论文部分内容阅读
近年来，随着我国经济快速发展，我国已成为国际上许多大宗商品的最大买家。由于我国在世界定价体系中处于弱势地位，是国际价格的被动接受者，导致我国大宗商品特别是能源、原材料等在国际市场上经常是高价买入，买后价格随之下跌，给国家造成巨大的经济损失。因此，争取国际定价权，维护国家经济利益已成当务之急。
一、我国大宗商品的消费量和定价能力不对称的现状
随着经济快速发展，目前我国已成为许多大宗商品的重要消费国和最大进口国。但是，近年来，我国大宗商品进口经常是“买涨不买跌”。以石油为例，我国进口原油主要是以现货贸易方式从国际市场采购,进口价格与国际期货市场当月到期合约的价格同步波动。当国际市场石油价格出现大的波动时，我国进口石油的外汇支付额也会出现大的波动。“买涨不买跌”现象非常明显，即月进口量随油价上涨而增加，随油价下跌而减少。
这种现象在农产品进口中同样存在。随着我国大豆进口量迭创新高，美国芝加哥商品市场（CBOT）的大豆期货价格大幅飚升，一些基金在CBOT乘机大肆做多大豆期货交易，美国农业部又不失时机地推出利多供需报告，推动CBOT大豆价格节节攀升，在价格高位情况下等待中国来集中采购。国际大豆价格的上涨，使得国内榨油企业和大型贸易商进行采购时不得不在高位接盘，损失严重。
我国进口大宗商品价格的大幅上涨，不但使我国企业蒙受巨大经济损失，而且导致我国基础原材料价格和中下游产品价格上涨，提高了企业经营成本，削弱了我国产品的国际竞争力，并对我国制造业、房地产业、航空业、交通运输业等产业造成了直接冲击，使这些产业链面临着生产成本不断增加的巨大压力。在宏观方面，由于进口商品价格大幅上涨，使国内商品物价指数明显上涨，国际贸易条件不断恶化，对我国国民经济的可持续发展造成严重负面影响。
二、对目前大宗商品国际定价权缺失的原因简述
1．缺乏国际定价中心。我国目前有3家期货交易所，虽然在某些品种价格已经发挥了自己的影响力，但由于品种有限，绝大部分大宗商品的定价权还是根据国际期货市场价格来确定的里。目前，国际市场的定价权基本上落在几大期货交易所手里，国际石油价格的确定主要由美国纽约和英国伦敦期货价格决定，国际农产品价格主要以美国芝加哥期货价格作为参考，国际金属价格主要参照英国伦敦期货价格确定。在这种情况下，我国大宗商品进出口只能被动地接受国际价格。与此同时，由于外国的供应商可以通过多种途径了解或预测我国的库存状况及采购时间、品种和数量，他们掌握上述信息后，利用期货市场进行炒作，抬高价格，当我国购买时，价格已被炒起来，他们通过抬高国际价格来赚取巨额价差。此外，由于我国没有相应的国内期货市场进行价格风险规避，这就使我国企业进口面临的价格风险绝大部分由自己承担。
2．国内大宗商品市场垄断严重。目前，我国一些大宗商品流通领域市场化改革步伐缓慢，行业垄断严重。尽管石油消费已完全市场化，但石油供应却高度垄断，表现为石油生产、进出口、批发等环节几乎完全被几大家大的石油公司或其控股的子公司所控制。我国从国际市场采购石油，主要由这些石油外贸公司按国家分配的计划指标分月度组织进口，基本上是采用现货贸易。这就使进口企业难以根据国际石油市场行情变化，灵活调整进口数量和选择进口时间，为国际石油炒家抬高石油价格提供了便利。
