滞后性程度大，容易导致资产核算脱离市场，难以反映资产现时价值。因而，除了少数项目（如货币资金、短期应收票据）外，企业资产的账面价值不同于实际价值。例如，一个账面亏损的企业（净资产为负），其整体资产的实际价值是否一定也为负？显然要具体分析。企业亏损的事实，既有可能是主观经营造成的（如经营决策失误），也有可能是客观造成的（如市场变动或突发事件导致的）。对于亏损企业的亏损额，要作出是否合乎客观收益（亏损）状况的判断。在许多情况下，企业的账面亏损额并不能客观地反映企业的真实获利能力，要避免一叶障目。因此，也就不能以表象作为衡量企业整体价值的依据，而是要进行深入分析，抓住资产价值的实质，考虑剔除非正常因素，分析企业未来的预期收益能力。即便企业当年亏损，净资产为负，只要企业未来预期获利能力很大，或者具有相当的获利能力，企业整体资产的实际价值也未必是负值。实际价值与账面价值的不同，由此可见一斑。
（二）企业资产的实际价值不等同于企业资产的评估结果。
资产评估结果是依一定法则与条件下的评估计价结果，是对待评资产实际价值这一客观现象的主观反映。资产评估结果在一定程度上偏离待评资产的实际价值是一种正常存在，更何况目前的资产评估的环境条件远未达到理想的状态。资产评估结果作为一种主观性的东西，只能是近似地去反映客观的待评资产实际价值。
当然，资产评估结果应该而且可以最接近地去反映待评资产的实际价值。一方面，资产业务当事人利用评估结果，有理由要求这个外在价值尺度是反映资产内在价值最科学合理和真实的判断，从而作为达成交易的重要依据；另一方面，随着业内对资产评估理论与实务认识的深化，资产评估各种外界条件的成熟，如评估法则的完备化与信息条件的改善等，将为资产评估结果最大程度地接近待评资产实际价值提供了可能。
（三）企业资产的实际价值不等同于企业资产的市场交易价格。
资产市场交易价格是资产在交易过程中由买卖双方所确定的实际成交价格。成交价格表现的是市场对待评资产价值的认同，是市场接受的价值。但是，它也有其特性，有时还很突出，例如：
（1）深受市场发育程度的影响。市场发育不全，难以有公正交易、难以发掘资产潜力。
（2）受交易双方市场相关信息资源占有不对等的影响。愈多地了解相关信息资源的一方，愈能占得主动。
（3）受交易过程的影响，交易时间短、交易受限制，交易价格也不是正常的价格。
（4）受交易目的、动机影响，交易双方存在恶意或其它不良动机时，难以有公正。
（5）受市场预期影响。市场预期好时，市场交易价就高。市场交易价格的这些局限决定了。
①资产市场交易价格不一定能完全反映甚至根本没有反映企业资产的实际价值。这样的例子也很多。如：关联公司的资产转（受）让交易，母子公司（或控股公司）的一方或几方，为了一定的经济目的（如避税，美化公司财务形象）可能人为地定高或定低资产交易价。
②资产市场交易价格也不能简单地用来验证资产评估结果的失实与否。资产评估结果是依一定法则与条件下的评估计价结果，与资产在交易过程中由买卖双方所确定的实际成交价格——资产市场交易价格不同，二者有着各自的内涵，进行二者的对比时要防止简单化。明确这一点，能够克服市场可以直接检验资产评估结果的机械理解，其有利于做好资产评估结果的使用工作，有利于揭露各种可能存在的利用资产评估作为手段为非法经营目的打掩护以及侵吞公有财产权益的行为；有利于洞察资产评估中搞虚假的走过场和敷衍了事的行为。资产市场交易价格与资产评估结果一致（接近），不一定能够说明所完成的资产评估项目就不存在问题，对此，我们应保持警慎（惕）。
基于以上辨析，我们可以明确：
①资产的实际价值存在着与账面价值、评估价格、交易价格之间的区别；
②交易价格也不能简单地用来验证资产评估结果；
