论文部分内容阅读
本文主要研究企业业务招待费支出对企业投融资效率的影响。使用2009—2015年A股上市公司数据进行研究后,本文发现,在投资方面,对于投资不足的公司来讲,随着业务招待费的增加,其投资不足程度加剧;对于投资过度的公司来讲,其投资过度的程度也随业务招待费的增加而加剧;即业务招待费支出显著降低了企业投资效率。进一步的研究表明,公司治理在投资决策过程中的监督缺位是导致投资效率低下的主要原因。本文的研究为我国上市公司投资效率低下问题提供了一个可能的解释。