3．行业集中度低导致无序竞争。国内企业间的无序竞争使定价权与国内企业离的越来越远。当前绝大多数商品的国际市场还是被寡头垄断的，无论是买还是卖，寡头们都掌握着定价的主动权，而高度分散的一方只能被动地接受。以钢企为例，目前中国共有大小钢企1200家左右，其中上规模的大中型钢企有70多家，但十企业集中度只有35%，且呈现逐年下降趋势，相比而言，美国、欧盟等发达国家的四企业集中度就高达65%以上，日本的四企业集中度更是高达85%。我国如此众多而分散的钢企无法像日欧钢企那样结成有效的买方卡特尔组织。尽管国有大型钢企在政府的组织下结成钢企代表团，并规定代表团外的钢企不具备进口资质，但由于代表团内的钢企仍多达70多家，且代表团仅覆盖国内钢铁产能的一小部分，所以很难达到买方卡特尔的效果。一方面，代表团内钢企的边际净收益差别很大，利润最大化目标不尽一致，很多钢企存在私下与三巨头达成协议的动机，彼此很难形成攻守同盟。一位业内人士形象地描述道：“我们不是战斗的堡垒，而是在堡垒里战斗。”另一方面，代表团内钢企的数量仅占全国钢企的一小部分，代表团外的广大民营钢企依然具有强烈的进口需求，这些钢企往往会私下与三巨头达成协议，或从三巨头手中购买现货矿。比如2009年，当钢企代表团与三巨头的博弈逐步升温的时候，国内38家中小钢企“集体倒戈”，与淡水河谷签订了总量为5000万吨的长期供货合同。上述现象导致我国钢企代表团的讨价还价力过弱，其根本原因是我国钢铁产业集中度过低。
4．管理体制存在诸多弊病。一是决策机制老化。国有企业传统的风险管理体制已严重不能应对国际市场瞬息万变的考验。另外以封闭循环经济体系下行之有效的行政手段，干预日益依赖国外市场的国内市场，往往导致决策层始料不及的效果，例如在国际大豆期货市场价格低迷时限制进口，而放开进时口却招致期货价格创出天价；又如国家物资储备局，本为正常的轮库行为却成为国外投机资金借机大肆炒作借口。二是行业管理缺位。早在90年代初期，稀土就被列为我国保护性开采的特定矿种，还设立了国家稀土办公室。但是，实际情况是稀土的采矿权归国土资源部管理，而出口配额归属于商务部，部门衔接的不顺畅造成了管理上存在很大漏洞。另外，配额发放的倾斜和局部不公，加上个别地方乱采滥挖，造成了中国是世界稀土供应的垄断者，却在国际市场定价问题上失语的局面。三是政府各部门缺乏协调。我国政府各部门和进口企业没有形成统一对外的格局，出现了多家采购、内部竞争、互相抬价、外商获利的局面。同时也造成了进口企业只知道到国际市场购买商品，缺乏参与和调控国际价格的主动权和积极性。
5．对国内企业从事期货交易限制过严。大宗商品进口可以通过期货市场锁定进口成本和价格风险，有效实现套期保值。但我国对从事境外期货业务的国有企业实行许可证制度,目前只有少数几家公司可以参与国际期货市场交易，业务也仅限于套期保值，且境外期货头寸受到严格的额度管理限制，因而套期保值效果并不理想。对于国内众多的中小企业而言，它们基本上没有机会参与国际期货市场进行套期保值。主力机构的缺失使国内投资者根本无法和国际投机基金对抗，面对国际投机基金的兴风作浪我们几乎无能为力。
6．期货市场发育不完全。在现代市场体系中，期货市场具有价格发现、风险转移和提高市场流动性3大职能。目前，中国期货市场只有十个交易品种，而美国商品期货市场则有多达348个交易品种；交易品种稀少、市场规模小、市场开放度不高、市场参与者有限等因素制约了中国期货市场的发展，使之难以发挥我国期货市场对国际市场大宗商品价格的影响作用。中国对外贸易的增长，很大程度上只不过是外资企业的增长。外资企业的进出口贸易中有很大一部分属于跨国公司内部的关联交易，其转移定价的原则是整个集团的利润最大化。以外资企业为主的中国外贸结构进一步削弱了中国在定价权方面的谈判地位。
三、关于目前的大宗商品国际定价权缺失改善的政策建议
