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资本市场要想获得快速发展，就应该以大量的信息为依托。但是，经济运行过程中普遍出现7信息缺乏对称性的现象，从而导致资本市场，特别是证券市场无法较好地发挥其对资源的优化配置以及推动经济发展的作用。因此，应该构建出相应的机裁与监管体系来对资本市场的安全稳定发展进行指导。基于此，文中同我国证券市场的实际发展情况相结合，重点分析了信息不对称的表现形式，并且提出了有效的解决政策。
资本市场 证券市场
信息不对称 信息披露制度
随着我国证券市场的快速发展，也随之出现了大量不合理的并且对证券市場健康发展造成不利影响的因素。比方说，各种类型的市场操纵、内幕交易、证券欺骗以及披露虚假信息等不正当行为。其中，证券市场信息的不对称是最明显的不规范因素。信息不对称往往体现在单方交易者持有大量的甚至持有全部信息，然而，另外一方却仅仅持有一少部分信息，进而造成了信息弱势方作出了错误的交易决策。因此，为了促进证券市场的稳定发展，有必要采取有效的措施来解决证券市场中存在的信息不对称性问题。
当前证券市场信息披露机制存在的问题
（1）证券市场信息的主要问题
证券市场信息的传播作为我国证券市场的主要构成部分，其运行体系是否健全直接决定着我国的证券市场能否获得可持续发展，然而，就当前而言，证券市场中存在的信息不对称的问题严重阻碍了证券市场的发展。另外，证券市场的发展还受到了其它方面因素的制约。我国证券市场尚未形成较大的规模，尽管发展的速度较快，但是站在总体的角度来看，仍然需要扩大其规模。除此之外，证券市场的类型也未呈现出多样性，从而出现了衍生工具短缺的问题，因此，难以从实质上符合各种风险投资偏好者的投资需求。然而，随着各种类型的证券投资银行在我国的不断涌现，相比之下，不但在规模上无法比拟，而且我国现今的证券公司由于受到了分业经营机制的制约，业务类型与盈利手段的单一性，加之上市企业的管理职能缺乏规范性，投资人员的投资理念缺乏先进性和证券公司缺乏一定的核心竞争力等方面问题的存在，均制约了证券市场的稳定发展。
（2）证券市场信息披露缺乏合理性
信息披露机制也可以称之为公示机制或者是公开披露机制。要想从根本上确保投资人员的经济利益，接受群众的监督，就应该要求上市企业向证券管理机构和 证券交易中心提交企业本身的财务变化和经营管理情况。另外，还应该向全社会公开或作出公告，由此可见，政府与社会公众均高度重视信息披露机制。然而，我国证券市场则仍旧存在着虚假披露信息、陈述不真实、遗漏披露信息、延误披露以及披露信息缺乏规范性等问题。一些企业有目的地改变经营内容，既伪造了招股说明书，同时还更改了定期报告。除此之外，还以对商业机密进行保护为理由，模棱两可地对发布的信息进行了解释说明。就我国大量的投资人员而言，以上问题的存在并未体现出来对他们的尊重，因此，缺乏公平、公正性。
证券市场信息不对称的主要表现形式
（1）证券交易信息不对称
对于我国现如今的证券市场来说，在利益的驱使下，上市企业往往会运用本身所具有的会对证券价格造成影响的有价值的信息，并且与各种类型的证券投资部门一起对信息进行操纵，获取经济利益。另外，上市企业对信息进行操纵时所采取的手段与方法也呈现出了多样化。比方说，上市企业把信息卖给了专f J的投资者；上市企业和专门投资者联合发布不真实的信息；上市企业同专门投资者之间形成了一种默契，确定对各自获取利益的良好时机来披露信息等。对信息进行操纵，引诱投资人员。然而，证券市场中的中、小规模的投资人对上市企业信息进行获取的过程中无论是在信息质量，还是在时效性以及完善性方面均呈现出了非对称性，从而一定会造成其作出错误的投资决策，因此，加大了投资的风险。由此可以看出，证券市场中存在着运用内幕信息、对信息进行操纵以及通过专业知识额外获取经济利益的问题。
（2）信息混淆
现如今，我国证券市场的信息混淆重点体现在财务信息方面的混淆。上市企业基于对财务报表的操纵，重新整合、公示企业财务数据与各项指标，混淆视听，以此来欺骗投资人员。概括来讲，上市企业运用会计核算方法中的技巧，把公司资产、成本以及经济收益的历史值同现时值、名义值和具体值、有用值和无用值以及稳定利润和偶得利润进行混淆，投资者无法辨别，难以精准地预测公司具有的价值与获取经济利益的实际能力，从而造成了投资者在分析投资与作出投资决策的过程中不能正确地定位此企业的股票价格，最终遭受到了严重的投资损失。
