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[摘 要]高新技术发展非常迅猛，世界各国都想抢占高新技术的制高点，所以高新技术企业作为高新技术产业的载体和组成部分，自然而然成为各国发展的重中之重。基于其发展过程中融资存在的问题，本文通过对高新技术企业的融资困境的分析，进而探寻适合高新技术企业的融资政策。
[关键词]高新技术，融资，融资困境，融资政策
中图分类号：F276.44 文献标识码：A 文章编号：1009-914X（2015）09-0091-01
近年来，随着信息技术和生物技术等领域的一系列科学发现和技术突破，全球的高技术产业迅猛发展，并成为驱动各国经济增长的主导力量。但高新技术企业在我国的发展过程中，基于其自身的特点，存在各种各样的问题，这些问题制约了高新技术企业的发展，特别是融资方面的困境成为其发展的瓶颈。
一、我国高新技术企业融资困境
资金是企业的血液，融资是企业资本运作的起点，资本运用的前提。高新技术企业由于其自身的高投入、高风险，以及投、融资体系的不健全、资金短缺、融资困难，而中小高新技术企业组织形式的限制、融资渠道的单一以及政府方面的原因，成为制约我国高新技术企业发展的重要问题。
二、我国高新技术企业的融资困境具体表现为以下方面
1、直接融资面临困境
无论何种规模的企业，企业的融资方式选择对其现实和未来的发展都至关重要。相对于大企业来说，中小企业很难直接从资本市场上取得发展所需资金，从总体上看，直接融资并不是中小企业融资的主要方式。在发达市场经济国家，中小企业的资本主要来自于内部积累，外部融资主要由银行提供。尽管股票融资对中小企业长期发展、资本结构合理化和降低市场风险更有好处，但是，中小企业从公开股票市场上的融资规模是非常有限的。
2、间接融资面临困境
近年来，高新技术企业贷款在国有商业银行新增贷款中的比重呈现下降状态，城市商业银行、农村信用社等中小金融机构变化不大，四大国有银行提出的信贷投放策略基本上是“抓两头”，即重点是抓大、抓小。抓大是抓大的基础设施项目和大企业的技术改造项目，抓小是抓个人消费信贷，因此，新增贷款集中于基本建设贷款及个人消费贷款，高新技术企业贷款呈现下降趋势，而农村信用社、城市信用社等由于受到地域、规模、结算、利率等方面的限制，其贷款基本是上小企业和农户，变化不大。
3、银行放款难，融资成本高
在严格防范金融风险的前提下，针对高风险的高新技术企业而言，放宽条件更为苛刻；贷款难，融资成本高，无疑阻碍了企业的发展壮大；风险投资作为高新技术企业直接融资一种重要的方式，却因为机制的缺失和其管理运作的不成熟而不能满足其资金供给、需求。
二、我国高新技术企业融资对策分析
我国高新技术企业现今是处于一个发展的阶段，在这一过程中融资问题很大程度上是决定其发展命运的关键因素。建立以政府引导——带动——支持与高新技术企业自身特点相结合的国内融资支持体系是促进高新技术企业进一步发展的关键。
1、发展风险投资事业，促进高新技术企业发展
风险投资是一种新兴的高级形式的投融资方式，是一种投资于极具发展潜力的高成长性风险企业并为之提供管理服务的权益资本，它集融资与投资于一体，汇供应资本和提供管理服务于一身，具有高投入、高风险、高收益的特点，与高新技术企业自身的特点想吻合，适合用于高新技术企业。风险资本的介入是高新技术企业发展阶段的很重要的融资方式，但由于我国资本市场的发展是不完善的，自然对风险资本市场的建设是必要的。政府应鼓励建立和完善我国的风险投资信用担保制度。鉴于商业银行及一般金融机构等传统的融资机构是吸收资金和供给高新技术企业的主渠道，然而其又缺乏风险承担能力的现实，有必要建立信用担保制度以消除这些融资机构的后顾之忧，引导他们将资金投向高风险、高效益项目。
2、培养愿意为高新技术企业提供资金支持的金融机构
解决高新技术企业间接融资不足的问题，关键是培养愿意为之提供资金支持的金融机构，而現有国有大商业银行垄断的机制显然是不可能解决这一困境的。因此，中国金融市场进一步深化改革必不可少，改革的主要目标是培养为高新技术企业提供资金支持的中小金融机构。
3、完善信用担保体系，构建适合我国国情的高新技术企业信用担保体系