③在关停企业资产处置问题上，不应该只是追求表面的程序公正而疏于追求实质上的结果公正。当然，表面的程序公正容易达成，而对实质上的结果公正的追求则要困难得多。因为毕竟在目前情况下，相应的制度建设还有很长的一段路要走。因而，必须反对在资产评估委托中只重视利用中介机构专业意见的这一方面，而忽视中介机构资产评估报告中可能存在的问题。
④中介机构的责任不同于并代替不了企业自身的管理责任。作为企业的管理当局，在这方面需要加以明确。
企业资产委托产权交易所公开交易时，要注意到交易项目的特殊性和目前产权交易总体上不够活跃的特点。为最大程度地挖掘国有企业资产的价值和潜力，要考虑通过扩大交易的宣传，延长交易的期限，避免仅有少数交易者参与的交易谈判，来促进交易结果的公正。避免交易的简单化处理，需要克服交易中可能出现的因资产评估不当导致的消极因素。
尽管不同的企业的资产评估项目，其情况千差万别，然而，应独立地开展相关的资产评估调查研究工作，遵循公认的价值评估原则和方法，进而作出合乎规范要求的评估报告，并始终对自己的评估结论持负责的态度，则是不应改变的。
（作者单位：广州市市属国有企业监事会工作办公室）
因为工作关系，笔者对关停类企业的资产评估业务有不少的接触，发现尚有不少值得加以探讨之处。以下结合案例，就评估原则、价值评定和审计报告利用等各种问题展开一些研究与分析。
一、案例简介
1、关停企业广州市某空调公司（以下简称空调公司），原是经广州市计委、经委行文批准成立的国有联营企业, 经营范围主要为汽车空调部件及制冷设备的制造、安装与维修。此空调公司是为实现“广州标致”汽车国产化而设立的企业，随着“广州标致”的关停，空调公司的产品失去了主要客户，加上人才流失和经营管理上存在的问题，导致企业连续亏损，已到了严重的资不抵债的境地，维持企业的继续经营已经困难重重。二○○一年七月，经有关会议和行文正式批复，实施关停。根据有关文件，二○○二年，空调公司并入由广州市市政府授权经营的某集团（以下简称授权集团），由该授权集团行使出资人的管理职责。
2、广州某会计师事务所接受委托，审计了空调公司二○○三年四月三十日的资产负债表及二○○三年一至四月的利润及利润分配表，出具了保留意见的审计报告。
3、广东某资产评估公司接受空调公司的委托，以二○○三年四月三十日为基准日，出具了空调公司的资产评估报告，确定以股权转让为目的的空调公司整体净资产的评估值（为大额负数）。
4、授权集团董事会审议通过了关于空调公司的整体资产处置方案：即将空调公司股权，委托广州产权交易所以公开市场的方式进行整体转让股权交易底价原则上不低于评估值。如经公开询价后，市场最高报价达不到评估值，则以最高报价转让。
二、案例的研究与分析
（一）评估原则
在本案例的评估报告中，评估机构罔顾此企业严重资不抵债、难以为继而已经停业关闭多年的事实，在资产评估报告的资产评估原则中，仍然以“本项目评估以企业持续经营、市场条件和政策环境无重大波动为必要的基本假设”。这显然是不妥当的。而应该以企业具体资产的继续使用作为评估价值的前提，才较为贴切。在资产评估中，我们要结合待评项目的客观实际情况，严格区分是企业持续经营还是资产继续使用等的不同情况，掌握价值评估的本质，切不可简单地套用。
（二）价值评定
关停企业价值评估中，需要追求财产的最佳用途，谋求财产价值的最大化。但评估机构在本案例中，没有掌握这一原则：
1、债权类资产与负债的评定。①在没有作出明确说明与解释的情况下，将债权转入待处理资产损失，进而评估其价值为零；②简单地将超过三年以上的账龄的债权，评定为难以回收，进而也评估其价值为零。而对于负债的评估，则不论账龄的长短基本上予以全额确认。
