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一、引言传统的债券定价方法-未来现金流量贴现法,是由美国的威廉姆斯(Williams.John Henry)根据现值理论推导而来的,曾被广大投资者用来作为衡量债券投资价值的方法.然而,该模型由于贴现率的选取没有确定的标准,具有比较大的随意性,因而导致所计算的债券价格也表现出较大的随意性,逐渐暴露其不足之处.随着利率期限结构理论的不断发展,债券定价方法也相应地获得了很大的进展.