加强法制建设，从高新技术企业的认定、制定高新技术企业贷款的具体管理办法和优惠措施、对信用担保机构的定位、信用担保资金的来源、损失的补偿、监管职责等的明确界定和这几方面着手，使信保机构的运作有法可循，亦可通过法律规范防止地方政府对信保机构的干预。必须透过各种新闻、舆论、文化、教育等各种媒体，大力宣导推广个人及企业重视诚心观念，培养企业和个人的信用意识。
4、通过金融创新以融通资金引导资本流向高科技产业
金融创新是指各种金融要素的新的组合，是为了追求最大利润而发生的金融改革，其表现形式是金融机构、金融业务、金融工具的创新以及金融制度的创新。关注融资工具的创新，主要体现在贷款证券化、金融期权、融资租赁三方面。有步骤地在市场经济水平高的地区，发展民营金融机构，以形成融资市场适度竞争的微观基础，并逐步实现融资机构与经济结构相适应，提高储蓄向投资转化效率，从而为民营高技术企业提供良好的融资服务。
5、政府作用的系统发挥是解决问题的前提和保证
就目前我国民营银行的政策环境来说，有必要给予民营银行足够的政策支持，以创造更为宽松的发展环境。尽快制定出民营银行的准入、监管、退出三项法规，彻底实现政企分开，不能让政府参股，而是要尽量吸收民间资本，体现经营者持股，完善公司治理结构，同时要求政府行为必须开放、透明、依法行使管理职能，以形成高效率的政府管理机制。政府应该组织成立专业机构，建立一个真实而可靠地信用评级制度，提供有关企业的资产、风险、前景和信誉的信用资历和信用证明，并建立严格的违信惩罚制度。政府可通过宣传、教育来确立整个社会的诚信观念，帮助企业创建信用，进而为民营银行的发展提供良好的信用环境。
三、结束语
在市场竞争和金融市场变化的环境下， 我国的高新技术企业应基于以下的原则：必须满足企业发展的需要；尽可能的回避风险；力求做到融资成本最小等。面对高新技术企业的发展壮大趋势与现实所面临的重重困难，尤其是融资难的矛盾，需要加大政府对高新技术企业融资的支持力度，同时着眼于制度建设和法规保障，通过制度保障、政策协调、资本市场创新等措施，建立和完善高新技术企业融资体系，以我国政府推动高新技术企业发展。
参考文献
[1] 顾丽敏、段光、金辉，高新技术产业融资模式研究[J]，科技与经济，2011，24（144）：72-76.
[2] 陈红川，科技型小微企业融资新路径研究[J]，南方金融，2013，（444）：86-88.
[3] 张艳艳，浅析中小高新技术企业间接融资问题[J]，企业经济与管理，2013，（9）：245.
[关键词]高新技术，融资，融资困境，融资政策
中图分类号：F276.44 文献标识码：A 文章编号：1009-914X（2015）09-0091-01
近年来，随着信息技术和生物技术等领域的一系列科学发现和技术突破，全球的高技术产业迅猛发展，并成为驱动各国经济增长的主导力量。但高新技术企业在我国的发展过程中，基于其自身的特点，存在各种各样的问题，这些问题制约了高新技术企业的发展，特别是融资方面的困境成为其发展的瓶颈。
一、我国高新技术企业融资困境
资金是企业的血液，融资是企业资本运作的起点，资本运用的前提。高新技术企业由于其自身的高投入、高风险，以及投、融资体系的不健全、资金短缺、融资困难，而中小高新技术企业组织形式的限制、融资渠道的单一以及政府方面的原因，成为制约我国高新技术企业发展的重要问题。
二、我国高新技术企业的融资困境具体表现为以下方面
1、直接融资面临困境
无论何种规模的企业，企业的融资方式选择对其现实和未来的发展都至关重要。相对于大企业来说，中小企业很难直接从资本市场上取得发展所需资金，从总体上看，直接融资并不是中小企业融资的主要方式。在发达市场经济国家，中小企业的资本主要来自于内部积累，外部融资主要由银行提供。尽管股票融资对中小企业长期发展、资本结构合理化和降低市场风险更有好处，但是，中小企业从公开股票市场上的融资规模是非常有限的。
2、间接融资面临困境
近年来，高新技术企业贷款在国有商业银行新增贷款中的比重呈现下降状态，城市商业银行、农村信用社等中小金融机构变化不大，四大国有银行提出的信贷投放策略基本上是“抓两头”，即重点是抓大、抓小。抓大是抓大的基础设施项目和大企业的技术改造项目，抓小是抓个人消费信贷，因此，新增贷款集中于基本建设贷款及个人消费贷款，高新技术企业贷款呈现下降趋势，而农村信用社、城市信用社等由于受到地域、规模、结算、利率等方面的限制，其贷款基本是上小企业和农户，变化不大。