2、此评估报告中的某些资产的评估结果存在着反逻辑的情况。例如同一资产评估结果的出入很大——位于广州市南部某镇37,000平方米的土地与其上所有的厂房及办公楼，以抵押为目的的资产评估报告中评估价值为7,676万元，但此转让评估报告中评估价值为2,541万元。抵押评估时采用清算价格变现法，本次转让评估的作价则声称重置成本法、市价法和收益法。此宗土地与建筑所在区域是处于经济发展的热点区域，不动产所呈现的升值趋势客观存在。然而，评估价值反而降低了。使人难于接受。
分析上述存在问题的原因：一种可能就在由政府有关部门对授权企业的管理，实行的是“整体授权，分类考核”的办法，并将授权于企业的资产，划分为优良资产和“三类资产”（即不良资产、不实资产和关停破产企业资产）。而划入“三类资产”的变现价值的大小，与各授权企业经营者的年薪没有挂钩（即使挂钩了，其力度与进展也还不够）；加之新人难理旧账观念的影响等，导致授权企业管理当局倾向于对企业“三类资产”予以低价处理。而评估机构违背资产评估独立、客观、公正原则，仰承授权企业的意志，或执业能力水平低下，轻率地、不负责地对待评估工作。。
为此，需要从建立健全现代企业制度，强化和落实企业管理层的责任；同时优化中介机构的执业环境，加强中介机构的行业建设，从而追求资产评估结果最大程度上的客观、科学和公正。
（三）审计报告的利用
资产评估需要对资产、负债等众多相关项目，进行资料核实、分析归类、调查取证、查阅推定等工作。作为评估机构，要充分而独立地开展相关的核实工作，以便作出合乎规范要求的评估报告，并对自己的评估结论负责。然而，在本案例的评估报告中，我们发现存在着轻率使用审计报告的现象。使用者根本不注意考虑其使用不当的责任。例如对于应收账款、存货的评估，往往简单地以“根据审计报告，调入待处理流动资产净损失”，并进而处理其评估价值为零。对于其他流动资产，此评估报告无视收回的抵债资产中的汽车这一实物形态的内容，仍然按审计报告中列示的其它流动资产对待，而没有将其调整为固定资产进行评估。
三、对企业资产实际价值与账面价值、评估
结果、交易价格的辨析
企业资产评估的结果作为对以往会计账面（历史）价值的一种扬弃，它是以企业资产的实际价值为基础。资产评估结果可能深深地影响了交易价格。但基于资产评估的结果带有（赋有）的主观性与咨询性的特征，其存在着一个如何对待与如何利用的问题。
（一）企业资产的实际价值不等同于按财会口径反映的账面价值。
企业资产的账面价值，是按有关财会法规、准则的要求，根据会计主体持续经营和会计分期的情况，运用配比性、一致性、稳健性等会计政策，对资产及有关业务进行确认、计量与报告的结果。其主要反映的是历史成本及其摊余价值。由于受会计准则等的要求，财务账面价值对资产及其有关业务的反映滞后性程度大，容易导致资产核算脱离市场，难以反映资产现时价值。因而，除了少数项目（如货币资金、短期应收票据）外，企业资产的账面价值不同于实际价值。例如，一个账面亏损的企业（净资产为负），其整体资产的实际价值是否一定也为负？显然要具体分析。企业亏损的事实，既有可能是主观经营造成的（如经营决策失误），也有可能是客观造成的（如市场变动或突发事件导致的）。对于亏损企业的亏损额，要作出是否合乎客观收益（亏损）状况的判断。在许多情况下，企业的账面亏损额并不能客观地反映企业的真实获利能力，要避免一叶障目。因此，也就不能以表象作为衡量企业整体价值的依据，而是要进行深入分析，抓住资产价值的实质，考虑剔除非正常因素，分析企业未来的预期收益能力。即便企业当年亏损，净资产为负，只要企业未来预期获利能力很大，或者具有相当的获利能力，企业整体资产的实际价值也未必是负值。实际价值与账面价值的不同，由此可见一斑。
（二）企业资产的实际价值不等同于企业资产的评估结果。