（3）政策改变的信息不对称
现阶段，我国证券市场的主要特点仍然以“政策市”和“投机式”为主，证券市场不仅决定着经济的发展，而且还影响着政治方面，宏观经济政策的改变对证券市场的价格变化造成了一定的影响。因为政策商议、决策以及公示之间存在时差，所以，事先在证券市场中及时地产生了买进和卖出证券的行为，从而得到了股价波动的政策收益或者是规避了股票价格波动的政策风险。然而，证券市场中的绝大多数公众投资者因难以事先得到政策方面的信息，不得不在无形中承担一定的投资风险与经济收益，进而对投资人接收信息以及执行投资决策的有效性造成了严重的影响。导致我国证券市场信息不对称和产
生内幕交易的原因
首先，仅站在宏观的角度来看，我国金融机制中仍然存在着未硬性限制预算、体系不健全以及立法执法落后等方面的问题，原本应该在政策信息对称的环境中开展的金融活动，却常常因为一些市场主体，特别是银行、证券企业以及上市企业采取了非正当的手段提前掌握了政策动向，从而导致交易性质发生了改变，即在非对称信息环境中进行交易，此时，信息优势较大的一方就可以通过发布重大信息的时间差对市场进行操纵，实施内幕交易，进而将风险转移给了信息优势相对薄弱的中小投资者，让其产生额外的损失。另外，政府管理机构已经多次建立健全信息披露机制，这些均是解决宏观信息不对称问题的有效对策。其次，一个不完善的、复杂多样的信息机制必然会增加收集和与获取信息的成本，而且信息的传播还会受到时间与空间方面的限制，上述两种因素导致投资人需要对信息进行优先获取，因此，一定会浪费较多的时间与金钱，进而造成了实力不同的投资人获取的信息也有所不同。再次，内幕交易的产生导致了市场运作的过程中出现了人为信息不对称的现象。交易者通过内幕事先获取到比普通投资人更快的信息，等到一段时间以后再公开信息，通过证券价格的非正常波动得到异常的额外经济收益。站在此角度来看，在信息方面，机构投资者具有的优势要强于中小投资者，常常作为进行内幕交易的主体。最后，上市企业为了成功上市，对企业自身进行包装是导致信息不对称的一个关键因素。就试图通过上市发行对资金进行筹集的上市企业而言，其对于已筹集资金的投资方向、风险以及收益的掌握情况明显多于投资人，投资人仅能利用公布的上市企业财务报告等外部途径对发行企业的内在信息加以了解。就算证券投资人的搜集能力较强，投入较多的收集成本也无法对上市企业的战略目标加以了解。在占有信息方面，上市企业明显处在一个比较具有优势的位置。
解决证券市场中信息不对称问题的对策
（1）建立健全监管证券市场的组织框架体系
建立健全包含政府证券监管机构、市场交易组织机构与行业、中介组织和保护投资人利益的证券监管组织机制，以此来保证信息披露机制的全面落实。首先，证监会是我国证券期货行业的专门监管部门，各个区域的证管办是隶属于证监会的分支机构，因此，证券市场的监管必须围绕这两个级别的机构来进行，根据相关证券法律法规来实现纵向开展。其次，其它相关机构根据专业性的法律法规进行横向监管。除此之外，各个领域内部认真执行自律管理，进而构建出一套纵横交叉、协调统一以及框架完整的证券市场监管组织制度。
（2）构建法制化的证券市场
创建法制化的信息环境是降低证券市场信息不对称性的一种有效手段。虽然《证券法》中在持续信息公开方面作出了明文规定，但是，它仅仅属于信息立法的部分内容。因此，当下需要解决的问题是构建一套同信息披露相关的规章制度，以此来阻止虚假信息的扩散，提升证券市场的信息质量。此外，还应该加强执法，严厉处罚上市企业披露虚假信息的行为。相对来说，我国曾经出台的《证券法》并没有国外的完善，在信息公开等方面的可实施性较差，因此，应该不断对其进行完善。而且还需要落实好有关法律法规的立法工作，以此来建立健全证券法律体系。
结语
综上所述，信息的公开与对称性是确保证券市场稳定运行的重要前提。然而，我国当前的证券市场中仍然存在着信息不对称的问题，从而既对证券市场的运行效率造成了严重的影响，同时也造成了投资人对证券市场失去了信任，因此，应该将制度作为切人点来消除证券市场中出现的信息不对称的现象，以此来保证我国证券市场的发展更具规范性。
[1]荆典，罗曼帝.浅析我国证券市场信息的不对称性[J].明日风尚，2016 （23）.
[2]张金剑.浅析信息不对称对目前我国证券市场的影响[J].商情，2017（5）.