1．积极发展我国的期货市场。要站在全球战略高度，加快发展我国的期货市场，增强我国对大宗商品定价的“发言权”，力争使我国成为某些大宗进口商品的全球定价中心。目前，上海、大连、郑州三大期货交易所已开始逐步参与全球定价，并在国际期货市场有一定的发言权。在此基础上，我国应尽快建立和完善各类大宗商品的期货交易市场，发展避险工具，通过远期合同化解价格风险。为此，要尽快把期货品种上市审批制改为备案制，理顺期货品种上市程序，适度扩大期货公司的业务范围，使期货市场能根据市场需要及时推出有利于维护我国经济利益的石油、铁矿砂、钢材、农产品等大宗期货品种，并适时推出国债、外汇等金融期货品种，有效规避国际市场风险。
2．大力发展我国的跨国期货公司。我国期货业应尽快走向国际市场，大力发展自己的跨国期货经纪公司，争取在全球主要期货交易中心设立自己的期货公司，代理中国客户，为中国企业走出去提供高效、优质服务。鼓励国内企业在生产与贸易中运用期货市场进行套期保值，放松在保值头寸和持仓时间方面的限制，增强国内企业应对风险的能力，提高企业的国际竞争力。
3．改革我国大宗商品流通体制。大力推进我国大宗商品的流通体制市场化改革，打破流通行业的行政垄断，鼓励市场竞争，尽快形成优胜劣汰的竞争机制，以增强企业市场意识、风险意识和服务意识。尽量减少行政干预，逐步让大宗商品的价格由市场特别是期货市场来形成，进出口决策由企业根据市场行情灵活决定。鼓励民营企业到国外低价购买大宗商品，然后进口到国内。政府从完善和规范市场入手，制定市场规则，灵活管理和调控市场。当前要完善市场法律体系，特别要建立反暴利、反垄断等法律法规，保护市场经营主体和消费者的合法权益。
4．加强政府的有效协调与指导。尽快成立专门机构，或通过行业协会，收集国际市场信息，跟踪国际利益集团与国际炒家的动态，消除我国进出口贸易信息不对称问题。建议财政部、国家外汇管理局、商务部等有关部门成立专门协调机构，加强对大宗商品国际采购的宏观指导。要协调好国内各大进口商的关系，形成利益共同体，通过联手采购影响和压低国际价格，使得我国获得与进口需求相匹配的国际价格的参与权重。如对石油采购，可考虑成立专门的石油进口采购协调小组，对现有的几家进出口企业进行协调，灵活安排进出口的数量和时间搭配，要防止为国际炒家投机创造条件，避免成为他们炒作的目标，从而降低进口成本。
5．采取灵活多样的采购方式。国家应帮助和引导企业及时根据国内需求和国际价格行情的变化，自主、灵活地确定进出口数量。在采购过程中，既要避免分散采购导致内部竞争使外商获利，也要避免集中采购导致商业机密显露引起国际市场价格大幅上升。对大宗买卖，必须在高度保密情况下统一策划，采用灵活多样的采购模式与具体策略，特别是要把现货与期货、期权等衍生品交易有机结合起来，进行组合买卖，规避市场风险。要积极通过国际投资等方式，参与大宗商品的国际基地建设，从源头上消除价格波动的影响，保证大宗商品的安全供应。
6．利用金融期货提供有效的金融服务。在国际贸易和投资中，特别是在大宗商品贸易中，除面临价格风险外，还存在巨大的利率与汇率风险。为提高我国金融市场的国际竞争力，更好为我国企业服务，建议逐步推出国债等利率期货，离岸外汇衍生品交易等。并鼓励外汇管理局、商业银行、企业积极参与国内外金融衍生品市场，相互合作，规避在国际贸易与国际投资中面临的利率与汇率风险，提高我国在国际市场上的综合竞争力。