资产评估结果是依一定法则与条件下的评估计价结果，是对待评资产实际价值这一客观现象的主观反映。资产评估结果在一定程度上偏离待评资产的实际价值是一种正常存在，更何况目前的资产评估的环境条件远未达到理想的状态。资产评估结果作为一种主观性的东西，只能是近似地去反映客观的待评资产实际价值。
当然，资产评估结果应该而且可以最接近地去反映待评资产的实际价值。一方面，资产业务当事人利用评估结果，有理由要求这个外在价值尺度是反映资产内在价值最科学合理和真实的判断，从而作为达成交易的重要依据；另一方面，随着业内对资产评估理论与实务认识的深化，资产评估各种外界条件的成熟，如评估法则的完备化与信息条件的改善等，将为资产评估结果最大程度地接近待评资产实际价值提供了可能。
（三）企业资产的实际价值不等同于企业资产的市场交易价格。
资产市场交易价格是资产在交易过程中由买卖双方所确定的实际成交价格。成交价格表现的是市场对待评资产价值的认同，是市场接受的价值。但是，它也有其特性，有时还很突出，例如：
（1）深受市场发育程度的影响。市场发育不全，难以有公正交易、难以发掘资产潜力。
（2）受交易双方市场相关信息资源占有不对等的影响。愈多地了解相关信息资源的一方，愈能占得主动。
（3）受交易过程的影响，交易时间短、交易受限制，交易价格也不是正常的价格。
（4）受交易目的、动机影响，交易双方存在恶意或其它不良动机时，难以有公正。
（5）受市场预期影响。市场预期好时，市场交易价就高。市场交易价格的这些局限决定了。
①资产市场交易价格不一定能完全反映甚至根本没有反映企业资产的实际价值。这样的例子也很多。如：关联公司的资产转（受）让交易，母子公司（或控股公司）的一方或几方，为了一定的经济目的（如避税，美化公司财务形象）可能人为地定高或定低资产交易价。
②资产市场交易价格也不能简单地用来验证资产评估结果的失实与否。资产评估结果是依一定法则与条件下的评估计价结果，与资产在交易过程中由买卖双方所确定的实际成交价格——资产市场交易价格不同，二者有着各自的内涵，进行二者的对比时要防止简单化。明确这一点，能够克服市场可以直接检验资产评估结果的机械理解，其有利于做好资产评估结果的使用工作，有利于揭露各种可能存在的利用资产评估作为手段为非法经营目的打掩护以及侵吞公有财产权益的行为；有利于洞察资产评估中搞虚假的走过场和敷衍了事的行为。资产市场交易价格与资产评估结果一致（接近），不一定能够说明所完成的资产评估项目就不存在问题，对此，我们应保持警慎（惕）。
基于以上辨析，我们可以明确：
①资产的实际价值存在着与账面价值、评估价格、交易价格之间的区别；
②交易价格也不能简单地用来验证资产评估结果；
③在关停企业资产处置问题上，不应该只是追求表面的程序公正而疏于追求实质上的结果公正。当然，表面的程序公正容易达成，而对实质上的结果公正的追求则要困难得多。因为毕竟在目前情况下，相应的制度建设还有很长的一段路要走。因而，必须反对在资产评估委托中只重视利用中介机构专业意见的这一方面，而忽视中介机构资产评估报告中可能存在的问题。
④中介机构的责任不同于并代替不了企业自身的管理责任。作为企业的管理当局，在这方面需要加以明确。
企业资产委托产权交易所公开交易时，要注意到交易项目的特殊性和目前产权交易总体上不够活跃的特点。为最大程度地挖掘国有企业资产的价值和潜力，要考虑通过扩大交易的宣传，延长交易的期限，避免仅有少数交易者参与的交易谈判，来促进交易结果的公正。避免交易的简单化处理，需要克服交易中可能出现的因资产评估不当导致的消极因素。
尽管不同的企业的资产评估项目，其情况千差万别，然而，应独立地开展相关的资产评估调查研究工作，遵循公认的价值评估原则和方法，进而作出合乎规范要求的评估报告，并始终对自己的评估结论持负责的态度，则是不应改变的。
（作者单位：广州市市属国有企业监事会工作办公室）