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企业生命周期不同．对自由现金流量的需求就会不同：自由现金流量不同，对企业的投资行为影响就会不同。企业在初创期和成长期，自由现金流量一般为负值。会出现“投资不足”问题；企业在成熟期和衰退期，自由现金流量一般为正值，会出现“投资过度”问题。本文根据企业的生命周期理论．对企业生命周期不同阶段的自由现金流量特征进行分析，并分析其对企业投资行为的影响。