【摘 要】
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【摘 要】 文章以银企债权理论为依据，以中国地方金融改革试金石的山东省上市公司为样本，实证研究了银行借款与公司业绩关系的相关制约机制。研究发现，银行借款并没有在公司经营中发挥特有的债权治理作用，说明银行并没有对贷款人起到有效的监督作用；从借款期限和借款主体来看，短期银行借款比长期银行借款表现出更有利的提高业绩作用，而相比民营企业，银行借款的增加更加深国有企业经营状况的恶化。研究进一步发现，公司业绩
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【摘 要】 文章以银企债权理论为依据，以中国地方金融改革试金石的山东省上市公司为样本，实证研究了银行借款与公司业绩关系的相关制约机制。研究发现，银行借款并没有在公司经营中发挥特有的债权治理作用，说明银行并没有对贷款人起到有效的监督作用；从借款期限和借款主体来看，短期银行借款比长期银行借款表现出更有利的提高业绩作用，而相比民营企业，银行借款的增加更加深国有企业经营状况的恶化。研究进一步发现，公司业绩提高时会使自己更受银行青睐，但这时公司反而会降低自己的银行借款金额。因此，有必要加强对银企之间制衡机制功能发挥的重视。
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H3：国有公司的银行借款比民营公司的银行借款更要使公司业绩恶化。
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（1）
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为了检验银行借款与公司业绩的双向相互作用关系，表7列示了不同业绩指标对银行各借款指标的回归结果。从表7的第（1）列和第（4）列可以看出，不管解释变量为公司盈利能力（ROA）还是公司价值（TQ），研究发现ROA、TQ都与BD在1%水平上显著负相关，且盈利能力表现出的负相关显著程度远远大于公司价值。说明盈利性较强的公司比市场价值高的公司更容易从外部渠道募集到资金，减少的银行借款的数额也较大。总的来说，业绩较好的公司会降低从银行借款的数额，支持了假设4。第（2）列和第（3）列分析了公司ROA对不同期限银行借款的影响。ROA对SBD影响的分析结果系数是-0.9254，而对LBD的影响系数是-0.1922，远远大于前者，说明随着公司盈利性的提高，公司会大大缩减短期银行借款。第（5）列和第（6）列是公司市场价值TQ对不同期限银行借款的影响，研究发现不管在解释变量系数还是显著性水平上，TQ对SBD的影响远远大于LBD。通过以上分析发现无论是以盈利能力（ROA）还是以公司价值（TQ）为解释变量，公司业绩越好，缩减短期银行借款的幅度远远大于长期银行借款的幅度，从而验证了假设5。
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