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凯雷的中国市场盛宴一方面体现了中国作为新兴市场国家的巨大发展潜力，另一方面也展现出凯雷作为国际投资基金巨头的过人之处
美国凯雷投资集团是全球最大的私人基金投资机构，因美国前总统布什、英国前首相梅杰等要人先后在公司任职，凯雷公司也被称为国际投资界的“总统俱乐部”。
近来凯雷对徐工集团的股权收购因涉及“产业安全”而被暂停，使凯雷成为外界评价中国外资政策风向的焦点。大部分观察家认为，尽管凯雷与徐工的“姻缘”一波三折，至今尚未婚配，但凯雷与徐工步入洞房只是时间问题。
而在其他案例中，近几年来凯雷在中国的表现可谓踌躇满志，攻城略地，尽情享受着中国并购市场的盛宴。一方面，这体现了中国作为新兴市场国家的巨大发展潜力；另一方面，也展现出凯雷作为国际投资基金巨头的过人之处。
“斩首”行动，注重成长
凯雷管理着350亿美元的全球性私人股权资产，在亚洲、欧洲和北美地区从事收购、创投及成长资金、房地产和杠杆融资四大领域的投资。成立20年来，通过旗下37只基金向150多家公司进行了投资，已在439项交易中进行了149亿美元股权投资，总收购价格达519亿美元，年均投资收益率超过30%，被称为“全球最吸引人的赚钱机器”。
凯雷投资中国坚持五个原则：一是审慎与严格的投资哲学。只会投资团队管理严格、债务相对较少的公司；二是选择行业。凯雷对所投资的公司所在行业有精深的知识，能够和管理团队形成良性互动的关系；三是不完全审计。凯雷不完全相信会计和审计的真实性，一般避免完全的审计过程；四是做价值增值型投资者。在投资过程中注重用管理、技术来提升公司的真正价值，而不是做短期投资者；五是严格投资边界。一旦对行业掌控不了、对管理团队不能信任、对潜在风险无法把握，凯雷将拒绝投资。
基于自己的投资定位，凯雷在中国十分看重高科技成长型企业，屡有投资大手笔，而且凯雷投资某一行业，即表明对此行业成长空间的关注和认可，甚至被公认为是这一行业投资的“风向标”。
早在2000年，凯雷就向总部位于上海的网络旅游公司携程旅行网注入800万美元的启动资金，该公司当年实现收入20万美元。2003年，作为互联网寒冬之后的第一只中国概念股，携程旅行网登陆纳斯达克，其发行价为每股18美元，募集了大约7600万美元的资金。携程旅行网上市后，凯雷逐步退出，持股比例从25%左右降至不足5%，由此凯雷获得超过14倍的高额回报。
小步快走，十拿九稳
虽然凯雷对中国市场满怀信心，但它在具体行动上还是谨慎行事，表现为小步快走。
凯雷最出名的不是小额投资，但这正是该集团在中国的运作方式。这家美国投资巨鳄旗下有一只亚洲创业投资基金，负责寻找可投资的新兴企业，而中国在其战略中占据着突出地位，约占其投资总额的一半。
2006年11月下旬，凯雷向分时广告传媒有限公司投资了2000万美元，双方没有公布交易的细节。以凯雷的标准衡量，这项投资规模很小，但祖文萃表示：“我们的步伐与机遇是一致的，你会发现，我们的步伐正在显著加快。”
凯雷2006年在华的承诺投资总额超过1亿美元，实际投资远超过这个数字。
尽管祖文萃坚称凯雷“不挑行业”，但从过往记录来看，该基金的投资大多是在传媒和科技行业。在所有候选项目中，凯雷决定投资的不足1％，遴选极为严格，手续也特别繁杂，从基金驻中国的办事机构到美国总部，层层把关，审查非常精细。因此，这么多年来，凯雷在华投资还没有失过手。
凯雷在华的投资项目包括：户外电视广告公司分众传媒、在线旅游网携程旅行网、网络游戏公司润星、私人贷款担保公司中科智和木地板生产商上海安信地板等。
东西通吃，兼收并蓄
东部沿海的上海市是凯雷的首选目标，当仁不让。2005年12月19日，凯雷与太平洋集团正式签署协议，向其注入4.1亿美元的战略性投资。这是迄今为止国际私人股权资本对中国金融领域所作的一次最大规模的投资。
2006年5月11日，凯雷表示首期将对上海安信企业集团——这是一家创立于1994年的一流地板企业——注入2750万美元资金，两年内还将陆续追加投入，同时双方协定将努力使合作公司于2007年底或2008年初在香港公开上市。
