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全球经济的强劲增长，直接拉动了钢铁产品的需求，带来了钢价的强劲反弹。受其影响，钢铁上市公司第二季度的业绩将出现环比的大幅增长。同时，在行业整合日益加速的背景下，以宝钢、鞍钢、武钢为代表的大型钢铁集团将取得优势，其对钢材价格的影响力也有望提升。
从2005年4月开始，钢材价格持续下跌，直到2006年1月才出现了持续至今的强劲反弹，这样的反弹是出于大部分人预期的。
钢价强劲反弹、上市公司业绩环比将大幅增长
2006年以来，全球许多国家和地区的经济取得了超出预期的强劲增长。从OECD国家的领先指标和工业生产增长率走势可以看出，全球主要工业国的经济状况较好，这直接拉动了钢铁产品的需求，我们注意到，其他国家和地区钢表观消费量的同比增长率从2005年9月开始持续增加(图1)。由于国际钢铁行业一直处于产能过剩的状态，其他国家和地区产能扩张不明显，钢材价格更多的是受需求波动的影响。超出预期的需求增长促使钢材价格2006年1月开始强劲反弹，CRU全球钢材价格指数几乎创出新高(图2)。
2006年以来，国内经济继续向好。1—4月份城镇固定资产投资累计增速达29．6％，工业增加值累计增长16．7％，汽车产量累计增长31．8％，家用电冰箱产量累计增长31．6％。建筑、机械、汽车、家电行业的用钢量约占我国全部用钢量的近80％，这些行业的迅猛发展强劲地牵引了对钢铁的需求。
钢铁产品基本上是国际定价的大宗商品，虽然在一定程度上存在市场割裂现象，但并不能影响价格走势的方向。由于国际价格的高涨，国内钢铁出口量迅速增加，2006年1—4月，中国共净出口钢430万吨，比去年同期增加了250万吨(图3)，这在一定程度上缓和了国内的供给压力。
受国际钢价上涨带动、中国钢铁出口增加和国内需求旺盛的影响，国内钢价也出现了明显的反弹，特别是板材价格反弹力度较大(图4)。
钢材价格是影响钢铁企业盈利最重要、最敏感的因素，随着钢价的大幅反弹，我们预计，钢铁上市公司第二季度的业绩将出现环比的大幅增长，特别是以中厚板、热轧板为主要产品的公司。从产品上比较，毛利空间较大的仍然是板材，螺纹钢虽然毛利空间有所恢复，但相对板材仍然显得较窄(图5、6)。
并购重组逐步拉开序幕
由于我国钢铁行业厂商众多，市场集中度偏低，国家钢铁产业发展政策明确将提高行业集中度作为目标。在此目标的指引下，我国钢铁行业并购重组的序幕逐步拉开。
继宝钢集团与马钢集团和八一钢铁集团相继签订战略联盟和战略合作协议之后，宝钢集团举牌邯郸钢铁再次引发对钢铁行业并购的猜想。另外，我们猜测，济南钢铁、韶钢、包钢等都可能成为被并购的目标公司。此外，鞍钢和本钢的合并工作在逐步推进，武钢合并鄂钢、柳钢，唐钢与宣钢、承钢合并组建新的唐钢集团。各大钢铁巨头纷纷通过“圈地”扩大自己的规模，为未来更加激烈的竞争打好基础。当然，这一过程中需要解决的是中央政府和地方政府利益不一致的问题。但是，随着外资在钢铁行业并购案例的出现，在政府部门加强对钢铁行业并购的引导和督促下，钢铁行业并购整合的进程将会有所提速，而宝钢、鞍钢、武钢等大型钢铁集团将重任在肩。
大型钢铁集团优势更趋明显
在越来越激烈的竞争中，在钢铁行业整合日益加速的背景下，以宝钢、鞍钢、武钢为代表的大型钢铁集团将取得优势。钢铁行业集中度的提高，有助于大型钢铁企业对钢材价格影响力的提升。大型钢铁公司大都地处沿海，有利于获得稳定低廉的进口铁矿石资源。随着我国对进口铁矿石的依存度提高，靠近沿海港口的大型钢铁项目将在未来享有成本优势。
鞍钢营口项目获得国家发改委批准，宝钢湛江项目和武钢房城港项目正在积极争取，首钢唐钢投资的曹妃甸项目正在积极建设中，这将成为这些大型钢铁集团未来发展的动力。
