生猪价格超预期下跌
　　春节以来，关于生猪价格下跌话题的热度一直居高不下。
　　2018年以来，生猪价格震荡下跌。农业部数据显示，截至3月7日，全国活猪平均价格12.65元/公斤，同比下降25.2%，30个监测省份活猪价格均下降。较1月初的15.37元下降2.72元/公斤，降幅达17.7%。
　　生猪价格走低也带动猪肉价格下行。北京新发地农产品批发市场统计数据显示，猪肉价格周环比明显下降，月环比大幅下降，年同比大幅下降。3月16日，新发地市场白条猪的批发平均价是6.20元/斤，比3月9日的6.70元/斤下降7.46%，比2月14日（2月16日正处于市场肉类大厅春节休假期间）的9.13元/斤下降32.09%，比2017年3月16日的9.25元/斤下降32.97%。特别是3月16日猪肉价格为6.20元/斤，创2010年6月下旬以来的最低价。
　　事实上，历史数据显示，猪肉价格具有明显的季节性，一般春节后由于需求低迷会出现季节性下跌。上半年的最低价出现在3—4月份，5—8月份生猪价格上涨，8月达到全年最高价，9—11月震荡下跌，12月份受消费拉动重新开始上涨。
　　今年春节前后猪肉价格的变动与往年相比跌幅较大。2015年春节前后猪肉价格波动幅度为17.2%，2016年为2.3%，2017年为12.4%，而今年这一数据超过20%。
　　生猪价格下跌持续地挤压着养殖利润。监测数据显示，3月第一周，东北地区活猪价格为20.15元/公斤。这一价格实际已经接近生猪行业的盈亏平衡点。当前全国仔猪平均价格为28.57元/公斤，这意味着生猪价格跌破外购仔猪的价格，部分地区已经结束三年盈利期进入亏损区间。
　　饲料价格上涨使生猪利润腹背受敌。饲料原料价格推动饲料价格走高，压缩了生猪利润空间。农业部数据显示，全国玉米平均价格2.03元/公斤，比前一周上涨1.0%，同比上涨10.9%。主产区东北三省玉米平均价格为1.75元/公斤，比前一周上涨1.2%；主销区广东省玉米价格2.15元/公斤，比前一周上涨0.5%。全国豆粕平均价格3.37元/公斤，比前一周上涨1.5%，同比下降3.4%。
　　随着玉米豆粕价格持续走高，春节后各大饲料企业纷纷上调了各类猪料销售价格，幅度在100元/吨左右。如，广东某饲料企业上调了多个猪饲料产品价格，其中，代乳乐上调125元/吨，乳猪乐上调175元/吨，仔猪乐上调100元/吨，大猪乐、强化大猪乐、哺乳乐、怀孕乐上调75元/吨，高能哺乳乐上调200元/吨。
　　一般而言，饲料成本占到生猪养殖成本的60%—80%，记者粗略估算，按一头肥猪消耗饲料0.3吨来计算，饲料成本上调100元/吨，生猪每斤成本增加0.15元。
　　行业集中度提高是最大变量
　　多方面信息显示，2018年以来市场生猪供应充足，这是生猪价格下行的主要原因。
　　生猪屠宰量反应市场需求情况。2018年1月定点屠宰企业生猪屠宰量为2289.1万头，同比增加10.3%。这表明1月份猪肉需求量有所提升。在需求量提升的情况下，猪肉价格下行，表明市场猪肉供给非常充足。
　　养殖效率提升叠加生猪出栏体重增加导致生猪供给增加，加之春节过后是一年中肉类消费最为清淡的时间段，这使得生猪价格在节后出现超预期下跌。
　　从供给端来看，能繁母猪存栏量、生猪出栏量和生猪出栏体重决定着猪肉的总供应量。数据显示，能繁母猪存栏量从2014年开始一路下行。但在此輪生猪价格下行中，出栏量和生猪出栏体重对价格影响更大。
　　生猪出栏量方面，虽然2015年以来，受环保去产能影响，大量散户退出，但是与此同时，环保的严厉调控促使生猪行业规模化水平和养殖效率也不断提升，这使得生猪产能仍然较为充裕。
　　2016年以来，《关于促进南方水网地区生猪养殖布局调整优化的指导意见》《全国生猪生产发展规划》等生猪环保政策的出台促进生猪养殖场集中度大幅提高。小型养殖户因为环保不达标被大量关停，部分能繁母猪被淘汰或转移到规模养殖户，规模养殖户的市场份额快速上升。2016年以来，年出栏500头以上养殖场的生猪比重达55%，而2007年这一数据仅为22%。
　　记者了解，在规模化养殖企业，饲养效率是规模化养殖企业对生产人员的考核中最重要的指标之一，同时规模化养殖企业的选种、饲养及管理流程更科学，也有效提高了养殖效率。
　　在生产效率高的同时，规模养殖企业出栏增速也比较快。据8家大型养殖上市企业披露的数据显示，2017年生猪出栏总量达5350万头，同比增加23.34%，出栏加速。2018年这些大规模企业也将释放大量产能，这将对猪价形成冲击。
　　生猪出栏体重方面，春节前的两场降雪导致很多养殖场都出现了压栏的情况，这使得生猪出栏体重有所上升。随着春节前后养殖场开始集中抛售，短期内生猪供给快速增加。新发地公布的《每日市场动态（2.24-3.2）》显示，近期新发地市场上销售的白条猪单重普遍偏大，超过100斤的白条占上市白条猪的比例明显增加，这说明此前毛猪长时间留栏、压栏，节后被迫低价出栏。
　　屠宰场借势压价也是生猪价格走低的一个原因。生猪集中抛售时，屠宰场收猪比较容易，他们的议价能力较强，会借势压价。从生猪价格与猪肉价格的对比中可以清晰地看出屠宰企业掌握猪肉定价的话语权。1月5日，猪肉与生猪价差在6.78元/公斤，3月2日这一数据达到了8.87元/公斤。
　　养殖户何去何从
　　在消费并没有明显利好，生猪库存量较高的情况下，近期猪肉价格或将继续下行。
　　新发地统计部刘通表示，肉价低迷的局面可能会持续一段时间。这主要是因为，一方面，虽然近期市场上肉类基础消费有所恢复，但是应看到，因为肉价低廉，猪肉大都被熟食加工厂、企事业单位食堂所采购，而餐饮业及居民消费增幅并不十分明显；另一方，屠宰企业目前的猪肉库存量还很大。屠宰企业在2017年年底的时候就在不断地补库存，准备在春节之前投放市场。但是，肉价在进入去年农历腊月以后就出现了连续下降的局面，之前库存的白条猪及分割肉是在较高价位入库的，如果在那时（春节前）投放市场就会出现亏损，因此当时没有出库。节后，肉价继续下降，库存的猪肉更没有出库的机会，使得库存量居高不下。
　　为此，刘通建议在养猪已经进入亏损区间的情况下，一些资金实力并不很雄厚的养殖场可以考虑暂时压缩规模或暂时退出。近期不要惜售，早一些脱身可以保存前期收获、减少后期损失。