2006年4月初，凯雷与云南云天化股份有限公司协议决定，共同向云天化控股子公司重庆国际复合材料有限公司（CPIC）增资9500万美元。其中，凯雷投资6500万美元，云天化增资3000万美元。这是凯雷第一次将目光瞄准了西部企业。
凯雷集团董事长郭士纳明确表示了该集团在中国目标对象的转向，他说：“对于直接投资基金而言，最大的机会在于中小型的国有企业。凯雷集团不能购买那些巨型国有企业，中国政府也不允许对这些企业进行收购。也许更多的机会在于省属的国有企业
。”西部是中小型国有企业云集之地，因此凯雷在中国西部同样可以大有作为。
2006年12月20日，重庆市政府副市长黄奇帆透露：“凯雷和香港大新银行入股重庆商业银行的谈判已经完成。”其结果，凯雷将获得重商行约14%的股份，成为重商行的第一大股东。
逆市而动，敢冒风险
2006年7月24日，中国建设部等六部委联合发布《关于规范房地产市场外资准入和管理的意见》，对境外个人、机构及外资房地产开发商均有相关的政策管制。
就在中国房地产业的调控如火如荼之际，凯雷集团却悄然抛出大手笔，“逆势”进军内地楼市。近日凯雷将位于上海市闵行区的110套别墅收入囊中，这笔交易达成后，成为凯雷集团在中国内地房地产市场的首个收购项目。按照市场销售价格推算，该笔交易总价高达1.2亿美元。
凯雷的决策者们十分有预见性，研究数据显示，上海2006年第三季度别墅市场的租金呈现明显上涨趋势，该项目收购之后用以出租的回报率将是非常乐观的。由于别墅项目不属于普通住宅，不属于工薪阶层需求之列，所以受政府宏观调控的影响不会太大，被强行要求平抑价格的风险较小。用长远的眼光来看，中国的房地产业还将提供许多投资机会。尽管限制外资炒楼的政策已经出台，但善于打擦边球的凯雷，还是曲线进入了中国楼市。
当然，凯雷在中国的投资并不都是一帆风顺的，并购徐工就让凯雷心痛。目前徐工收购案仍未尘埃落定，但美国商务部副部长雷文凯来中国“公关”时强调：“中国可以做中国喜欢做的事情，只要美国的投资方表现出真正的诚意，他们一定会赢得属于他们的胜利。”
美国凯雷投资集团是全球最大的私人基金投资机构，因美国前总统布什、英国前首相梅杰等要人先后在公司任职，凯雷公司也被称为国际投资界的“总统俱乐部”。
近来凯雷对徐工集团的股权收购因涉及“产业安全”而被暂停，使凯雷成为外界评价中国外资政策风向的焦点。大部分观察家认为，尽管凯雷与徐工的“姻缘”一波三折，至今尚未婚配，但凯雷与徐工步入洞房只是时间问题。
而在其他案例中，近几年来凯雷在中国的表现可谓踌躇满志，攻城略地，尽情享受着中国并购市场的盛宴。一方面，这体现了中国作为新兴市场国家的巨大发展潜力；另一方面，也展现出凯雷作为国际投资基金巨头的过人之处。
“斩首”行动，注重成长
凯雷管理着350亿美元的全球性私人股权资产，在亚洲、欧洲和北美地区从事收购、创投及成长资金、房地产和杠杆融资四大领域的投资。成立20年来，通过旗下37只基金向150多家公司进行了投资，已在439项交易中进行了149亿美元股权投资，总收购价格达519亿美元，年均投资收益率超过30%，被称为“全球最吸引人的赚钱机器”。
凯雷投资中国坚持五个原则：一是审慎与严格的投资哲学。只会投资团队管理严格、债务相对较少的公司；二是选择行业。凯雷对所投资的公司所在行业有精深的知识，能够和管理团队形成良性互动的关系；三是不完全审计。凯雷不完全相信会计和审计的真实性，一般避免完全的审计过程；四是做价值增值型投资者。在投资过程中注重用管理、技术来提升公司的真正价值，而不是做短期投资者；五是严格投资边界。一旦对行业掌控不了、对管理团队不能信任、对潜在风险无法把握，凯雷将拒绝投资。
基于自己的投资定位，凯雷在中国十分看重高科技成长型企业，屡有投资大手笔，而且凯雷投资某一行业，即表明对此行业成长空间的关注和认可，甚至被公认为是这一行业投资的“风向标”。