7．加强期货与其它衍生品业务培训。期货、期权等衍生品作为现代风险管理技术具有相当的复杂性。因此，必须对我国企业进行期货与其它衍生品实用性培训，使他们早日掌握现代风险管理技术，在国际贸易中有效规避风险，提高我国企业整体抵御市场风险的能力。
（作者单位：特华博士后科研工作站）
一、我国大宗商品的消费量和定价能力不对称的现状
随着经济快速发展，目前我国已成为许多大宗商品的重要消费国和最大进口国。但是，近年来，我国大宗商品进口经常是“买涨不买跌”。以石油为例，我国进口原油主要是以现货贸易方式从国际市场采购,进口价格与国际期货市场当月到期合约的价格同步波动。当国际市场石油价格出现大的波动时，我国进口石油的外汇支付额也会出现大的波动。“买涨不买跌”现象非常明显，即月进口量随油价上涨而增加，随油价下跌而减少。
这种现象在农产品进口中同样存在。随着我国大豆进口量迭创新高，美国芝加哥商品市场（CBOT）的大豆期货价格大幅飚升，一些基金在CBOT乘机大肆做多大豆期货交易，美国农业部又不失时机地推出利多供需报告，推动CBOT大豆价格节节攀升，在价格高位情况下等待中国来集中采购。国际大豆价格的上涨，使得国内榨油企业和大型贸易商进行采购时不得不在高位接盘，损失严重。
我国进口大宗商品价格的大幅上涨，不但使我国企业蒙受巨大经济损失，而且导致我国基础原材料价格和中下游产品价格上涨，提高了企业经营成本，削弱了我国产品的国际竞争力，并对我国制造业、房地产业、航空业、交通运输业等产业造成了直接冲击，使这些产业链面临着生产成本不断增加的巨大压力。在宏观方面，由于进口商品价格大幅上涨，使国内商品物价指数明显上涨，国际贸易条件不断恶化，对我国国民经济的可持续发展造成严重负面影响。
二、对目前大宗商品国际定价权缺失的原因简述
1．缺乏国际定价中心。我国目前有3家期货交易所，虽然在某些品种价格已经发挥了自己的影响力，但由于品种有限，绝大部分大宗商品的定价权还是根据国际期货市场价格来确定的里。目前，国际市场的定价权基本上落在几大期货交易所手里，国际石油价格的确定主要由美国纽约和英国伦敦期货价格决定，国际农产品价格主要以美国芝加哥期货价格作为参考，国际金属价格主要参照英国伦敦期货价格确定。在这种情况下，我国大宗商品进出口只能被动地接受国际价格。与此同时，由于外国的供应商可以通过多种途径了解或预测我国的库存状况及采购时间、品种和数量，他们掌握上述信息后，利用期货市场进行炒作，抬高价格，当我国购买时，价格已被炒起来，他们通过抬高国际价格来赚取巨额价差。此外，由于我国没有相应的国内期货市场进行价格风险规避，这就使我国企业进口面临的价格风险绝大部分由自己承担。
2．国内大宗商品市场垄断严重。目前，我国一些大宗商品流通领域市场化改革步伐缓慢，行业垄断严重。尽管石油消费已完全市场化，但石油供应却高度垄断，表现为石油生产、进出口、批发等环节几乎完全被几大家大的石油公司或其控股的子公司所控制。我国从国际市场采购石油，主要由这些石油外贸公司按国家分配的计划指标分月度组织进口，基本上是采用现货贸易。这就使进口企业难以根据国际石油市场行情变化，灵活调整进口数量和选择进口时间，为国际石油炒家抬高石油价格提供了便利。
