恒力股份:中报业绩大幅增长 重组预期变现进行时

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  8月23日,恒力股份发布未经审计的半年报显示,今年上半年恒力股份实现营业收入74.86亿元,与去年同期基本持平;实现归属于上市公司股东的净利润4.66亿元,同比大增26.42%;实现扣非净利润4.39亿元,同比增长155.53%。
  重整“大橡塑”
  从2015年6月启动重大资产重组事项,到同年12月15日国资委出具《关于大连市国有资产投资经营集团有限公司协议转让所持部分大连橡胶塑料机械股份有限公司股份有关问题的批复》,再到今年1月27日中国证监会出具《关于核准大连橡胶塑料机械股份有限公司重大资产重组及向恒力集团有限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》,股票代码(600346)所代表的企业实体终于从“大橡塑”变为“恒力股份”。
  这也是一次将亏损资产置出同时将优质资产置入的过程。今年2月29日起,(600346)拟置出资产及以及相关的一切权利、义务、责任和风险全部由大连国投新设立的全资子公司营辉机械承接。3月14日,恒力化纤99.99%股权已经过户至上市公司名下。公司在当时的预案中指出:“通过本次重大资产重组,公司将盈利性较弱的橡胶机械资产及塑料机械资产剥离出上市公司,同时注入了行业前景好、盈利能力较强的化纤资产及热电业务资产。上市公司的主营业务发生根本性改变,由原来的橡胶塑料专业设备制造变为涤纶纤维相关产品的研发、生产和销售以及热电的生产和销售,使公司转变成为一家具备较强市场竞争力、国内领先的聚酯纤维生产及热电业务企业,提升了公司的获利能力和盈利水平。”
  目前,恒力股份主要业务包括涤纶民用长丝、涤纶工业丝、聚酯切片和热电,其中年聚合产能220万吨,涤纶民用长丝年产能150万吨,涤纶工业丝年产能20万吨,聚酯切片年产能50万吨。恒力股份是目前国内惟一一家能够生产规格7D产品的公司,50D以下产品的产量占公司总产量的25%左右。多年来,恒力股份在产品品质、研发、管理以及品牌和人才团队的打造上持续投入。至今,恒力股份获批发明专利41项,实用新型专利108项。在此基础上,恒力股份产品在市场上相对于同行业同类产品有2%左右的溢价,“恒远”牌涤纶民用长丝荣获“中国名牌产品”“国家免检产品”以及“中国驰名商标”等称号。
  业绩飙升
  国际油价从今年1月的最低的27美元/桶反弹至6月初的50美元/桶左右,直接带动下游聚酯行业走出涨价行情,今年3月民用丝各产品提价500~1000元/吨。从恒力股份来说,产品涨价在直接增厚利润以外,还带来了原料、半成品和存货的增值收益。与其形成对照的是,聚酯行业处于震荡当中,马太效应显现,恒力股份认为“未来将步入低速增长和整合期,经营不善的聚酯小厂逐步退出,大厂逐年增加产能,或开始整合亏损企业”。
  正是基于这样的判断,恒力股份从自身优势出发,做强、做大主业,全面巩固和提升主营业务核心竞争力,稳步实施今年初制定的重点经营计划。同时紧紧抓住供给侧改革和“一带一路”政策的历史机遇,在品种、品质、品牌上下功夫,凭借多年经营发展积累的领先优势和强大的研发能力,不断地推出新品,优化产品结构,避免恶性竞争和低端低价竞争,也最终迎来了预料之中的佳绩。从各主要产品毛利水平来说,今年上半年,恒力股份民用涤纶长丝毛利率为16.89%,同比增加5.38%,远高于同行;工业涤纶长丝毛利率为17.31%,同比增加4.99%;热电产品毛利率为46.09%,同比增加6.99%。
  目前,恒力股份以现金6.38亿元收购同门兄弟营口康辉石化事项还在进行当中,同时也在推动生产线智能化改造以及布局新业务。其中,恒力股份已经成立了苏州千里眼物流科技有限公司和苏州纺团网电子商务有限公司,进军智能物流、电子商务领域。恒力股份认为,纺团网将纺织行业传统的线下交易模式变革为线上交易,不但有利于公司现有产业链的完善,更能有效促进公司充分利用自身优势进行产业升级,拓展公司的盈利空间,提升公司在资本市场的竞争力和影响力。此外,千里眼物流方面,开发的全免费手机APP应用产品目前已经完成上线,该项目致力于为化纤企业和纺织企业提供高效的管车配货工具,同时为车找货(配货)、货找车(托运)提供全面的信息及交易服务。以上这些探索可能蕴藏着行业未来的方向。
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