隐含随机波动率模型:构建由数据驱动的金融衍生品定价模型

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金融衍生品市场rn在国际和国内金融市场的发展中,金融衍生品在对冲基金、风险管理、优化资源配置、提高金融创新能力、有效地增加市场流动性等方面发挥着重要作用.特别是,随着我国经济对外开放和渗透全球市场的程度以及经济市场化程度的提高,经济不确定性的上升导致企业和金融机构等市场参与者对于风险管理的需求随之攀升.
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党的十九大提出到2035年基本实现现代化的目标,党的十九届五中全会把这一目标具体化为成为中等发达国家.这两个目标在内涵上是一致的,定量的表述即为,按照2020年不变价和不变汇率计算,人均国内生产总值(GDP)达到23000美元,相当于目前葡萄牙等国家的水平.用人均GDP表达经济社会发展水平或现代化水平,是一种简单且简洁的方法.同时,人均GDP与其他一些关键发展指标之间的内在联系,可以更深刻揭示基本实现现代化的内涵和外延.因此,观察从此时到彼时,即人均GDP从10000美元提高到23000美元的时期,在关键
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2021年6月,9只公开募集基础设施证券投资基金(以下简称“公募REITs”)正式上市交易,这意味着国内一种公开发行和上市交易的新型金融产品正式启航.公募REITs采取公募证券投资基金+资产支持证券的法律架构,与美欧等主要市场的REITs有一定的差异.在美国,REITs主要是公司型的,采用上市公司的监管制度,本文将公募REITs与A股股票上市进行比较,既有利于加深对公募REITs的认识,又可以为其试点制度的改进提供参考.
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新冠肺炎疫情暴发后中国跨境资本流动的新特点rn在新冠肺炎疫情暴发之前,从国际收支表来看,中国跨境资本流动的特点大致是:经常账户顺差逐渐缩小、非储备性质金融账户余额在顺差与逆差之间波动、错误与遗漏项呈现持续的净流出.自2020年初新冠肺炎疫情暴发以来至今,中国跨境资本流动呈现出如下一些新特点:rn第一,经常账户顺差显著扩大.
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未来两年美联储将不得不在稳定金融市场和控制通胀之间做一个非常艰难的平衡.2020年3月新冠肺炎疫情在美国暴发后,美国国内经济受到巨大冲击,包括股票和债券在内的金融市场、劳动力市场以及实体经济中的服务和制造业均受到不同程度的波及.为了应对疫情,美联储在2008年金融危机后已经非常宽松的货币政策基础上,再次通过极度宽松的非常规货币政策稳定金融市场和支持实体经济.
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碳中和是一场经济社会的深刻变革rn气候变化是全人类的共同挑战,我国一直高度重视应对气候变化问题.2009年哥本哈根气候大会以来,我国一直积极履行碳减排承诺.2020年9月,习近平主席在联合国郑重宣示,我国将努力争取2030年前碳达峰、2060年前实现碳中和(简称“双碳”目标),这是我国首次在国际社会上提出碳中和目标.过去两年中,碳达峰、碳中和政策的顶层设计和重点领域实施方案加快制订,“1+N”政策体系逐步成形,碳达峰、碳中和将持续扎实推进.
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近年来,以阿里巴巴、腾讯为代表的金融科技平台化企业飞速发展,对商业银行的支付结算、财富管理、信贷融资等主要业务领域造成显著冲击.如何借助金融科技实现数字化转型,重塑自身的产品服务、业务流程、风险管控、组织架构等关键领域,已成为商业银行战略层面的当务之急,也是当前我国金融领域值得研究的重要现象.在商业银行经营管理和数字化转型过程中,组织架构及其变革无疑具有重要意义.本文拟从组织变革角度考察当前我国商业银行的数字化转型进程,通过梳理不同商业银行数字化转型中的组织变革实践,分析其特征与存在的问题,进而提出针对性
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资产证券化业务是未来投融资发展的重要领域之一,具有广阔的市场空间和发展前景.商业银行参与公募REITs等资产证券化业务,符合国家发展战略、金融业发展形势以及自身经营发展的需要.本文重点聚焦商业银行借助金融科技开展资产证券化业务创新研究,首先梳理了商业银行开展资产证券化业务面临的新形势和新挑战,接着深入分析探讨了金融科技可在资产证券化业务创新发展中发挥的积极作用,然后对业界相关实践和探索经验进行归纳总结,最后就借助金融科技进一步提升商业银行资产证券化业务发展能力进行深入思考,并提出有关建议.
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俄乌冲突使全球经济受到了增长放缓和通胀提速的影响.这些影响将主要通过三个渠道显现出来:第一,食品和能源等大宗商品的价格上涨将进一步推高通胀,进而使收入贬值并影响需求.第二,与两国相邻的经济体尤其将受到贸易、供应链和侨汇扰动的影响,并经历大规模的难民涌入.第三,企业信心下降和投资者不确定性增加,将对资产价格构成压力,导致融资环境趋紧,并可能刺激新兴市场的资本流出.
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产业升级卡壳是经济下行的关键原因rn2021年底召开的中央经济工作会议指出,我国经济发展面临需求收缩、供给冲击和预期转弱的“三重压力”.关于“三重压力”的原因及如何化解,近期的讨论集中在通过更加积极的货币政策、财政政策来提振需求.我们确实需要通过提振需求来推动经济增长,但除了这些影响需求的外部冲击,本文认为,更加关键的因素是中国经济结构转型中的产业升级卡壳了.
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