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目前，国内的开发商融资渠道主要仍是银行信贷。
房地产证券化正是开发商拓宽融资渠道的重要途径。
对于房地产企业来说，房地产证券化有利于拓展房地产业资金来源。直接向社会融资并且融资的规模可以不受银行等中介机构的制约，有助于迅速筹集资金、建立良好的资金投入机制。另一方面，房地产证券化还可以释放金融风险。
日前，华侨城地产与中国工商银行深圳分行、中信信托投资有限公司共同发行了“华侨城租赁收益权直接融资项目”，融资金额6.5亿元。
华侨城地产通过以其深圳本部的部分收益型物业，包括商铺、写字楼、厂房和国际公寓等物业的未来5年租金收益委托中信信托发行财产信托产品，托管银行和监管银行均为中国工商银行股份有限公司深圳市分行。
华侨城地产财务总监林育德表示，当前中国房地产信托普遍通过房地产项目开发、回笼资金，而通过物业租赁收入(现金流)的财产信托在国内尚属首次，深圳华侨城租赁收入财产信托在此方面进行了金融创新。
租赁融资
目前我国传统的房地产信托往往通过银行贷款或信托贷款进行间接融资；而华侨城租赁收益权直接融资项目是国内首例房地产租赁收益权直接融资的项目，也是目前以未来收益作为信托标的直接融资最大的一笔。
用益信托分析师李旸说：“租赁收入财产信托以固定的房地产项目私募融资，可以加快资金的运转。因为持有物业要收回资金需要的时间很长，而采用信托的方式可以把资金提前收回来，是房地产企业中期融资的一种方式。”
“另外，与以租金收益为基础资产的房地产投资基金REITS不同的是华侨城租赁收入财产信托属于私募性质，而前者则是公募性质。”李旸说。
但是，中信信托总经理蒲坚认为，华侨城租赁收入财产信托有希望发展成为国内上市的首只房地产投资信托基金REITS。
华侨城是以旅游主题地产为特色，它所持有的租赁型物业具有相当好的市场业绩表现。因此，发行租赁收入财产信托对于华侨城来说是一条合适的融资渠道。
工行深圳分行行长王晓燕表示，这个产品适合旅游、地产联动的经营模式，将来华侨城可以通过这种模式实现自身门票收入、地产收入的证券化，实现滚动发行，降低国家产业政策和地产政策的影响。
房地产证券化
华侨城的租赁财产信托就是房地产证券化的初步尝试。
安邦集团的分析师苏晶说：“房地产企业传统的融资方式是凭借开发商本身的资信能力来融资的，主要就是向银行贷款。而资产证券化则是用开发商的一部分资产的未来收入能力来融资。”
“对于房地产企业来说，房地产证券化有利于拓展房地产业资金来源。直接向社会融资并且融资的规模可以不受銀行等中介机构的制约，有助于迅速筹集资金、建立良好的资金投入机制。另一方面，房地产证券化还可以释放金融风险。”苏晶说。
中信信托公司信托业务二部总经理李峰表示华侨城租赁收益权直接融资项目因为尚属于私募性质，因此可以理解为“准房地产证券化”。
目前，国内的开发商融资渠道主要仍是银行信贷。
数据显示，2007年上半年，全国商业性房地产贷款的余额是4.3万亿，同比增长24.5％。房地产业的贷款在银行贷款中所占比已经达到了17.2％，房地产开发贷款余额呈快速增长的态势，所占比重由30％上升到40％。融资模式的单一化使房企的负债率达到了70％以上，也给金融系统带来了一定的风险。而国际上，房企更多的钱不是来自银行，而是来自房地产基金。
2007年11月召开的中央经济工作会议提出，要实施稳健的财政政策和从紧的货币政策。银根紧缩将会对以银行贷款为主的房地产开发商产生很大的影响。加之，受到信贷紧缩政策的影响，全国楼市普遍出现销售速度放缓，开发商资金回笼放慢的情况。因此，开发商都在想办法尽力扩大自己的融资渠道，以求得生存。
业内人士预计，今年，中小开发商资金从紧的状况还会一直延续下去。目前，银根的紧缩，已经把一些资金链紧崩的小企业排出市场了。
房地产证券化正是开发商拓宽融资渠道的重要途径。
链接：
房地产证券化是指把流动性较低的、非证券形态的房地产的投资转化为资本市场上的证券资产的金融交易过程，从而使投资人与房地产投资标的物之间的物权关系转化为有价证券形式的股权和债权。主要包括房地产抵押贷款债权的证券化和房地产投资权益的证券化两种形式。