[3]王昭.信息不对称对证券市场的影响研究[D].天津大学，2014.
[4]王希.内幕交易信息不对称对我国证券市场有效性影响研究[D].黑龙江大学，2015.
资本市场 证券市场
信息不对称 信息披露制度
随着我国证券市场的快速发展，也随之出现了大量不合理的并且对证券市場健康发展造成不利影响的因素。比方说，各种类型的市场操纵、内幕交易、证券欺骗以及披露虚假信息等不正当行为。其中，证券市场信息的不对称是最明显的不规范因素。信息不对称往往体现在单方交易者持有大量的甚至持有全部信息，然而，另外一方却仅仅持有一少部分信息，进而造成了信息弱势方作出了错误的交易决策。因此，为了促进证券市场的稳定发展，有必要采取有效的措施来解决证券市场中存在的信息不对称性问题。
当前证券市场信息披露机制存在的问题
（1）证券市场信息的主要问题
证券市场信息的传播作为我国证券市场的主要构成部分，其运行体系是否健全直接决定着我国的证券市场能否获得可持续发展，然而，就当前而言，证券市场中存在的信息不对称的问题严重阻碍了证券市场的发展。另外，证券市场的发展还受到了其它方面因素的制约。我国证券市场尚未形成较大的规模，尽管发展的速度较快，但是站在总体的角度来看，仍然需要扩大其规模。除此之外，证券市场的类型也未呈现出多样性，从而出现了衍生工具短缺的问题，因此，难以从实质上符合各种风险投资偏好者的投资需求。然而，随着各种类型的证券投资银行在我国的不断涌现，相比之下，不但在规模上无法比拟，而且我国现今的证券公司由于受到了分业经营机制的制约，业务类型与盈利手段的单一性，加之上市企业的管理职能缺乏规范性，投资人员的投资理念缺乏先进性和证券公司缺乏一定的核心竞争力等方面问题的存在，均制约了证券市场的稳定发展。
（2）证券市场信息披露缺乏合理性
信息披露机制也可以称之为公示机制或者是公开披露机制。要想从根本上确保投资人员的经济利益，接受群众的监督，就应该要求上市企业向证券管理机构和 证券交易中心提交企业本身的财务变化和经营管理情况。另外，还应该向全社会公开或作出公告，由此可见，政府与社会公众均高度重视信息披露机制。然而，我国证券市场则仍旧存在着虚假披露信息、陈述不真实、遗漏披露信息、延误披露以及披露信息缺乏规范性等问题。一些企业有目的地改变经营内容，既伪造了招股说明书，同时还更改了定期报告。除此之外，还以对商业机密进行保护为理由，模棱两可地对发布的信息进行了解释说明。就我国大量的投资人员而言，以上问题的存在并未体现出来对他们的尊重，因此，缺乏公平、公正性。
证券市场信息不对称的主要表现形式
（1）证券交易信息不对称
对于我国现如今的证券市场来说，在利益的驱使下，上市企业往往会运用本身所具有的会对证券价格造成影响的有价值的信息，并且与各种类型的证券投资部门一起对信息进行操纵，获取经济利益。另外，上市企业对信息进行操纵时所采取的手段与方法也呈现出了多样化。比方说，上市企业把信息卖给了专f J的投资者；上市企业和专门投资者联合发布不真实的信息；上市企业同专门投资者之间形成了一种默契，确定对各自获取利益的良好时机来披露信息等。对信息进行操纵，引诱投资人员。然而，证券市场中的中、小规模的投资人对上市企业信息进行获取的过程中无论是在信息质量，还是在时效性以及完善性方面均呈现出了非对称性，从而一定会造成其作出错误的投资决策，因此，加大了投资的风险。由此可以看出，证券市场中存在着运用内幕信息、对信息进行操纵以及通过专业知识额外获取经济利益的问题。
（2）信息混淆
现如今，我国证券市场的信息混淆重点体现在财务信息方面的混淆。上市企业基于对财务报表的操纵，重新整合、公示企业财务数据与各项指标，混淆视听，以此来欺骗投资人员。概括来讲，上市企业运用会计核算方法中的技巧，把公司资产、成本以及经济收益的历史值同现时值、名义值和具体值、有用值和无用值以及稳定利润和偶得利润进行混淆，投资者无法辨别，难以精准地预测公司具有的价值与获取经济利益的实际能力，从而造成了投资者在分析投资与作出投资决策的过程中不能正确地定位此企业的股票价格，最终遭受到了严重的投资损失。
（3）政策改变的信息不对称