3、银行放款难，融资成本高
在严格防范金融风险的前提下，针对高风险的高新技术企业而言，放宽条件更为苛刻；贷款难，融资成本高，无疑阻碍了企业的发展壮大；风险投资作为高新技术企业直接融资一种重要的方式，却因为机制的缺失和其管理运作的不成熟而不能满足其资金供给、需求。
二、我国高新技术企业融资对策分析
我国高新技术企业现今是处于一个发展的阶段，在这一过程中融资问题很大程度上是决定其发展命运的关键因素。建立以政府引导——带动——支持与高新技术企业自身特点相结合的国内融资支持体系是促进高新技术企业进一步发展的关键。
1、发展风险投资事业，促进高新技术企业发展
风险投资是一种新兴的高级形式的投融资方式，是一种投资于极具发展潜力的高成长性风险企业并为之提供管理服务的权益资本，它集融资与投资于一体，汇供应资本和提供管理服务于一身，具有高投入、高风险、高收益的特点，与高新技术企业自身的特点想吻合，适合用于高新技术企业。风险资本的介入是高新技术企业发展阶段的很重要的融资方式，但由于我国资本市场的发展是不完善的，自然对风险资本市场的建设是必要的。政府应鼓励建立和完善我国的风险投资信用担保制度。鉴于商业银行及一般金融机构等传统的融资机构是吸收资金和供给高新技术企业的主渠道，然而其又缺乏风险承担能力的现实，有必要建立信用担保制度以消除这些融资机构的后顾之忧，引导他们将资金投向高风险、高效益项目。
2、培养愿意为高新技术企业提供资金支持的金融机构
解决高新技术企业间接融资不足的问题，关键是培养愿意为之提供资金支持的金融机构，而現有国有大商业银行垄断的机制显然是不可能解决这一困境的。因此，中国金融市场进一步深化改革必不可少，改革的主要目标是培养为高新技术企业提供资金支持的中小金融机构。
3、完善信用担保体系，构建适合我国国情的高新技术企业信用担保体系
加强法制建设，从高新技术企业的认定、制定高新技术企业贷款的具体管理办法和优惠措施、对信用担保机构的定位、信用担保资金的来源、损失的补偿、监管职责等的明确界定和这几方面着手，使信保机构的运作有法可循，亦可通过法律规范防止地方政府对信保机构的干预。必须透过各种新闻、舆论、文化、教育等各种媒体，大力宣导推广个人及企业重视诚心观念，培养企业和个人的信用意识。
4、通过金融创新以融通资金引导资本流向高科技产业
金融创新是指各种金融要素的新的组合，是为了追求最大利润而发生的金融改革，其表现形式是金融机构、金融业务、金融工具的创新以及金融制度的创新。关注融资工具的创新，主要体现在贷款证券化、金融期权、融资租赁三方面。有步骤地在市场经济水平高的地区，发展民营金融机构，以形成融资市场适度竞争的微观基础，并逐步实现融资机构与经济结构相适应，提高储蓄向投资转化效率，从而为民营高技术企业提供良好的融资服务。
5、政府作用的系统发挥是解决问题的前提和保证
就目前我国民营银行的政策环境来说，有必要给予民营银行足够的政策支持，以创造更为宽松的发展环境。尽快制定出民营银行的准入、监管、退出三项法规，彻底实现政企分开，不能让政府参股，而是要尽量吸收民间资本，体现经营者持股，完善公司治理结构，同时要求政府行为必须开放、透明、依法行使管理职能，以形成高效率的政府管理机制。政府应该组织成立专业机构，建立一个真实而可靠地信用评级制度，提供有关企业的资产、风险、前景和信誉的信用资历和信用证明，并建立严格的违信惩罚制度。政府可通过宣传、教育来确立整个社会的诚信观念，帮助企业创建信用，进而为民营银行的发展提供良好的信用环境。
三、结束语
在市场竞争和金融市场变化的环境下， 我国的高新技术企业应基于以下的原则：必须满足企业发展的需要；尽可能的回避风险；力求做到融资成本最小等。面对高新技术企业的发展壮大趋势与现实所面临的重重困难，尤其是融资难的矛盾，需要加大政府对高新技术企业融资的支持力度，同时着眼于制度建设和法规保障，通过制度保障、政策协调、资本市场创新等措施，建立和完善高新技术企业融资体系，以我国政府推动高新技术企业发展。
参考文献
[1] 顾丽敏、段光、金辉，高新技术产业融资模式研究[J]，科技与经济，2011，24（144）：72-76.
[2] 陈红川，科技型小微企业融资新路径研究[J]，南方金融，2013，（444）：86-88.
[3] 张艳艳，浅析中小高新技术企业间接融资问题[J]，企业经济与管理，2013，（9）：245.