3．行业集中度低导致无序竞争。国内企业间的无序竞争使定价权与国内企业离的越来越远。当前绝大多数商品的国际市场还是被寡头垄断的，无论是买还是卖，寡头们都掌握着定价的主动权，而高度分散的一方只能被动地接受。以钢企为例，目前中国共有大小钢企1200家左右，其中上规模的大中型钢企有70多家，但十企业集中度只有35%，且呈现逐年下降趋势，相比而言，美国、欧盟等发达国家的四企业集中度就高达65%以上，日本的四企业集中度更是高达85%。我国如此众多而分散的钢企无法像日欧钢企那样结成有效的买方卡特尔组织。尽管国有大型钢企在政府的组织下结成钢企代表团，并规定代表团外的钢企不具备进口资质，但由于代表团内的钢企仍多达70多家，且代表团仅覆盖国内钢铁产能的一小部分，所以很难达到买方卡特尔的效果。一方面，代表团内钢企的边际净收益差别很大，利润最大化目标不尽一致，很多钢企存在私下与三巨头达成协议的动机，彼此很难形成攻守同盟。一位业内人士形象地描述道：“我们不是战斗的堡垒，而是在堡垒里战斗。”另一方面，代表团内钢企的数量仅占全国钢企的一小部分，代表团外的广大民营钢企依然具有强烈的进口需求，这些钢企往往会私下与三巨头达成协议，或从三巨头手中购买现货矿。比如2009年，当钢企代表团与三巨头的博弈逐步升温的时候，国内38家中小钢企“集体倒戈”，与淡水河谷签订了总量为5000万吨的长期供货合同。上述现象导致我国钢企代表团的讨价还价力过弱，其根本原因是我国钢铁产业集中度过低。
4．管理体制存在诸多弊病。一是决策机制老化。国有企业传统的风险管理体制已严重不能应对国际市场瞬息万变的考验。另外以封闭循环经济体系下行之有效的行政手段，干预日益依赖国外市场的国内市场，往往导致决策层始料不及的效果，例如在国际大豆期货市场价格低迷时限制进口，而放开进时口却招致期货价格创出天价；又如国家物资储备局，本为正常的轮库行为却成为国外投机资金借机大肆炒作借口。二是行业管理缺位。早在90年代初期，稀土就被列为我国保护性开采的特定矿种，还设立了国家稀土办公室。但是，实际情况是稀土的采矿权归国土资源部管理，而出口配额归属于商务部，部门衔接的不顺畅造成了管理上存在很大漏洞。另外，配额发放的倾斜和局部不公，加上个别地方乱采滥挖，造成了中国是世界稀土供应的垄断者，却在国际市场定价问题上失语的局面。三是政府各部门缺乏协调。我国政府各部门和进口企业没有形成统一对外的格局，出现了多家采购、内部竞争、互相抬价、外商获利的局面。同时也造成了进口企业只知道到国际市场购买商品，缺乏参与和调控国际价格的主动权和积极性。
5．对国内企业从事期货交易限制过严。大宗商品进口可以通过期货市场锁定进口成本和价格风险，有效实现套期保值。但我国对从事境外期货业务的国有企业实行许可证制度,目前只有少数几家公司可以参与国际期货市场交易，业务也仅限于套期保值，且境外期货头寸受到严格的额度管理限制，因而套期保值效果并不理想。对于国内众多的中小企业而言，它们基本上没有机会参与国际期货市场进行套期保值。主力机构的缺失使国内投资者根本无法和国际投机基金对抗，面对国际投机基金的兴风作浪我们几乎无能为力。
6．期货市场发育不完全。在现代市场体系中，期货市场具有价格发现、风险转移和提高市场流动性3大职能。目前，中国期货市场只有十个交易品种，而美国商品期货市场则有多达348个交易品种；交易品种稀少、市场规模小、市场开放度不高、市场参与者有限等因素制约了中国期货市场的发展，使之难以发挥我国期货市场对国际市场大宗商品价格的影响作用。中国对外贸易的增长，很大程度上只不过是外资企业的增长。外资企业的进出口贸易中有很大一部分属于跨国公司内部的关联交易，其转移定价的原则是整个集团的利润最大化。以外资企业为主的中国外贸结构进一步削弱了中国在定价权方面的谈判地位。
三、关于目前的大宗商品国际定价权缺失改善的政策建议