现阶段，我国证券市场的主要特点仍然以“政策市”和“投机式”为主，证券市场不仅决定着经济的发展，而且还影响着政治方面，宏观经济政策的改变对证券市场的价格变化造成了一定的影响。因为政策商议、决策以及公示之间存在时差，所以，事先在证券市场中及时地产生了买进和卖出证券的行为，从而得到了股价波动的政策收益或者是规避了股票价格波动的政策风险。然而，证券市场中的绝大多数公众投资者因难以事先得到政策方面的信息，不得不在无形中承担一定的投资风险与经济收益，进而对投资人接收信息以及执行投资决策的有效性造成了严重的影响。导致我国证券市场信息不对称和产
生内幕交易的原因
首先，仅站在宏观的角度来看，我国金融机制中仍然存在着未硬性限制预算、体系不健全以及立法执法落后等方面的问题，原本应该在政策信息对称的环境中开展的金融活动，却常常因为一些市场主体，特别是银行、证券企业以及上市企业采取了非正当的手段提前掌握了政策动向，从而导致交易性质发生了改变，即在非对称信息环境中进行交易，此时，信息优势较大的一方就可以通过发布重大信息的时间差对市场进行操纵，实施内幕交易，进而将风险转移给了信息优势相对薄弱的中小投资者，让其产生额外的损失。另外，政府管理机构已经多次建立健全信息披露机制，这些均是解决宏观信息不对称问题的有效对策。其次，一个不完善的、复杂多样的信息机制必然会增加收集和与获取信息的成本，而且信息的传播还会受到时间与空间方面的限制，上述两种因素导致投资人需要对信息进行优先获取，因此，一定会浪费较多的时间与金钱，进而造成了实力不同的投资人获取的信息也有所不同。再次，内幕交易的产生导致了市场运作的过程中出现了人为信息不对称的现象。交易者通过内幕事先获取到比普通投资人更快的信息，等到一段时间以后再公开信息，通过证券价格的非正常波动得到异常的额外经济收益。站在此角度来看，在信息方面，机构投资者具有的优势要强于中小投资者，常常作为进行内幕交易的主体。最后，上市企业为了成功上市，对企业自身进行包装是导致信息不对称的一个关键因素。就试图通过上市发行对资金进行筹集的上市企业而言，其对于已筹集资金的投资方向、风险以及收益的掌握情况明显多于投资人，投资人仅能利用公布的上市企业财务报告等外部途径对发行企业的内在信息加以了解。就算证券投资人的搜集能力较强，投入较多的收集成本也无法对上市企业的战略目标加以了解。在占有信息方面，上市企业明显处在一个比较具有优势的位置。
解决证券市场中信息不对称问题的对策
（1）建立健全监管证券市场的组织框架体系
建立健全包含政府证券监管机构、市场交易组织机构与行业、中介组织和保护投资人利益的证券监管组织机制，以此来保证信息披露机制的全面落实。首先，证监会是我国证券期货行业的专门监管部门，各个区域的证管办是隶属于证监会的分支机构，因此，证券市场的监管必须围绕这两个级别的机构来进行，根据相关证券法律法规来实现纵向开展。其次，其它相关机构根据专业性的法律法规进行横向监管。除此之外，各个领域内部认真执行自律管理，进而构建出一套纵横交叉、协调统一以及框架完整的证券市场监管组织制度。
（2）构建法制化的证券市场
创建法制化的信息环境是降低证券市场信息不对称性的一种有效手段。虽然《证券法》中在持续信息公开方面作出了明文规定，但是，它仅仅属于信息立法的部分内容。因此，当下需要解决的问题是构建一套同信息披露相关的规章制度，以此来阻止虚假信息的扩散，提升证券市场的信息质量。此外，还应该加强执法，严厉处罚上市企业披露虚假信息的行为。相对来说，我国曾经出台的《证券法》并没有国外的完善，在信息公开等方面的可实施性较差，因此，应该不断对其进行完善。而且还需要落实好有关法律法规的立法工作，以此来建立健全证券法律体系。
结语
综上所述，信息的公开与对称性是确保证券市场稳定运行的重要前提。然而，我国当前的证券市场中仍然存在着信息不对称的问题，从而既对证券市场的运行效率造成了严重的影响，同时也造成了投资人对证券市场失去了信任，因此，应该将制度作为切人点来消除证券市场中出现的信息不对称的现象，以此来保证我国证券市场的发展更具规范性。
[1]荆典，罗曼帝.浅析我国证券市场信息的不对称性[J].明日风尚，2016 （23）.
[2]张金剑.浅析信息不对称对目前我国证券市场的影响[J].商情，2017（5）.
[3]王昭.信息不对称对证券市场的影响研究[D].天津大学，2014.
[4]王希.内幕交易信息不对称对我国证券市场有效性影响研究[D].黑龙江大学，2015.