房地产证券化正是开发商拓宽融资渠道的重要途径。
对于房地产企业来说，房地产证券化有利于拓展房地产业资金来源。直接向社会融资并且融资的规模可以不受银行等中介机构的制约，有助于迅速筹集资金、建立良好的资金投入机制。另一方面，房地产证券化还可以释放金融风险。
日前，华侨城地产与中国工商银行深圳分行、中信信托投资有限公司共同发行了“华侨城租赁收益权直接融资项目”，融资金额6.5亿元。
华侨城地产通过以其深圳本部的部分收益型物业，包括商铺、写字楼、厂房和国际公寓等物业的未来5年租金收益委托中信信托发行财产信托产品，托管银行和监管银行均为中国工商银行股份有限公司深圳市分行。
华侨城地产财务总监林育德表示，当前中国房地产信托普遍通过房地产项目开发、回笼资金，而通过物业租赁收入(现金流)的财产信托在国内尚属首次，深圳华侨城租赁收入财产信托在此方面进行了金融创新。
租赁融资
目前我国传统的房地产信托往往通过银行贷款或信托贷款进行间接融资；而华侨城租赁收益权直接融资项目是国内首例房地产租赁收益权直接融资的项目，也是目前以未来收益作为信托标的直接融资最大的一笔。
用益信托分析师李旸说：“租赁收入财产信托以固定的房地产项目私募融资，可以加快资金的运转。因为持有物业要收回资金需要的时间很长，而采用信托的方式可以把资金提前收回来，是房地产企业中期融资的一种方式。”
“另外，与以租金收益为基础资产的房地产投资基金REITS不同的是华侨城租赁收入财产信托属于私募性质，而前者则是公募性质。”李旸说。
但是，中信信托总经理蒲坚认为，华侨城租赁收入财产信托有希望发展成为国内上市的首只房地产投资信托基金REITS。
华侨城是以旅游主题地产为特色，它所持有的租赁型物业具有相当好的市场业绩表现。因此，发行租赁收入财产信托对于华侨城来说是一条合适的融资渠道。
工行深圳分行行长王晓燕表示，这个产品适合旅游、地产联动的经营模式，将来华侨城可以通过这种模式实现自身门票收入、地产收入的证券化，实现滚动发行，降低国家产业政策和地产政策的影响。
房地产证券化
华侨城的租赁财产信托就是房地产证券化的初步尝试。
安邦集团的分析师苏晶说：“房地产企业传统的融资方式是凭借开发商本身的资信能力来融资的，主要就是向银行贷款。而资产证券化则是用开发商的一部分资产的未来收入能力来融资。”
“对于房地产企业来说，房地产证券化有利于拓展房地产业资金来源。直接向社会融资并且融资的规模可以不受銀行等中介机构的制约，有助于迅速筹集资金、建立良好的资金投入机制。另一方面，房地产证券化还可以释放金融风险。”苏晶说。
中信信托公司信托业务二部总经理李峰表示华侨城租赁收益权直接融资项目因为尚属于私募性质，因此可以理解为“准房地产证券化”。
目前，国内的开发商融资渠道主要仍是银行信贷。
数据显示，2007年上半年，全国商业性房地产贷款的余额是4.3万亿，同比增长24.5％。房地产业的贷款在银行贷款中所占比已经达到了17.2％，房地产开发贷款余额呈快速增长的态势，所占比重由30％上升到40％。融资模式的单一化使房企的负债率达到了70％以上，也给金融系统带来了一定的风险。而国际上，房企更多的钱不是来自银行，而是来自房地产基金。
2007年11月召开的中央经济工作会议提出，要实施稳健的财政政策和从紧的货币政策。银根紧缩将会对以银行贷款为主的房地产开发商产生很大的影响。加之，受到信贷紧缩政策的影响，全国楼市普遍出现销售速度放缓，开发商资金回笼放慢的情况。因此，开发商都在想办法尽力扩大自己的融资渠道，以求得生存。
业内人士预计，今年，中小开发商资金从紧的状况还会一直延续下去。目前，银根的紧缩，已经把一些资金链紧崩的小企业排出市场了。
房地产证券化正是开发商拓宽融资渠道的重要途径。
链接：
房地产证券化是指把流动性较低的、非证券形态的房地产的投资转化为资本市场上的证券资产的金融交易过程，从而使投资人与房地产投资标的物之间的物权关系转化为有价证券形式的股权和债权。主要包括房地产抵押贷款债权的证券化和房地产投资权益的证券化两种形式。