1．积极发展我国的期货市场。要站在全球战略高度，加快发展我国的期货市场，增强我国对大宗商品定价的“发言权”，力争使我国成为某些大宗进口商品的全球定价中心。目前，上海、大连、郑州三大期货交易所已开始逐步参与全球定价，并在国际期货市场有一定的发言权。在此基础上，我国应尽快建立和完善各类大宗商品的期货交易市场，发展避险工具，通过远期合同化解价格风险。为此，要尽快把期货品种上市审批制改为备案制，理顺期货品种上市程序，适度扩大期货公司的业务范围，使期货市场能根据市场需要及时推出有利于维护我国经济利益的石油、铁矿砂、钢材、农产品等大宗期货品种，并适时推出国债、外汇等金融期货品种，有效规避国际市场风险。
2．大力发展我国的跨国期货公司。我国期货业应尽快走向国际市场，大力发展自己的跨国期货经纪公司，争取在全球主要期货交易中心设立自己的期货公司，代理中国客户，为中国企业走出去提供高效、优质服务。鼓励国内企业在生产与贸易中运用期货市场进行套期保值，放松在保值头寸和持仓时间方面的限制，增强国内企业应对风险的能力，提高企业的国际竞争力。
3．改革我国大宗商品流通体制。大力推进我国大宗商品的流通体制市场化改革，打破流通行业的行政垄断，鼓励市场竞争，尽快形成优胜劣汰的竞争机制，以增强企业市场意识、风险意识和服务意识。尽量减少行政干预，逐步让大宗商品的价格由市场特别是期货市场来形成，进出口决策由企业根据市场行情灵活决定。鼓励民营企业到国外低价购买大宗商品，然后进口到国内。政府从完善和规范市场入手，制定市场规则，灵活管理和调控市场。当前要完善市场法律体系，特别要建立反暴利、反垄断等法律法规，保护市场经营主体和消费者的合法权益。
4．加强政府的有效协调与指导。尽快成立专门机构，或通过行业协会，收集国际市场信息，跟踪国际利益集团与国际炒家的动态，消除我国进出口贸易信息不对称问题。建议财政部、国家外汇管理局、商务部等有关部门成立专门协调机构，加强对大宗商品国际采购的宏观指导。要协调好国内各大进口商的关系，形成利益共同体，通过联手采购影响和压低国际价格，使得我国获得与进口需求相匹配的国际价格的参与权重。如对石油采购，可考虑成立专门的石油进口采购协调小组，对现有的几家进出口企业进行协调，灵活安排进出口的数量和时间搭配，要防止为国际炒家投机创造条件，避免成为他们炒作的目标，从而降低进口成本。
5．采取灵活多样的采购方式。国家应帮助和引导企业及时根据国内需求和国际价格行情的变化，自主、灵活地确定进出口数量。在采购过程中，既要避免分散采购导致内部竞争使外商获利，也要避免集中采购导致商业机密显露引起国际市场价格大幅上升。对大宗买卖，必须在高度保密情况下统一策划，采用灵活多样的采购模式与具体策略，特别是要把现货与期货、期权等衍生品交易有机结合起来，进行组合买卖，规避市场风险。要积极通过国际投资等方式，参与大宗商品的国际基地建设，从源头上消除价格波动的影响，保证大宗商品的安全供应。
6．利用金融期货提供有效的金融服务。在国际贸易和投资中，特别是在大宗商品贸易中，除面临价格风险外，还存在巨大的利率与汇率风险。为提高我国金融市场的国际竞争力，更好为我国企业服务，建议逐步推出国债等利率期货，离岸外汇衍生品交易等。并鼓励外汇管理局、商业银行、企业积极参与国内外金融衍生品市场，相互合作，规避在国际贸易与国际投资中面临的利率与汇率风险，提高我国在国际市场上的综合竞争力。
7．加强期货与其它衍生品业务培训。期货、期权等衍生品作为现代风险管理技术具有相当的复杂性。因此，必须对我国企业进行期货与其它衍生品实用性培训，使他们早日掌握现代风险管理技术，在国际贸易中有效规避风险，提高我国企业整体抵御市场风险的能力。
（作者单位：特华博士后科研工作站）