另外，大型钢铁集团的产品结构都以冷轧薄板(含镀锌、彩涂)、热轧薄板为主，产品处于高端，相比长材盈利能力较强，有利于维持不错的盈利能力。
从2005年4月开始，钢材价格持续下跌，直到2006年1月才出现了持续至今的强劲反弹，这样的反弹是出于大部分人预期的。
钢价强劲反弹、上市公司业绩环比将大幅增长
2006年以来，全球许多国家和地区的经济取得了超出预期的强劲增长。从OECD国家的领先指标和工业生产增长率走势可以看出，全球主要工业国的经济状况较好，这直接拉动了钢铁产品的需求，我们注意到，其他国家和地区钢表观消费量的同比增长率从2005年9月开始持续增加(图1)。由于国际钢铁行业一直处于产能过剩的状态，其他国家和地区产能扩张不明显，钢材价格更多的是受需求波动的影响。超出预期的需求增长促使钢材价格2006年1月开始强劲反弹，CRU全球钢材价格指数几乎创出新高(图2)。
2006年以来，国内经济继续向好。1—4月份城镇固定资产投资累计增速达29．6％，工业增加值累计增长16．7％，汽车产量累计增长31．8％，家用电冰箱产量累计增长31．6％。建筑、机械、汽车、家电行业的用钢量约占我国全部用钢量的近80％，这些行业的迅猛发展强劲地牵引了对钢铁的需求。
钢铁产品基本上是国际定价的大宗商品，虽然在一定程度上存在市场割裂现象，但并不能影响价格走势的方向。由于国际价格的高涨，国内钢铁出口量迅速增加，2006年1—4月，中国共净出口钢430万吨，比去年同期增加了250万吨(图3)，这在一定程度上缓和了国内的供给压力。
受国际钢价上涨带动、中国钢铁出口增加和国内需求旺盛的影响，国内钢价也出现了明显的反弹，特别是板材价格反弹力度较大(图4)。
钢材价格是影响钢铁企业盈利最重要、最敏感的因素，随着钢价的大幅反弹，我们预计，钢铁上市公司第二季度的业绩将出现环比的大幅增长，特别是以中厚板、热轧板为主要产品的公司。从产品上比较，毛利空间较大的仍然是板材，螺纹钢虽然毛利空间有所恢复，但相对板材仍然显得较窄(图5、6)。
并购重组逐步拉开序幕
由于我国钢铁行业厂商众多，市场集中度偏低，国家钢铁产业发展政策明确将提高行业集中度作为目标。在此目标的指引下，我国钢铁行业并购重组的序幕逐步拉开。
继宝钢集团与马钢集团和八一钢铁集团相继签订战略联盟和战略合作协议之后，宝钢集团举牌邯郸钢铁再次引发对钢铁行业并购的猜想。另外，我们猜测，济南钢铁、韶钢、包钢等都可能成为被并购的目标公司。此外，鞍钢和本钢的合并工作在逐步推进，武钢合并鄂钢、柳钢，唐钢与宣钢、承钢合并组建新的唐钢集团。各大钢铁巨头纷纷通过“圈地”扩大自己的规模，为未来更加激烈的竞争打好基础。当然，这一过程中需要解决的是中央政府和地方政府利益不一致的问题。但是，随着外资在钢铁行业并购案例的出现，在政府部门加强对钢铁行业并购的引导和督促下，钢铁行业并购整合的进程将会有所提速，而宝钢、鞍钢、武钢等大型钢铁集团将重任在肩。
大型钢铁集团优势更趋明显
在越来越激烈的竞争中，在钢铁行业整合日益加速的背景下，以宝钢、鞍钢、武钢为代表的大型钢铁集团将取得优势。钢铁行业集中度的提高，有助于大型钢铁企业对钢材价格影响力的提升。大型钢铁公司大都地处沿海，有利于获得稳定低廉的进口铁矿石资源。随着我国对进口铁矿石的依存度提高，靠近沿海港口的大型钢铁项目将在未来享有成本优势。
鞍钢营口项目获得国家发改委批准，宝钢湛江项目和武钢房城港项目正在积极争取，首钢唐钢投资的曹妃甸项目正在积极建设中，这将成为这些大型钢铁集团未来发展的动力。
另外，大型钢铁集团的产品结构都以冷轧薄板(含镀锌、彩涂)、热轧薄板为主，产品处于高端，相比长材盈利能力较强，有利于维持不错的盈利能力。