早在2000年，凯雷就向总部位于上海的网络旅游公司携程旅行网注入800万美元的启动资金，该公司当年实现收入20万美元。2003年，作为互联网寒冬之后的第一只中国概念股，携程旅行网登陆纳斯达克，其发行价为每股18美元，募集了大约7600万美元的资金。携程旅行网上市后，凯雷逐步退出，持股比例从25%左右降至不足5%，由此凯雷获得超过14倍的高额回报。
小步快走，十拿九稳
虽然凯雷对中国市场满怀信心，但它在具体行动上还是谨慎行事，表现为小步快走。
凯雷最出名的不是小额投资，但这正是该集团在中国的运作方式。这家美国投资巨鳄旗下有一只亚洲创业投资基金，负责寻找可投资的新兴企业，而中国在其战略中占据着突出地位，约占其投资总额的一半。
2006年11月下旬，凯雷向分时广告传媒有限公司投资了2000万美元，双方没有公布交易的细节。以凯雷的标准衡量，这项投资规模很小，但祖文萃表示：“我们的步伐与机遇是一致的，你会发现，我们的步伐正在显著加快。”
凯雷2006年在华的承诺投资总额超过1亿美元，实际投资远超过这个数字。
尽管祖文萃坚称凯雷“不挑行业”，但从过往记录来看，该基金的投资大多是在传媒和科技行业。在所有候选项目中，凯雷决定投资的不足1％，遴选极为严格，手续也特别繁杂，从基金驻中国的办事机构到美国总部，层层把关，审查非常精细。因此，这么多年来，凯雷在华投资还没有失过手。
凯雷在华的投资项目包括：户外电视广告公司分众传媒、在线旅游网携程旅行网、网络游戏公司润星、私人贷款担保公司中科智和木地板生产商上海安信地板等。
东西通吃，兼收并蓄
东部沿海的上海市是凯雷的首选目标，当仁不让。2005年12月19日，凯雷与太平洋集团正式签署协议，向其注入4.1亿美元的战略性投资。这是迄今为止国际私人股权资本对中国金融领域所作的一次最大规模的投资。
2006年5月11日，凯雷表示首期将对上海安信企业集团——这是一家创立于1994年的一流地板企业——注入2750万美元资金，两年内还将陆续追加投入，同时双方协定将努力使合作公司于2007年底或2008年初在香港公开上市。
2006年4月初，凯雷与云南云天化股份有限公司协议决定，共同向云天化控股子公司重庆国际复合材料有限公司（CPIC）增资9500万美元。其中，凯雷投资6500万美元，云天化增资3000万美元。这是凯雷第一次将目光瞄准了西部企业。
凯雷集团董事长郭士纳明确表示了该集团在中国目标对象的转向，他说：“对于直接投资基金而言，最大的机会在于中小型的国有企业。凯雷集团不能购买那些巨型国有企业，中国政府也不允许对这些企业进行收购。也许更多的机会在于省属的国有企业
。”西部是中小型国有企业云集之地，因此凯雷在中国西部同样可以大有作为。
2006年12月20日，重庆市政府副市长黄奇帆透露：“凯雷和香港大新银行入股重庆商业银行的谈判已经完成。”其结果，凯雷将获得重商行约14%的股份，成为重商行的第一大股东。
逆市而动，敢冒风险
2006年7月24日，中国建设部等六部委联合发布《关于规范房地产市场外资准入和管理的意见》，对境外个人、机构及外资房地产开发商均有相关的政策管制。
就在中国房地产业的调控如火如荼之际，凯雷集团却悄然抛出大手笔，“逆势”进军内地楼市。近日凯雷将位于上海市闵行区的110套别墅收入囊中，这笔交易达成后，成为凯雷集团在中国内地房地产市场的首个收购项目。按照市场销售价格推算，该笔交易总价高达1.2亿美元。
凯雷的决策者们十分有预见性，研究数据显示，上海2006年第三季度别墅市场的租金呈现明显上涨趋势，该项目收购之后用以出租的回报率将是非常乐观的。由于别墅项目不属于普通住宅，不属于工薪阶层需求之列，所以受政府宏观调控的影响不会太大，被强行要求平抑价格的风险较小。用长远的眼光来看，中国的房地产业还将提供许多投资机会。尽管限制外资炒楼的政策已经出台，但善于打擦边球的凯雷，还是曲线进入了中国楼市。
当然，凯雷在中国的投资并不都是一帆风顺的，并购徐工就让凯雷心痛。目前徐工收购案仍未尘埃落定，但美国商务部副部长雷文凯来中国“公关”时强调：“中国可以做中国喜欢做的事情，只要美国的投资方表现出真正的诚意，他们一定会赢得属于他们的胜利。”